11日，A股出現深度調整。在部分基金公司看來，當前A股調整原因明朗，因此謹慎樂觀看好未來行情。

    外部因素擾動已被消化

    摩根士丹利華鑫基金表示，當前A股處于底部區域，耐心等待轉機。從自身估值水平而言，A股早已先于美股開始調整，當前處于歷史底部區域。“同時外部擾動因素對于經濟基本面帶來的負面影響，已基本被市場理解和消化，進一步超預期的概率不大。”對于海外市場的影響，更多反映在短期情緒面上，在美聯儲貨幣緊縮的環境下，本月初我國央行降準也體現出貨幣政策的獨立性。

    景順長城基金表示，美元周期疊加外部擾動因素等影響，A股市場對風險及不確定因素已有較充分消化，但預計市場仍將承受一定波動，方能迎來投資者信心恢復，樂觀預期的發酵需要有催化劑影響。

    交銀基金則指出，美股本次調整提示全球經濟周期已經步入過熱階段，流動性環境將由緊轉松，典型的過熱周期將出現大宗商品領漲大類資產、新興市場跑贏發達國家且債券與風險資產同漲的資產組合。參考2006年7月美聯儲最后一次加息至2007年12月美股見頂期間，以A股和港股為代表的新興市場資產進入加速上漲階段。建議把握2018年年內的機會，抓住亞洲股市在美股逆風中的修復行情。

    上海某大型公募基金策略分析師指出，“美股此次下跌和今年2月份一樣是因為長債利率上升過快引發，但相對而言，國內長債利率已經很便宜，所以即便美股持續下跌，A股持續跟風下行的空間不會那么大。”該分析師進一步表示，“今年以來低倉位機構不少，此次下跌將帶來具備吸引力的入場機會，看好中證500、科技板塊和原材料板塊。”

    中長線布局

    深圳某研究員告訴記者，“考慮到當前A股估值水平處于底部區域，預計短期的情緒影響后，A股和外盤走勢的相關性將減弱，有可能走出較為獨立的行情。”

    對于A股，融通基金策略分析師劉安坤則認為，當前投資者仍需等待更多穩增長和改革的明確信號。從7月底開始，國內的宏觀政策已出現邊際變化，反映在兩方面，一是穩定經濟增長的政策逐步增多，既有資管新規補充通知的邊際放松，又有降準帶來的放松信號，也有促進消費、滿足地方融資需求等政策；二是去杠桿的改革政策也在推進中。兩者均起到了邊際作用，但對扭轉市場對宏觀經濟、外部因素擾動等擔憂尚不夠。未來需要等待和明確的，一是如何進一步增強市場活力、激發企業家精神等；二是大規模減稅等穩增長舉措。展望后市，中期仍維持政策底部已出現，逐步上移底部中樞的判斷。

    摩根士丹利華鑫基金指出，市場中長期的走勢則更多取決于國內降準、減稅等“穩增長”政策對于經濟的托底效用。總體而言，前期A股的連續下跌已經釋放大部分風險，因此維持對市場走勢謹慎樂觀的觀點，配置上以逆周期、低估值等相對穩健的行業或子板塊為主。

    景順長城基金指出，從估值方面來看，滬深300估值已經接近2014年上半年藍籌股行情啟動之前的估值水平，一些高品質的行業龍頭公司長期吸引力在增加。建議短期內仍然保持謹慎，在防守的同時著重布局基本面堅實、具備核心競爭力、資產負債表健康的績優龍頭公司。

    博時基金指出，總體看，A股大幅下跌之后，短期進一步下跌的空間或較小。后續隨著美股企穩，A股有望走出反彈行情。