本報(bào)記者 吳曉璐

    12月31日，滬深證券交易所發(fā)布了修訂后的退市規(guī)則。證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人答記者問(wèn)時(shí)表示，健全退市機(jī)制是全面深化資本市場(chǎng)改革，構(gòu)建更加完善的要素市場(chǎng)化配置體制機(jī)制，加快完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的重要安排，也是提高上市公司質(zhì)量，提升資本市場(chǎng)治理效能，優(yōu)化市場(chǎng)生態(tài)，保護(hù)投資者合法權(quán)益的重要保障。

    應(yīng)退盡退

    不是簡(jiǎn)單追求退市數(shù)量

    證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人表示，本次退市制度改革特別強(qiáng)調(diào)，要加強(qiáng)相關(guān)司法保障，堅(jiān)持法治導(dǎo)向，堅(jiān)持應(yīng)退盡退，對(duì)嚴(yán)重違法違規(guī)、嚴(yán)重?cái)_亂資本市場(chǎng)秩序的公司堅(jiān)決出清，對(duì)相關(guān)責(zé)任人嚴(yán)肅追責(zé)。要強(qiáng)化退市監(jiān)管力度，壓實(shí)實(shí)控人、控股股東、上市公司、董監(jiān)高、中介機(jī)構(gòu)等相關(guān)主體責(zé)任，打擊退市過(guò)程中伴生的財(cái)務(wù)造假、利益輸送、操縱市場(chǎng)等違法違規(guī)行為，對(duì)相關(guān)機(jī)構(gòu)和個(gè)人嚴(yán)肅追責(zé)。要堅(jiān)持底線思維，立足國(guó)情和市場(chǎng)實(shí)際，優(yōu)化投資者保護(hù)機(jī)制，穩(wěn)妥處置退市相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

    據(jù)證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人介紹，滬深證券交易所圍繞應(yīng)退盡退目標(biāo)，完善退市規(guī)則，打擊亂象。針對(duì)過(guò)往通過(guò)非標(biāo)審計(jì)意見(jiàn)規(guī)避退市的公司，增加審計(jì)意見(jiàn)類(lèi)型與財(cái)務(wù)指標(biāo)全面組合適用的退市規(guī)則，堵住制度漏洞；針對(duì)嚴(yán)重?cái)_亂市場(chǎng)秩序且拒不改正的案件，增加直接“紅牌罰下”條款；在保留原有重大違法退市標(biāo)準(zhǔn)的前提下，針對(duì)造假金額大、比例高但按原規(guī)則不影響上市地位的財(cái)務(wù)造假案件，增設(shè)了“造假金額+造假比例”的退市標(biāo)準(zhǔn)。

    “同時(shí)，應(yīng)退盡退并不是簡(jiǎn)單地追求退市數(shù)量，退市也不是唯一的懲戒手段。嚴(yán)格執(zhí)法一方面要做到有錯(cuò)必罰，另一方面也要堅(jiān)持過(guò)罰相當(dāng)，要實(shí)事求是，辯證、系統(tǒng)地考量上述關(guān)系。”證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人表示，滬深證券交易所落實(shí)改革要求，合理設(shè)置退市標(biāo)準(zhǔn)，既充分發(fā)揮退市對(duì)違法違規(guī)行為的懲戒作用，又與整個(gè)監(jiān)管體系有機(jī)結(jié)合，綜合利用誠(chéng)信檔案、監(jiān)管措施、行政處罰、移送刑事、集體訴訟等多種工具，在盡量減小投資者損失的前提下對(duì)各類(lèi)違法違規(guī)行為進(jìn)行立體化追責(zé)。今年，新《證券法》已經(jīng)大幅提升了行政處罰金額。近日，全國(guó)人大已審議通過(guò)了刑法修正案（十一），大幅提高了欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假等行為的違法違規(guī)成本，首單集體訴訟案件已正式啟動(dòng)，證監(jiān)會(huì)正在加快制定責(zé)令回購(gòu)等配套投資者保護(hù)制度，確保既要“退得下”，還要“退得穩(wěn)”。

    上述證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人表示，本次退市制度改革，堅(jiān)持充分發(fā)揮市場(chǎng)作用，敬畏市場(chǎng)、尊重規(guī)律，加強(qiáng)與注冊(cè)制改革的協(xié)同，吸收科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板退市改革試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，推動(dòng)股價(jià)、市值等交易類(lèi)指標(biāo)發(fā)揮更大作用；側(cè)重考量上市公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，推動(dòng)“空殼企業(yè)”及時(shí)出清；明確、細(xì)化具體標(biāo)準(zhǔn)，增強(qiáng)規(guī)范運(yùn)作類(lèi)、重大違法類(lèi)退市標(biāo)準(zhǔn)的可操作性。

    拓寬多元退出渠道

    強(qiáng)化退市監(jiān)管力度

    證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人表示，一個(gè)穩(wěn)定健康發(fā)展的資本市場(chǎng)必然要求暢通入口和出口兩道關(guān)，形成有進(jìn)有出、良性循環(huán)的市場(chǎng)生態(tài)。目前，設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制和創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制已平穩(wěn)落地。在拓寬前端入口的同時(shí)，迫切需要加快暢通出口，這既是化解上市公司存量風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)嚴(yán)重失信主體保持“零容忍”的重要制度安排，也是提高上市公司質(zhì)量、發(fā)揮市場(chǎng)配置資源決定性作用、優(yōu)化市場(chǎng)生態(tài)、保護(hù)投資者合法權(quán)益的必然要求。

    據(jù)上述負(fù)責(zé)人介紹，自1999年《證券法》初步確立退市制度框架以來(lái)，證監(jiān)會(huì)先后進(jìn)行了4次退市制度改革，建立了與市場(chǎng)發(fā)展階段相適應(yīng)的、相對(duì)完整的退市規(guī)則體系。但與成熟市場(chǎng)相比，我國(guó)資本市場(chǎng)退市不系統(tǒng)、不堅(jiān)決、不徹底等問(wèn)題仍然比較突出，年均退市率仍然偏低。一些已經(jīng)喪失持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的公司長(zhǎng)期滯留資本市場(chǎng)，嚴(yán)重制約資源配置效率；一些嚴(yán)重違法違規(guī)的公司沒(méi)有及時(shí)出清，擾亂了市場(chǎng)秩序。市場(chǎng)約束尚未有效發(fā)揮作用，交易類(lèi)退市、主動(dòng)退市案例不多，退市渠道較為單一。2019年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)將完善退市制度作為全面深化資本市場(chǎng)改革的重要內(nèi)容，在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革試點(diǎn)中，同步在完善退市標(biāo)準(zhǔn)、簡(jiǎn)化退市程序方面做出了一些積極探索，同時(shí)明確提出拓寬多元化退出渠道的改革思路，進(jìn)一步加大監(jiān)管力度，工作成效明顯。

    11月2日，中央深改委第十六次會(huì)議審議通過(guò)了《健全上市公司退市機(jī)制實(shí)施方案》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《實(shí)施方案》）。《實(shí)施方案》明確指出，要堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化方向，完善退市標(biāo)準(zhǔn)，簡(jiǎn)化退市程序，拓寬多元退出渠道，嚴(yán)格退市監(jiān)管，完善常態(tài)化退出機(jī)制。

    “本次滬深證券交易所修訂后的退市規(guī)則，對(duì)于提高上市公司質(zhì)量、改善資本市場(chǎng)整體環(huán)境、加速優(yōu)勝劣汰、強(qiáng)化投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、引導(dǎo)理性投資具有積極意義。”證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人表示。

    上述負(fù)責(zé)人表示，下一步，證監(jiān)會(huì)將拓寬多元退出渠道，強(qiáng)化退市監(jiān)管力度，加快制定相關(guān)投資者保護(hù)制度，強(qiáng)化發(fā)行上市、再融資、并購(gòu)重組、退市、監(jiān)管執(zhí)法等全流程全鏈條監(jiān)督問(wèn)責(zé)，推進(jìn)《實(shí)施方案》不折不扣落實(shí)落地。同時(shí)，將會(huì)同地方政府和有關(guān)部門(mén)對(duì)退市過(guò)程中出現(xiàn)的對(duì)抗監(jiān)管、不正當(dāng)維權(quán)甚至煽動(dòng)群體性事件等惡劣行為，嚴(yán)厲打擊、嚴(yán)肅追責(zé)，確保改革平穩(wěn)推進(jìn)，積極塑造良好的市場(chǎng)生態(tài)。

（編輯 張昕）