本報記者 昌校宇

    4月15日晚，滬深交易所分別就《公開募集基礎設施證券投資基金業(yè)務指引第3號——新購入基礎設施項目》（以下簡稱“基礎設施REITs擴募規(guī)則”）公開征求意見。

    上海證券基金評價研究中心高級基金分析師孫桂平在接受《證券日報》記者采訪時表示，基礎設施REITs擴募規(guī)則公開征求意見，將極大推動我國REITs擴募進程，預計REITs首批擴募項目將在年內落地。

    更好形成投融資良性循環(huán)

    證監(jiān)會此前表示，擴募是REITs產品的重要特性。擴募與首發(fā)一樣，是REITs市場建設不可缺少的重要環(huán)節(jié)。推出REITs擴募機制，有利于已上市優(yōu)質運營主體依托市場機制增發(fā)份額收購資產，優(yōu)化投資組合，促進并購活動，更好形成投融資良性循環(huán)。

    孫桂平表示，海外公募REITs市場主要通過不斷擴募來增加規(guī)模，最終形成一系列專業(yè)的資產管理運營平臺，獲得市場認可，給予較高估值。而我國基礎設施資產規(guī)模龐大，若要實現公募REITs長期良性發(fā)展，擴募勢在必行，專業(yè)的基礎設施資產只有被更專業(yè)的管理機構運營才能發(fā)揮其最大價值。未來，公募REITs擴募的實現，有利于培養(yǎng)出更加專業(yè)的公募REITs管理機構，使得基礎設施資產的估值更公允，激勵更多資產持有人通過公募REITs方式實現資產變現，從而快速提升公募REITs規(guī)模，推動公募REITs更好服務實體經濟高質量發(fā)展。

    中航基金管理有限公司不動產投資部相關負責人在接受《證券日報》記者采訪時認為，擴募是公募REITs產品生命力的重要源泉，此次基礎設施REITs擴募規(guī)則公開征求意見是公募REITs制度體系的有益完善。

    “REITs擴募將有效緩解公募REITs市場供需矛盾。”上述相關負責人表示，目前，公募REITs市場供需相對不平衡，投資者認購熱情高漲，投資需求旺盛，但公募REITs市場供給明顯偏少。擴募是解決資產稀缺性的重要手段之一，加大公募REITs產品供給，可有效緩解公募REITs市場供需矛盾。

    “REITs擴募將緩解經濟下行壓力，促進經濟穩(wěn)增長。”該負責人進一步解釋，當前，經濟下行壓力較大，疊加疫情因素影響，使得企業(yè)融資環(huán)境持續(xù)承壓，REITs擴募規(guī)則公開征求意見將成為企業(yè)融資的又一“強心劑”。

    試點機構期待參與首批擴募

    對于基礎設施REITs擴募規(guī)則公開征求意見，受訪公募REITs試點機構表示，盡快形成備選可擴募資產清單，期待參與首批擴募。

    “目前，中航首鋼綠能REIT底層資產運行穩(wěn)定，二級市場表現良好，積極儲備擴募資產，持續(xù)助力綠色環(huán)保發(fā)展，助力‘雙碳’目標實現。”上述相關負責人介紹，中航基金將根據基礎設施REITs擴募規(guī)則相關要求，盡快形成備選可擴募資產清單并上報。

    華夏基金方面表示，“公司積極與原始權益人和監(jiān)管機構就基礎設施REITs擴募進行溝通，希望未來能有機會參與首批擴募。”

    中金基金則一直非常重視REITs市場的擴募路徑，持續(xù)關注并推進公募REITs擴募相關機制及技術研究工作，團隊搭建時即儲備了具有豐富REITs經驗的專家型人才，同時也在積極完善相關業(yè)務的數字化管理系統(tǒng)建設?；谥薪饏⑴c多單境外REITs發(fā)行與擴募的知識積淀及對境外REITs市場的持續(xù)研究，將與合作伙伴在政策法規(guī)框架內積極研究與推動公募REITs的擴募嘗試。

    此外，剛剛順利完成募集的華夏中國交建高速REIT也為擴募做足準備。公開資料顯示，華夏中國交建高速REIT為中國交建旗下高速公路資產的唯一上市平臺，中國交建承建了港珠澳大橋、上海洋山港、長江口航道整治、京新高速、蒙內鐵路等一大批技術難度高、社會影響大的工程，豐富的資產儲備，可持續(xù)擴募優(yōu)質資產。

    已參與并成功發(fā)行3單公募REITs試點項目的中信證券表示，隨著制度體系不斷完善、資產類型不斷豐富、市場規(guī)模不斷提升，相信我國公募REITs市場必將實現長期健康發(fā)展。