本報記者 王寧

    以服務實體經濟為目標，以產業企業為對象，期貨市場各方參與者正在構建新抓手，以期更好地深入產業鏈的“毛細血管”。近日，《證券日報》記者從鄭商所獲悉，自2019年進一步升級的“產業基地”，在服務中小企業、服務鄉村振興、服務供應鏈和產業鏈穩定等方面均取得積極成效。

    鄭商所相關人士向《證券日報》記者表示，去年受新冠疫情反復、上游原材料漲價等因素影響，中小企業在保持供應鏈、資金鏈穩定及應對市場風險等方面均面臨較大壓力。在此背景下，“產業基地”充分發揮行業龍頭、熟悉期貨市場等優勢，向中小企業伸出了幫扶紓困的援手。

    伸出幫扶紓困的援手

    中小企業對期貨市場認知有限，在市場風急浪高之際，往往缺乏借力期貨市場行穩致遠的意識和能力。基于此，正是各鄭商所“產業基地”展現擔當、發揮影響的時機。

    在河北省滄州市，聚集著3000多家紅棗中小企業，新疆約70%的紅棗在這里分銷后流向全國，滄州市場也是我國最大的紅棗交易市場。然而，面對紅棗價格劇烈波動、銷售困難、資金周轉不足等困難，眾多企業盡管利用期貨工具的愿望日益強烈，大都因認知有限望而卻步。為此，鄭商所紅棗“產業基地”——好想你健康食品股份有限公司（以下簡稱“好想你”）在滄州分享了自身套期保值、基差貿易、場外期權等期貨參與模式，還邀請倉儲融資、合作套保客戶等現身說法，令眾多參會企業深受啟發，有多家企業與好想你達成合作協議；滄州晨御商貿、滄州億樹園等數十家中小企業，也開始嘗試倉單業務、倉儲融資、合作套保等業務。

    在新疆昌吉回族自治州，受現貨價格波動、期現倒掛等因素影響，當地不少軋花廠前期籽棉收購價格偏高，資金普遍緊張；且由于對“場外保值貸”這一創新業務不了解，多處于觀望狀態。上海紡投貿易有限公司（以下簡稱“上海紡投”）赴疆實地調研時了解到了這一情況，通過“產業基地”有針對性地講解了“場外保值貸”的概念、流程、操作和對軋花廠的好處，并收集軋花廠的真實想法和意見建議。經過“面對面”的溝通、“手把手”的培訓，多家軋花廠紛紛表示：愿意積極參與“場外保值貸”。目前，銀天、蘭橋2家軋花廠幾十批皮棉進入期貨交割庫，申請注冊倉單，并通過場外保值貸銷售。去年上海紡投新增了24家企業開戶。

    在各“產業基地”紛紛發力的同時，在今年的市場服務中，鄭商所主動加強策劃引導，聯合行業龍頭、中國期貨業協會及各品種協會，凝聚起期貨服務中小企業的合力。

    “手牽手”助力穩定供需

    記者發現，在“手把手”給中小企業當好“教練”的同時，各“產業基地”也紛紛發揮自己在期貨市場經營多年的優勢，“大手牽小手”，在穩定供應鏈、保障生產經營連續性方面，當起了中小企業的“幫手”。

    新能（天津）能源有限公司總經理張寶向記者表示，在服務中小企業及中小貿易商的過程中發現，根據行業慣例，甲醇工廠一般合同量約1000噸至5000噸，且簽訂合同后至提貨期滿就要將貨提走，這使得需求量較小的中小客戶很難參與套保，在價格波動較大的背景下有不小的接貨風險。針對這些客戶的痛點，公司經與鄭商所溝通，嘗試開展300噸小倉單，可根據約定為客戶代為存儲，便于它們進行套期保值或期現交易。在幫助客戶對沖風險的同時，公司也鞏固了與客戶的合作關系，實現了產業鏈上下游企業的雙贏。

    “產業基地”服務中小微企業的另一個典型案例是棉花期貨倉單“場外保值貸”業務，這個業務是由中國農業發展銀行發起組織、上海紡投（依托上海國際棉花交易中心）具體實施，通過棉交中心交易平臺（對接鄭商所綜合業務平臺）推出的創新業務。

    據了解，被農發行審核通過的軋花廠，可獲得一定的倉單額度，在額度內能在不歸還貸款的情況下，經當地貸款行批準釋放貨款，申請注冊倉單，而生成的倉單可通過棉交中心交易平臺交易，資金進入軋花廠綁定銀行賬號（與農發行簽訂監管協議），定向回籠資金用于還貸。這一模式減少了軋花廠資金還貸環節，實現了資金的良性運轉，提高了資金的使用效率，為中小企業的生存發展提供了很大幫助。

    鄭商所通過與上海紡投、浦發銀行多方合作推出“浦商銀”創新業務，通過綜合業務平臺，將自有或第三方期貨倉單，在協商倉單交易模式下交易給浦發銀行，線上收取100%貨款，并在線下支付浦發20%保證金，完成倉單質押；遠期通過同樣的線上交易形式，回購倉單，浦發歸還保證金，解除質押。

    從事棉花貿易的常州科騰紡織品有限公司，就是這一創新業務的受益者。“浦商銀”業務為這家企業節省了3%至4%的融資成本，每噸棉資金成本節省約2000元。嘗到“甜頭”的常州科騰更加積極：截至2021年第三季度，該公司累計交易棉花標準倉單24000噸，融資規模達1.5億元。