天山生物再度停牌核查，與此同時，豫金剛石和長方集團也雙雙停牌核查，妖股的特停核查釋放出很明顯的監管信號，那就是創業板部分個股炒作的太過火了，要降降溫，但特停核查可能并不能從根本上解決創業板投機火熱的局面，特停了這三只股票，其他創業板個股仍然會被炒作，而且，頻繁的停牌還可能對市場投資者的情緒造成一定打擊。

    特停核查本身是管理層重視資本市場的一個態度，但對于具體的投機炒作來說，上市公司本身可能也不太清楚。投資者在二級市場上瘋狂買賣上市公司的股票，上市公司很多時候也是一臉懵，因為它們并不知道自己的股票為什么突然成為了香餑餑。在此種背景下，讓上市公司自己核查，大概率也查不出個所以然，而且從以往的停牌核查經驗來看，沒有任何一家公司在停牌核查期間發現自己股價異動的背后推手究竟是誰，即便真的有資金聯合炒作公司的股票，上市公司也很難通過自查發現。所以，停牌核查的結果基本都是千篇一律，無外乎就是本公司一切生產經營活動正常，沒有應披露而未披露的事宜，并提醒投資者注意投資風險，不過如此。

    當然，不是不該查，本欄只是覺得讓上市公司停牌自查并不能解決任何問題。對于天山生物這樣股價嚴重異常波動的股票，肯定要查，而且要嚴查，但應該由監管層去核查，監管層手中有最原始的數據，最先進的稽查系統，要找出是否存在異常的違規交易相對來說更為容易。

    所以本欄說，對于天山生物這樣的妖股，最好的辦法不是讓公司停牌，而是監管層通過大數據檢查它們的交易特征，看看哪些賬戶的交易風格趨同，哪些賬戶的交易時間點相近，然后再通過這些蛛絲馬跡去查找真正的賬戶持有者，這樣才能對投機力量給予最嚴厲的打擊。

    本欄認為，無論是何種原因的停牌，都應該慎重。對于監管層而言，特停核查如果使用過于頻繁，可能會對投資者的情緒產生一些影響。諸如，投資者會本能地認為，監管層在對個股的短期漲幅上限設置天花板，任何股票，只要連續三個漲停，就會被特停核查。而這樣的信號并不能抑制市場中投機客的炒作熱情，他們可以在800多只創業板股票里輪著來，每個股票只炒第一個漲?；蛘叩诙€漲停，然后就拉高出貨，最后吃虧的依然是跟風炒作的中小投資者。

    監管層從嚴監管值得稱贊，而且停牌核查的核心也是為了保護中小投資者的利益，但這其中的尺度還是應該拿捏好。

    實際上，對于股價異動的股票，上市公司更應該做到的是完備的風險披露，在第一時間把炒作公司股票可能面對的風險全面地呈現在投資者面前，而監管層只是交易規則的設定者和守護者，如果有資金從事違法違規的交易，那監管層必須重拳嚴懲。除此之外，監管層還是應該把心放得更大一些，畢竟在一切合法合規的前提之下，股民炒股就要自負盈虧，如果有投資者在各種風險提示都了解了之后還是想去投機搏一把，那可能誰也攔不住。只有他們自己吃過虧之后，才能逐漸地意識到跟風炒作的危害。

    創業板之所以火爆，還是因為20%的漲跌幅讓創業板個股變得有了稀缺性，如果A股各個板塊能夠統一實行20%的漲跌幅制度，那么創業板的虛火自然而然就會退燒。