8天長假已過，A股開盤在即，多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，假期間，外圍市場普遍震蕩反彈，節(jié)后A股市場有望迎來“開門紅”，低估值的順周期板塊存在投資機(jī)會。此外，醫(yī)藥、消費(fèi)、科技等板塊中的個股短期估值過高，仍是擺在基金經(jīng)理面前的一道難題，但多數(shù)基金經(jīng)理認(rèn)為，上述賽道中長期投資價(jià)值猶在。

    節(jié)前紛紛減倉避險(xiǎn)

    節(jié)前公私募基金減倉明顯。國金證券數(shù)據(jù)顯示，截至9月27日，股票型基金、偏股混合型基金倉位分別為91.15%、72.56%，較之前一周環(huán)比分別降低了0.19個百分點(diǎn)、0.35個百分點(diǎn)。

    倉位連續(xù)微降的還有百億級私募。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至9月21日，百億級私募倉位已經(jīng)連續(xù)五周下降，且連續(xù)兩周跌破80%。

    “目前用來描述市場的最好詞語就是‘不確定’。”凱豐投資表示，10月是美國大選最膠著的一個月，不確定性仍在加劇，后續(xù)隨著疫苗落地時間的臨近以及美國大選塵埃落定，市場將逐漸回暖，方向也將更為明確。

    滬上一位私募基金經(jīng)理也直言，美國大選前不確定性因素加大，對市場資金情緒的打擊或更為頻繁，因此近期在操作上選擇了控制倉位、回避風(fēng)險(xiǎn)，目前來看，很多個股還沒有跌到最佳加倉區(qū)間，仍需要耐心等待。

    不過，榕樹投資研究部主管李仕鮮認(rèn)為，節(jié)前市場已經(jīng)出現(xiàn)了一定程度的下跌，多數(shù)個股的短期下跌也已經(jīng)充分反映了悲觀預(yù)期，相當(dāng)于已經(jīng)釋放了一定風(fēng)險(xiǎn)，在這個時間點(diǎn)再降低倉位不是明智之舉。

    相對看好節(jié)后市場

    盡管國慶節(jié)前公私募均較為謹(jǐn)慎，但假期中，外圍市場普遍震蕩反彈，對于節(jié)后A股市場預(yù)判，機(jī)構(gòu)也相對樂觀。

    針對節(jié)后A股走勢和后市投資機(jī)會等問題，私募排排網(wǎng)對100家私募發(fā)起了問卷調(diào)查，根據(jù)收到的53家私募回復(fù)結(jié)果來看，66.04%的私募認(rèn)為節(jié)后A股大概率會維持寬幅修整走勢，科技、醫(yī)藥和消費(fèi)等人氣股依舊被60.38%的私募看好。

    志開投資首席策略師劉威判斷，今年四季度有望打破當(dāng)前弱平衡的狀態(tài)，未來3-6個月，指數(shù)觸底反彈的概率在增加。節(jié)后會繼續(xù)沿著復(fù)工鏈去尋找結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會，主要考慮布局的行業(yè)和板塊包括光伏、蘋果產(chǎn)業(yè)鏈以及部分低估值周期股。

    翼虎投資投研總監(jiān)曾雨表示，國內(nèi)資產(chǎn)配置向權(quán)益轉(zhuǎn)移的趨勢沒有變，國內(nèi)穩(wěn)中向好的趨勢也在延續(xù)，比較看好節(jié)后市場的表現(xiàn)。

    投資布局攻守兼?zhèn)?/strong>

    站在當(dāng)前時點(diǎn)，四季度如何投資布局？

    多位基金經(jīng)理給出的答案是，四季度可配置低估值板塊，但長期仍需關(guān)注科技、醫(yī)藥和消費(fèi)三大主賽道。

    曾雨認(rèn)為，順周期的低預(yù)期低估值、產(chǎn)業(yè)趨勢明確，競爭格局更優(yōu)的龍頭企業(yè)會是更適合的選擇，而高預(yù)期高漲幅板塊及個股則需繼續(xù)警惕尾部加速趕底的風(fēng)險(xiǎn)。

    施羅德投資管理（上海）有限公司多元資產(chǎn)基金經(jīng)理周勻坦言，目前A股靜態(tài)市盈率已處于偏高水平，但考慮到企業(yè)盈利未來將逐步改善，A股的動態(tài)市盈率仍處于偏中性水平，相較于一些受益于流動性的板塊，四季度低估值板塊有望獲得更好的收益。“因此我對于A股的配置將相對均衡，不會過于集中在較熱門的板塊上。”

    在悟空投資投研副總裁江敬文看來，三、四季度非金融上市公司的整體業(yè)績大概率將實(shí)現(xiàn)趨勢性修復(fù)，但上市公司的長期成長空間、業(yè)績成長持續(xù)性，應(yīng)是當(dāng)前進(jìn)行個股選擇的評估重點(diǎn)因素，因此，選擇順周期這類低估值行業(yè)時，不僅需要關(guān)注行業(yè)的業(yè)績修復(fù)，更要細(xì)化到具體細(xì)分賽道以及公司經(jīng)營層面進(jìn)行考量，四季度新能源板塊值得逢低積極布局。