證券時(shí)報(bào)記者 吳少龍

    10月27日，深交所正式發(fā)布《關(guān)于開展信用保護(hù)憑證業(yè)務(wù)試點(diǎn)的通知》，推出信用保護(hù)憑證業(yè)務(wù)試點(diǎn)。這是深交所貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院決策部署，在中國證監(jiān)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下，發(fā)揮服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)平臺(tái)樞紐作用，運(yùn)用市場化方式支持民營企業(yè)直接融資的又一重要舉措。

    交易所信用保護(hù)工具包括信用保護(hù)合約和信用保護(hù)憑證兩類產(chǎn)品。深交所自2018年11月推出信用保護(hù)合約業(yè)務(wù)試點(diǎn)以來，業(yè)務(wù)運(yùn)行平穩(wěn)有序，已有17家機(jī)構(gòu)備案成為深交所合約核心交易商，累計(jì)達(dá)成信用保護(hù)合約交易67筆，合約規(guī)模30億元，實(shí)際支持實(shí)體企業(yè)融資規(guī)模180億元。其中，受保護(hù)債務(wù)主體絕大部分為民營企業(yè)，對(duì)于提升投資者認(rèn)購積極性、助力民企債券發(fā)行、降低民企融資成本起到了積極作用。在此基礎(chǔ)上，深交所推出信用保護(hù)憑證業(yè)務(wù)試點(diǎn)，鼓勵(lì)更多市場機(jī)構(gòu)參與信用保護(hù)工具業(yè)務(wù)。

    與一對(duì)一達(dá)成、個(gè)性化較強(qiáng)的信用保護(hù)合約相比，信用保護(hù)憑證具有以下特點(diǎn)：一是可流通轉(zhuǎn)讓，便于投資者靈活調(diào)整其風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖需要；二是參與便捷，交易雙方無需簽署主協(xié)議，相關(guān)條款均體現(xiàn)在憑證創(chuàng)設(shè)說明書中；三是要素較為標(biāo)準(zhǔn)化，且對(duì)憑證存續(xù)期間有較嚴(yán)格的信息披露要求；四是定價(jià)市場化，憑證創(chuàng)設(shè)采用簿記建檔等方式，有助于充分發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。

    為保障信用保護(hù)憑證業(yè)務(wù)有序開展，深交所前期已對(duì)外發(fā)布《深圳證券交易所中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司信用保護(hù)工具業(yè)務(wù)管理試點(diǎn)辦法》《深圳證券交易所信用保護(hù)工具業(yè)務(wù)指引》。深交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，接下來，深交所將積極指導(dǎo)市場參與者開展憑證創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)備案工作，穩(wěn)步推進(jìn)深市信用保護(hù)憑證業(yè)務(wù)試點(diǎn)項(xiàng)目落地，進(jìn)一步提升對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)直接融資支持力度。