在全球新冠肺炎疫情蔓延下，供需錯配、流動性寬松等多重因素不斷加劇全球原材料的價格波動，許多實體企業，尤其是上市公司對衍生品的需求呈現爆發式增長。近期上海期貨交易所和北京證監局開展線上活動，提出上市公司要“會用、善用”期貨市場，通過期貨衍生品保供穩價，支持上市公司穩健經營，推動我國經濟高質量發展。

    期市參與度不斷上升 傳統與創新方式并存

    據統計，截至目前，我國4400多家A股上市公司中有超過700家參與期貨套期保值，占上市公司總數近16%，同比增長43%，較2017年增長近2.8倍。今年年內A股上市公司參與套期保值的公告數量已達900多份，遠超去年全年數量，創歷史新高。上市公司期貨市場參與度的不斷提高，一方面表明我國期貨市場的運行質量和服務能力在近年來發生了質的飛躍，一方面也反映了上市公司對于風險管理意識的增強和能力的提升。

    隨著上市公司風險管理需求的不斷增長，期貨及衍生品市場已逐漸成為國民經濟高質量發展的重要工具，在服務實體經濟和國家戰略中發揮著重要作用。在這一過程中，期貨市場業務模式也越來越專業化和多樣化。在當前市場中，除了期貨套期保值、期權套期保值的傳統模式外，也出現了合作套保、倉單融資、基差套利、場外期權、現貨互換交易等新模式。經過期貨公司和企業的探索，如今期貨市場在此基礎上還發展出各種期權組合模式、含權現貨、含權貿易等新產品類型。

    位于山西的和合期貨一直以來利用套期保值、期貨交割等工具幫助企業拓展采購、銷售渠道，規避價格波動的風險。與此同時，和合期貨會根據一些企業的需求，幫助其建立虛擬庫存，將虛擬庫存與實物庫存相結合，不僅降低了企業的庫存管理風險，也幫助企業在疫情期間緩解資金壓力，增強抵御市場風險的能力。

    期貨期權品種豐富 覆蓋國民經濟主要領域

    隨著期貨市場品種的增加，客戶參與程度也在不斷提高。2020年國內全市場資金總量近8000億元，期貨市場有效客戶數180余萬個。在去年參與套期保值的近500家上市公司中，電子、化工、電氣設備、機械設備、有色金屬等5個行業的公司數量最多。同時，在近10年間發布過相關公告的800余家公司中，大型企業有704家，占比80%以上。

    隨著期貨市場品種和服務的增加，期貨市場資金量已突破萬億元。作為國內第一批成立的期貨公司之一，和合期貨立足金融期貨、農產品、金屬產品和能源化工等領域，多年來不斷豐富期貨期權品種，目前已能夠代理國內所有上市的期貨品種，業務類型從通道類向綜合衍生品服務轉型，資本實力與專業服務能力不斷提升，已具備在更高層面、以更高水平服務上市公司的能力。

    善用期貨市場 上市公司企穩發展

    在全球經濟持續波動的環境下，期貨市場的風險管理和保供穩價功能愈發受到企業的青睞，越來越多的上市公司進入期市，期貨行業也迎來了重要的發展機遇。據中國期貨業協會公布的數據，今年上半年全國期貨公司代理交易量為36.1億手，同比增長45.71%，全國期貨公司的凈利潤已超過2019年全年水平。截至今年6月底，全國149家期貨公司客戶權益為10351.90億元，創歷史新高。

    北京證監局副局長徐彬在近日的線上活動中強調，期貨及衍生品是企業管理風險不可或缺的工具，上市公司要保持清醒、警鐘長鳴，既要“想用、敢用”，更需“會用、善用”。在使用期貨工具的過程中，和合期貨堅持鼓勵企業要先明確目的，分析公司的業務是否適合使用期貨等衍生品工具，從而達到公司穩健經營的目的。只有細化企業需求，才能進行服務的精準匹配。

    （CIS）