今年3月以來，廣東恒健投資、上海聯(lián)和投資、山東國投相繼在上交所發(fā)行雙創(chuàng)債框架下科創(chuàng)用途的公司債券，支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域債券進一步擴容。在業(yè)界看來，后續(xù)交易所債券市場在支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域中所起到的作用將日益突出。

    ◎記者祁豆豆○編輯全澤源

    證監(jiān)會日前表示，擬指導(dǎo)交易所推出科創(chuàng)債，優(yōu)先重點支持高新技術(shù)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域民營企業(yè)發(fā)債募集資金，暢通科技創(chuàng)新領(lǐng)域的直接融資渠道。

    事實上，2021年為進一步加強公司債券對科技創(chuàng)新領(lǐng)域的精準(zhǔn)支持和資金直達，證監(jiān)會就對優(yōu)質(zhì)企業(yè)在雙創(chuàng)債框架下發(fā)行科創(chuàng)用途公司債券的申請給予了積極支持。今年3月以來，廣東恒健投資、上海聯(lián)和投資、山東國投相繼在上交所發(fā)行雙創(chuàng)債框架下科創(chuàng)用途的公司債券，支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域債券進一步擴容。在業(yè)界看來，后續(xù)交易所債券市場在支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域中所起到的作用將日益突出。

    聚焦高科技領(lǐng)域

    引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新升級

    從募集資金用途來看，廣東恒健投資、上海聯(lián)和投資、山東國投均聚焦于高科技細分領(lǐng)域及創(chuàng)新引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)升級。其中，廣東恒健投資募集資金主要用于投資第8.6代氧化物半導(dǎo)體新型顯示器件生產(chǎn)線項目，助力國家半導(dǎo)體顯示產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。上海聯(lián)和投資投向集成電路、衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)及高端數(shù)字化裝備領(lǐng)域。山東國投募集資金用于置換前期增資子公司浪潮集團有限公司相關(guān)款項。

    市場分析人士認為，科創(chuàng)債充分發(fā)揮了聯(lián)通債券資金與股權(quán)直投的橋梁作用，尤其是“置換前期投入”提高了募集資金使用的靈活性，是支持高科技創(chuàng)新領(lǐng)域的又一次重要實踐，也是扭轉(zhuǎn)股權(quán)投資項目“融資難”的重要創(chuàng)新。

    上海聯(lián)和投資有限公司有關(guān)負責(zé)人直言，上海聯(lián)和投資作為上海市級戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)投融資平臺和科創(chuàng)成果轉(zhuǎn)化孵化功能性平臺，致力于推動上海戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，其中較多投資標(biāo)的均為集成電路、新能源、新型顯示、高端醫(yī)療設(shè)備等前沿領(lǐng)域的民營企業(yè)，該類企業(yè)體量較小直接發(fā)債難度較大，科創(chuàng)債為該類企業(yè)利用債券市場融資提供了便利。

    從發(fā)行結(jié)果看，廣東恒健投資、上海聯(lián)和投資、山東國投的票面利率均在4%以下，大大降低了融資成本，其中廣東恒健投資發(fā)行的22恒健K1發(fā)行規(guī)模22億元，票面利率3.15%，創(chuàng)下發(fā)行人今年發(fā)行最低利率。去年發(fā)行的科創(chuàng)用途債券票面利率也均在3%至5%之間，相較普通公司債而言成本均進一步降低。

    廣東恒健投資有關(guān)負責(zé)人告訴記者，由于本期債券募集資金主要用于投資科技創(chuàng)新項目，認購倍數(shù)2.59倍，得到市場投資人的積極響應(yīng)，成本較低，后續(xù)公司將考慮繼續(xù)通過發(fā)行科創(chuàng)債助力科技創(chuàng)新發(fā)展。

    科技創(chuàng)新債券呼之欲出

    多類科創(chuàng)主體躍躍欲試

    從目前已發(fā)行的科創(chuàng)用途債券和市場熱度來看，科創(chuàng)債主要受以下四類主體的歡迎：

    一是科創(chuàng)企業(yè)類。以小米通訊為例，該類發(fā)行人具有顯著的科技創(chuàng)新屬性，擁有核心關(guān)鍵技術(shù)，科技創(chuàng)新能力突出。

    二是科創(chuàng)升級類。主要包括傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)通過投向科技創(chuàng)新領(lǐng)域助推升級產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提升創(chuàng)新能力、競爭力和綜合實力，促進新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化、規(guī)模化應(yīng)用等。據(jù)悉，該類別雖然還未有項目發(fā)行，但市場熱度較高，多家發(fā)行人正在籌備計劃發(fā)行。

    三是科創(chuàng)投資類。以蘇州元禾、上海科創(chuàng)投為例，該類發(fā)行人包括較為優(yōu)質(zhì)的公司制創(chuàng)業(yè)投資基金和創(chuàng)業(yè)投資基金管理機構(gòu)等，投資投向更加強調(diào)科技屬性。

    四是科創(chuàng)孵化類。以成都高新、江北產(chǎn)投為例，該類發(fā)行人主營業(yè)務(wù)圍繞國家級高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)運營，且創(chuàng)新要素集聚能力突出，科創(chuàng)孵化成果顯著。

    從前期雙創(chuàng)債試點經(jīng)驗及市場調(diào)研經(jīng)驗來看，市場人士普遍認為，現(xiàn)階段推出專項支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域的科創(chuàng)債時機較為成熟。對于債市如何更進一步支持科技創(chuàng)新，業(yè)內(nèi)人士表示，科創(chuàng)債的推出預(yù)計能夠進一步擴大發(fā)行主體范圍，有利于充分發(fā)揮資本市場優(yōu)化資源配置的作用，暢通科技創(chuàng)新領(lǐng)域的直接融資渠道。