上周滬深股市在MSCI公布樣本股，權(quán)重藍(lán)籌板塊走強(qiáng)帶動(dòng)下震蕩回升，上證指數(shù)再次逼近3200點(diǎn)，但市場(chǎng)成交量仍然低迷，連續(xù)數(shù)日低于4000億元，嚴(yán)重拖累股指表現(xiàn)。從目前盤，行情箱體震蕩格局不變，資金存量博弈，熱點(diǎn)輪動(dòng)，但市場(chǎng)重心原地踏步。

    首先從市場(chǎng)動(dòng)因看，一方面MSCI于上周公布最新納入新興市場(chǎng)指數(shù)的234只樣本標(biāo)的，并將于6月份實(shí)質(zhì)性啟動(dòng)，刺激以權(quán)重大白馬為主的相關(guān)個(gè)股走強(qiáng)。二是國(guó)際油價(jià)持續(xù)走高，美國(guó)紐約期交所的WTI品種突破70美元/桶，創(chuàng)出近幾年來(lái)的價(jià)格新高，而北海布倫特石油期貨價(jià)格逼近80美元/桶，刺激石油煤炭能源板塊以及石油化工等相關(guān)個(gè)股震蕩走強(qiáng)，也對(duì)指數(shù)起到拉抬作用。

    但是，目前市場(chǎng)的短板同樣顯而易見，滬深兩市的成交量嚴(yán)重欠缺，始終無(wú)法有效放大。無(wú)論是滬深兩市4000億元左右的日成交量還是滬深兩融余額的變化都反映出目前市場(chǎng)以存量資金博弈為主，增量資金稀少。即便盤中大藍(lán)籌和中小創(chuàng)、題材股不時(shí)輪動(dòng)，但還只是資金的左右手對(duì)倒，起不到水漲船高的抬升作用。從深層次看，在金融去杠桿、防風(fēng)險(xiǎn)的大背景下，雖然央行下調(diào)了存款準(zhǔn)備金率，但微觀層面的資金仍然偏緊，企業(yè)債違約的現(xiàn)象有所加劇。再加上投資者預(yù)期頗高的“獨(dú)角獸”企業(yè)富士康即將IPO融資270億元以上，對(duì)短線資金面有較大的分流壓力。因此從近期市場(chǎng)看，量能無(wú)法放大將嚴(yán)重制約行情表現(xiàn)，箱體震蕩格局難以打破。

    第三從熱點(diǎn)看，金融、食品、石油煤炭等權(quán)重股和藥明康德、富士康等“獨(dú)角獸”企業(yè)上下游題材股輪番表現(xiàn)，相對(duì)而言，藍(lán)籌股有MSCI、養(yǎng)老金、個(gè)人稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)等支持，增量資金相對(duì)明確，且公司基本面估值優(yōu)勢(shì)明顯，有望繼續(xù)成為近期市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)品種。而創(chuàng)業(yè)板題材股總體估值偏高，近期可預(yù)期目標(biāo)不明，因此除了短線游資參與快速波動(dòng)以外，普通投資把握難度很大。

    從技術(shù)面看，上證指數(shù)3200點(diǎn)整數(shù)以及3220點(diǎn)上方缺口存在較強(qiáng)阻力，快速向上突破的可能性不大。而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)依靠1800點(diǎn)附近的年線半年線支撐，繼續(xù)保持牛皮整理。目前看，短線市場(chǎng)缺乏新的變量來(lái)引導(dǎo)市場(chǎng)選擇方向，盤中熱點(diǎn)機(jī)會(huì)也不多，因此投資者應(yīng)耐心等待，多看少動(dòng)，保持中性倉(cāng)位，等待機(jī)會(huì)。