說起上海證券交易所，你的第一印象是什么？

    “當然是老八股，我應該算是上個世紀90年代第一批股民，每次路過黃浦路15號的原浦江飯店（現‘中國證券博物館’），我都會停一停或預約進去看一看。”一位資深的股民告訴記者，他買的第一只股票就是“老八股”之一的飛樂音響。

    70后的姜偉是上海證券交易所成立后的第一批“紅馬甲”。“當時浦江飯店門口就有一個報刊零售點，每次早上9點15分進場前，我們都會在門口拿一份證券報，把相關的信息提早看一遍。”脫下“紅馬甲”多年，姜偉仍對那時早上的“必修課”記憶猶新。

    2022年11月22日，A股上市公司正式迎來“5000家”時刻，其中滬市上市公司占據半壁江山。如果要為滬市公司繪一幅最新的畫像，最顯著的特征應該是什么？

    “韌性、活力。”上交所相關負責人接受上海證券報記者專訪，用兩個關鍵詞，簡單、清晰地勾勒出滬市上市公司的模樣。

    砥礪奮進卅二載，以國有企業為引領，一批國民經濟的主力軍，以大藍籌的底氣和魄力，不斷夯實A股的基本盤；踔厲奮發啟新程，以科創企業為先鋒，一批創新勃發的硬科技，借試驗田的包容與滋養，源源不斷為A股注入新動能。

    久久為功鑄韌性

    改革開放的東風，經濟發展的浪潮，讓上市公司走進大眾的視野，逐漸成為國民經濟最鮮活的標簽。憶起滬市上市公司最初的模樣，不少人會脫口而出“老八股”。1990年12月19日，伴隨上海證券交易所正式開業，上海飛樂音響股份有限公司、上海申華電工聯合公司等8只股票上市，完成了中國上市公司的首秀。

    從主營業務來看，上世紀90年代的上市公司業務覆蓋商場、無線電、日化用品、紡織服裝、食品飲料等。“那時的上市公司大多是保障基本民生的企業，這也非常符合當時的經濟發展實際，物資相對緊缺，日常消費品、商品還不夠豐富。”一位資深證券從業人員向記者分析。

    從企業類型看，1990年至1992年，滬市共有27家上市公司，其中國有企業18家。當時還沒有流通市值超過100億元的大型國有企業上市。不過，從那時起，以國有企業為代表，滬市主板就不斷吸引各細分行業龍頭，逐漸將“藍籌”的招牌越擦越亮。

    數量之變，受益于制度變革。從1993年實行的審批制到2001年推出的核準制，滬市公司不僅數量實現了大幅攀升，公司體量和質量也顯著增強。中船防務、上海石化、貴州茅臺等一批制造業、采礦業公司進入資本市場。截至2004年底，流通市值超過100億元的大型國有企業達到5家，中國聯通、長江電力、中國石化、上海機場和寶鋼股份陸續登場。

    “從那個時候開始，市場開始關注上市公司的質量。核準制要審核，審什么？其實就是審上市公司的質量。”上述資本市場研究專家指出，核準制的推行其實已經顯現出市場化的因素在發揮作用，經過10年的探索和初期發展，A股市場須要更規范地運行。

    質量之變，得益于市場改革。2006年，股權分置改革解決了不同股東之間利益平衡問題，股份的市場化流通，進一步激活了企業上市的積極性。很快，中國石油、中國神華、正泰電器、長城汽車等越來越多的產業龍頭亮相A股市場。

    隨著傳統產業優化升級，一批新經濟企業和高技術企業紛至沓來，悄然為滬市主板增添了一抹亮色。滬市主板從過去以傳統大藍籌為主的市場轉變為多層次、多樣化、包容性的“新藍籌”市場，切實服務國家經濟轉型升級和科技創新大局。

    “我們趕上了一個好時候。”2018年5月8日，藥明康德董事長李革率領公司在上交所鳴鑼上市時感慨道，“此次上市，開啟了藥明康德二次創業的新征程。我們期待賦能中國大健康領域的創業者和科學家，降低新藥研發門檻和成本，提高新藥研發效率，讓更多潛在的突破性創新藥早日進入市場造福病人。”

    自此，作為中國規模較大、全球排名前列的小分子醫藥研發服務企業，藥明康德正式開啟它的A股新時代。而藥明康德等一批新經濟公司回A更大的意義則是，拉開2018年A股支持新技術新產業新業態新模式（簡稱“四新”經濟）、鼓勵更多“獨角獸”企業在A股上市的序幕。

    “一大批關系國計民生的優質企業進入上交所，不僅占據了滬市主導地位，更增強了主板的定力與韌性。而國民經濟支柱、新興產業龍頭的到來也讓股市與宏觀經濟的關系更加緊密，也使得投資者能夠共享中國經濟發展的成果。”一位資本市場研究專家表示。

    硬科技集聚添活力

    伴隨中國經濟由高速增長階段轉向高質量發展階段，A股上市公司在量的擴張達到瓶頸期后，也迫切需要邁向質的新飛躍——科創板，應運而生。

    支持硬科技，精耕“試驗田”。科創板設立之初，就承擔著支持科技創新和資本市場改革試點的雙重任務，旨在補齊資本市場服務科技創新的短板，是資本市場的增量改革，在盈利狀況、股權結構等方面作出更為妥善的差異化安排，增強對創新企業的包容性和適應性，助力打造一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。

    “市場發展取得顯著成績，運行總體平穩，試點注冊制有序運轉，改革試驗田作用充分彰顯，市場生態持續優化。”今年7月22日，中國證監會主席易會滿總結科創板開市三年的“成績單”說道，特別是科創板的包容性、適應性明顯提升，“硬科技”產業集聚效應持續增強，資本市場服務科技自立自強邁上新臺階。

    透視硬科技“群像”，科創企業引領科技、活力四射。截至11月21日，科創板上市公司總數487家。從戰略性新興產業分布來看，新一代信息技術產業201家、生物產業101家、高端裝備制造79家、新材料61家，四大產業合計占科創板公司總數超90%。集成電路領域聚集芯片代工龍頭中芯國際、硅片龍頭滬硅產業、國產刻蝕設備龍頭中微公司等企業。生物醫藥領域吸引了醫學影像設備龍頭聯影醫療、新冠檢測試劑龍頭東方生物、創新藥龍頭君實生物等企業。科創板為硬科技行業注入源頭活水，龍頭企業示范引領效應日益凸顯。

    細數硬核戰績，科創企業聚焦主業、創新發展。2019年至2021年以來，科創板公司營業收入、歸母凈利潤、研發投入復合增長率分別達到29%、86%、29%，為中國經濟發展注入了新動能。

    科創基因決定了硬科技的含金量和成長性。記者發現，科學家創業成為科創板一道亮麗的風景線，四成公司系高校教師或科研人員創業，近三成公司實控人擁有博士學位，四成公司實控人同時擔任公司核心技術人員。

    從上世紀90年代初期的敢闖敢拼，到邁入新世紀逐步增強市場及現代管理意識，再到2010年起海歸派創業潮涌，2019年后科創板真正讓科學家從幕后走向臺前，滬市公司掌門人“臉譜”的變化，也進一步折射出上市公司質的提升。

    以中國特色建世界一流

    A股迎來“5000家”時刻，對中國資本市場意味著什么？

    “這是我國資本市場的標志性事件。”中國上市公司協會會長、中國企業改革與發展研究會會長宋志平向記者指出，邁入‘5000家’新階段，上市公司要進一步加大做優做強的力度，繼續鞏固和加強公司治理，做強主業，加大創新力度，防范風險，用良好的業績和價值回報股東，積極承擔社會責任，成為更加受人尊重的上市公司。

    根據《上海證券交易所“十四五”發展規劃》，到2035年，努力建成與社會主義現代化強國相匹配，功能完備、運行高效、技術領先、具有國際重要影響力的科技創新資本中心和世界一流交易所。

    放眼全球市場，滬市公司身居何位？

    一組最新數據顯示，今年前三季度，滬市融資功能有效發揮，IPO融資規模大約3000億元，居全球首位，有力支持了實體企業融資發展。目前，上交所股票總市值46萬億元，位居全球第三位。有資本市場研究專家分析稱，與境外市場相比，滬市公司仍須重視兩方面問題：一是頭部公司的競爭力較境外一流市場還有一定差距；二是境外市場的公司全球化和經營全球化程度更高。

    何以建成世界一流交易所？

    清華大學全球產業研究院首席專家何志毅認為，世界一流交易所應當擁有一流業績數據、一流管理水平、一流服務能力、一流人才隊伍，上海證券交易所也應該尋找對標單位，建設世界一流交易所。

    “從現在起，中國資本市場要從重視數量向重視質量轉變。”何志毅進一步向記者表示，不少央企都有十幾家甚至幾十家上市公司，但是缺乏旗艦上市公司，與其手握諸多上市公司資源，不如努力打造一兩家旗艦上市公司。

    站在市場一線的公司監管人員則坦言：“5000家，我們已經擁有龐大的上市公司數量，這就要求市場的制度規則應該且必須根據自己的實際特點來制定了，即建設中國特色現代資本市場。”

    在上交所理事長邱勇看來，中國資本市場是中國特色社會主義市場經濟的重要組成部分。交易所是黨和國家興辦的事業，具有鮮明的政治屬性、國家屬性。“我們將堅定不移走中國特色現代資本市場發展之路，把資本市場發展一般規律與中國實際相結合，堅持市場化法治化方向不動搖，統籌好改革發展穩定，持續提升服務經濟高質量發展的能力。”邱勇說。

    鑼聲陣陣，將日歷重新翻回到32年前，上海證券交易所開市的那一天。有人曾問“紐交所等大多數交易所都是敲鐘，為什么上交所開市敲鑼？”上海證券交易所第一任總經理尉文淵笑著說：“我們就是要跟別人不一樣，敲鑼更能體現我們中國特色喜慶的氛圍。”

    中國特色，質在一流，或許從一開始就注定了。