本報記者 昌校宇

    自9月2日宣布設立北京證券交易所（以下簡稱“北交所”）以來，新三板市場迎來一波活躍行情。截至9月24日收盤，新三板全市場交易金額達26.81億元，其中創(chuàng)新層成交金額為16.92億元。

    自9月3日至24日的14個交易日內(nèi)，創(chuàng)新層股票盤中日均成交額達8.51億元，較8月份日均成交額1.79億元提升375.42%。特別是9月17日《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)投資者適當性管理辦法》（以下簡稱“辦法”）發(fā)布以來，近3個交易日創(chuàng)新層股票盤中日均成交額達13.65億元，已與精選層日均成交額相當。

    “這是市場自發(fā)形成的正常現(xiàn)象。”銀泰證券股轉(zhuǎn)業(yè)務部總經(jīng)理張可亮向《證券日報》記者解釋，創(chuàng)新層交投活躍，明顯是受到創(chuàng)新層投資者門檻調(diào)整的影響。創(chuàng)新層門檻從150萬元調(diào)整為100萬元，已開通精選層交易權(quán)限的投資者交易范圍自動擴大至創(chuàng)新層，投資者規(guī)模進一步擴大。同時，設立北交所對創(chuàng)新層有帶動引領(lǐng)作用，也點燃了投資者在創(chuàng)新層挖掘“種子選手”的熱情，紛紛提前布局北交所潛在上市企業(yè)。

    的確，相較精選層目前僅66家公司的市場規(guī)模而言，創(chuàng)新層可選投資標的更多。截至9月24日，創(chuàng)新層共有1247家公司，經(jīng)過多年培育，創(chuàng)新層已聚集了一批業(yè)績優(yōu)良、成長性好的優(yōu)質(zhì)公司。目前，創(chuàng)新層共有700余家公司符合精選層掛牌標準，有130余家企業(yè)出現(xiàn)在工信部專精特新“小巨人”名單中。

    張可亮認為，“宣布設立北交所以來，精選層公司估值已得到較大修復，而創(chuàng)新層多數(shù)企業(yè)目前仍存在估值洼地，預計短期內(nèi)資金可能會持續(xù)關(guān)注創(chuàng)新層的投資機會。”

    受設立北交所消息刺激，新三板市場整體交投活躍，三個層級成交量流動性均有明顯改善。精選層、創(chuàng)新層、基礎層日均成交額為16.43億元、8.51億元、0.89億元，較8月份日均成交額分別上升254.86%、375.42%、286.96%。業(yè)內(nèi)專家認為，精選層帶動新三板市場整體走強，充分說明市場對本次重大改革做出了有效反應。

    不過，三個層級流動性仍存在結(jié)構(gòu)性差異，精選層流動性整體優(yōu)于其他層級。北交所設立消息宣布以來，精選層平均換手率為2.91%。創(chuàng)新層的流動性改善多集中于頭部股票，如安達科技、領(lǐng)信股份近期成交金額大幅提升，換手率已達到精選層平均水平，但其他大部分股票流動性仍存在較大改善空間。張可亮表示，“市場出現(xiàn)不同層次的結(jié)構(gòu)性輪動，是合理的，是市場化選擇的結(jié)果。”

    北京南山投資創(chuàng)始人周運南告訴《證券日報》記者，投資者挖掘北交所潛在上市標的的投資前移策略沒錯，但參與創(chuàng)新層投資切勿盲目任性、忽視風險，應立足長期投資、價值投資，關(guān)注企業(yè)基本面，簡言之：“淘寶”創(chuàng)新層需理性。

    接受采訪的市場人士表示，隨著北交所設立，創(chuàng)新層整體投資價值雖然進一步凸顯，但是投資者也切忌盲目掃貨，仍然要從企業(yè)的基本面出發(fā)，客觀評估公司進入精選層及未來的北交所的條件和風險，更不可僅以估值低就“貪便宜”。特別是在當前改革預期刺激的背景下，要重點關(guān)注部分公司蹭熱點、渾水摸魚式地投機炒作。

（編輯 孫倩）