上周市場先抑后揚，節(jié)前多空交投趨于清淡，滬指短期均線盤中失守。前期場內熱點快速切換，伴隨創(chuàng)業(yè)板綜指的高位震蕩，大中小市值品種盤中輪動格局明顯加快，同期熱點持續(xù)性不佳導致市場做多動能進一步欠缺。預計本周初市場仍有回落整理的必要，在指數(shù)未見有效修復之前，操作上需堅守半防御策略，整體持倉不宜過半。

    盤面顯示，場內結構性調整的分化格局，在大中小市值品種中深化轉變。板塊方面，主題概念表現(xiàn)較為突出，高送轉、外資背景和績優(yōu)、基金重倉品種連續(xù)拉升，上述品種短期做多勢頭的保持，使得題材熱點的活躍并未脫離基本面支持。同時，農林牧漁、白酒和醫(yī)藥板塊階段性表現(xiàn)也較為突出，貿易戰(zhàn)關聯(lián)刺激下的活躍仍在持續(xù)。不過，概念股對市場始終只能起到盤面活躍的作用。上周權重板塊普遍表現(xiàn)乏力之際，小盤股分化調整壓力增大，中小板、創(chuàng)業(yè)板綜指結束此前探底回升，前期更為強勢的創(chuàng)業(yè)板綜指，遇200天線表現(xiàn)為兩陰夾一陽的假突破態(tài)勢，究其原因，一方面小盤股短期拉升幅度較為可觀，創(chuàng)業(yè)板綜指上周長陽過后需要整固。另一方面，前期強勢品種紛紛展開整理，工業(yè)互聯(lián)、信息概念等科技類品種的快速調整，主要受到短期拋壓盤增大所致。節(jié)前市場整體維持熱點活躍，指數(shù)停滯不前的整固格局。

    進入本周，小長假消息面相對平穩(wěn)給予指數(shù)整理契機。考慮周初博鰲亞洲論壇年會、保險創(chuàng)新峰會和人工智能北京大會的召開，易于催生行業(yè)政策引導下的題材活躍，市場從熱點角度而言，并未完全缺失匱乏。需要關注的是，近一階段題材股活躍始終是場內做多的主打力量，其階段性表現(xiàn)在消息利好兌現(xiàn)后，往往更容易跟隨出現(xiàn)進行波段整理的均衡格局。結合技術走勢觀察，滬指沖高受阻短期均線壓制市場表現(xiàn)，日K線較為有利的在于漲跌縮量的市場格局，顯示出多空謹慎的抗衡情緒仍在延續(xù)，存量博弈的氛圍之下，指數(shù)漲跌受抑拉平整理的軌跡仍在延續(xù)。周K顯示，滬指周線小陰線報收，指數(shù)盤中調整低點有所抬高，兩市場內做空力量已有減退。當前指數(shù)維持漲跌交錯的整理格局，更利于近期市場階段性底部夯實的完成。

    總體上，市場上行受阻，熱點拉升力度并不明顯。預計本周市場以回檔后的低位穩(wěn)固為主，鑒于主流權重前期調整的牽制，市場低位震蕩振幅會隨之收斂，在指數(shù)穩(wěn)固夯實的初期，場內熱點的布局還處于多變階段。因而，操作上立足基本面表現(xiàn)并有效控制持倉比重，低價績優(yōu)仍是持股首選。