本報記者 吳曉璐

    近日，跨境互聯網券商監管問題持續受到市場關注。10月29日，《證券日報》記者致電富途證券和老虎證券，兩家跨境互聯網券商均表示，目前尚未接到監管通知，境內投資者開戶業務正常進行。

    市場人士表示，跨境互聯網券商在內地展業涉及兩個合法問題，即經紀業務的合法性和人民幣跨境流通的合法性問題。監管部門需要進一步完善監管體系，將此類跨境互聯網券商納入監管。

    互聯網券商內地展業

    涉及兩大合法問題

    “互聯網券商憑借方便快捷和低費率迅速擴張市場份額。同樣依托其遠程便利的特性，這些機構在跨境層面積極展業，也是必須正視的客觀情況。但是，互聯網并非法外之地，開展證券活動須注意相關法域的規范。”北京大學法學院教授郭靂在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    目前境內投資者參與境外證券市場的渠道主要是兩種，合格境內機構投資者（QDII）和滬深港通，此外，尚未有其他合法渠道。

    近日，中國人民銀行金融穩定局局長孫天琦表示，部分境外證券經營機構在未取得境內相關牌照、僅持有境外牌照的情況下，利用互聯網平臺，主要專門面向境內投資者提供境外證券投資服務。例如，美股、港股交易服務，屬于“跨境交付”范疇。

    “從業務實質看，跨境互聯網券商屬在我境內‘無照駕駛’，屬非法金融活動，這種定性與資本項目是否完全可兌換無關。”孫天琦表示。

    從監管規則來看，新《證券法》明確規定，除證券公司外，任何單位和個人不得從事證券經紀等業務。此外，《證券公司監督管理條例》第95條規定，境外證券經營機構在境內經營證券業務，應當經國務院證券監督管理機構批準。

    郭靂表示，我國新修訂的《證券法》規定了域外適用的情形，而針對境內投資者開展業務更需遵守監管要求。投資者應高度警惕參與相關活動的各種風險。

    “‍目前，很多境外互聯網券商在中國境內進行推廣、銷售、代理或‍‍廣告推送，都是市場營銷行為。”華東政法大學國際金融法律學院法學教授鄭彧在接受《證券日報》記者采訪時表示，作為證券市場專業中介服務的延伸，只要涉及證券類產品銷售營銷行為，其實都是持牌類業務，需要持牌經營。在獲得牌照之前，跨境互聯網券商進行的銷售宣傳活動，肯定是非法的。其次，用戶登錄轉賬交易的時候，涉及境內居民的外匯跨境支出或者跨境流入，也需要受到央行和國家外匯局的監管。

    鄭彧認為，跨境互聯網券商在內地展業主要涉及兩個問題，一個是境內銷售業務推廣，即經紀業務的合法性；‍‍另一個是人民幣跨境流通的合法性問題。所以，預計未來這些跨境互聯網券商需要向中國證監會申請證券經紀業務牌照，或者進行備案。而人民幣跨境流通問題，需要監管部門出臺境內居民跨境投資相關規則。

    完善監管規則

    依法予以規范

    在賬戶入金方面，老虎證券和富途證券要求不同。老虎證券客服人員告訴記者，在老虎App或官網提交開戶申請時，不綁定銀行賬戶信息，開戶之后根據提示，使用本人銀行卡進行入金，資金受境外第三方銀行托管；富途證券客服人員告訴記者，需要先開立境外銀行賬戶才能開戶。

    如此一來，換匯壓力和風險則在內地投資者身上。

    實際上，隨著資本市場對外開放，我國已經全面取消證券、基金、期貨公司外資股比限制。據證監會數據，截至目前，已有9家外商控股證券公司。

    “目前已經獲批的這些外商控股證券公司，從事的是境內業務的展業，即客戶開戶參與國內證券市場交易，而跨境互聯網券商涉及境內居民從事境外證券市場交易。從現有的管理體制來看，并沒有對此類業務的監管規則。”鄭彧表示，從目前來看，內地居民也有投資港股和境外證券市場的需求，需要監管部門進一步完善監管體系，將此類跨境互聯網券商納入監管。

    此前，有接近監管部門人士稱，按照所有金融活動均應全面納入監管的要求，證監會等監管部門正著力完善相關監管規則，將依法對此類活動予以規范，加強監管執法，全面保護投資者合法權益。

    10月28日，針對市場關注的監管問題，老虎證券和富途證券均發布聲明回應。老虎證券表示，積極和全球的監管機構保持溝通，堅守合規底線，服從各級監管要求。老虎證券和其他美國、中國香港券商業務模式一樣，嚴格遵守全球各地監管要求，并沒有任何法律合規上的變化和創新，只是通過中國科技力量提升用戶體驗。富途證券表示，富途證券（香港）從成立之日起即在中國香港持牌并接受嚴格監管，一直以來秉承合規經營的原則，在原有行業法律法規的框架內經營，與所有在中國香港持牌的同行無異。

    10月29日，老虎證券和富途證券延續前日跌勢。截至記者發稿，老虎證券和富途證券美股盤前下跌約1.3%、3.3%。

（編輯 張偉 上官夢露）