【財富證券】

    宏觀策略：A股放量大漲，題材股持續輪動。截止收盤，上證綜指漲2.28%，中小板指漲3.00%，創業板指漲3.72%；行業板塊方面，國防軍工、通信、電子漲幅居前，家用電器、食品飲料、房地產漲幅居后；主題概念方面，航母指數、網絡可視化指數、十大軍工集團指數漲幅居前。市場迎來政策多重利好，繼續維持高風險偏好。政策逐步發力，市場短期仍需關注疫情變化。2月12日中央政治局召開會議強調，把新冠肺炎疫情影響降到最低，保持經濟平穩運營和社會和諧穩定，努力實現黨中央確定的各項目標任務。會議指出，要加大宏觀政策調節力度，針對疫情帶來的影響，研究制定相應的政策措施，并指出要積極擴大內需、穩定外需。疫情對一季度基本面短期影響明顯，但政策預期的增強或對沖短期影響。此次金融系統率先發力，包括央行降低MLF和LPR利率等。對比往年2020年受疫情影響，返程開工緩慢，全國累計發送旅客量同比下降47.5%，復工延遲導致生產恢復較慢，傳統行業影響更大于新型行業，市場仍需要市場消化此次疫情帶來的負面影響。認為再融資新規的發布有利于短期提升市場風險偏好，提升市場對政策的預期，但再融資新規并非市場短期轉向的信號，后續仍需關注疫情及復工情況的變化。行業方面關注科技、券商、新能源汽車。

    交通運輸：根據交通運輸部，經國務院同意，從2月17日至疫情防控工作結束，所有依法通行收費公路的車輛免收全國收費公路車輛通行費。免收收費公路車輛通行費，體現行業正外部性：交運及物流作為國民經濟動脈，具有較強的正外部性。在新冠肺炎疫情防控期間免收全國收費公路車輛通行費，將利好國民經濟整體復工節奏。同時交通運輸部表示，將根據相關法律法規規定，將另行研究出臺相關配套保障政策，統籌維護收費公路使用者、債權人、投資者和經營者的合法權益。通行費收支缺口較大，期待進一步補償政策出臺。

    我們預計收費公路的通行費占每票運輸成本在5%至15%之間，以10%計算，本次免收通行費將降低韻達/圓通/申通單票成本比例分別為2.9%、2.6%、2.0%。投資建議：新冠疫情背景下，防疫物資的需求大幅提升，而出行減少導致非防疫物資的網購需求亦有所增加，二者同時推動快遞業務量提升。本次再免收收費公路車輛通行費，進一步利好快遞企業業績，建議關注：順豐控股、韻達股份、申通快遞、圓通速遞。

    【國海證券】

    公用事業行業：京津冀及周邊地區交通流量有大幅下降，建筑工地、有色金屬等行業均有停工且延遲復工，大多數停工工業也集中在加工業和輕工業等，但火電、鋼鐵、焦化、玻璃、石化等行業均未中斷生產，1-2月份粗鋼、玻璃、焦炭、原油產量都接近年平均水平，主要的大氣污染物排放來源行業生產并未明顯下降。農村散煤仍將是未來大氣污染治理的重點，清潔燃煤、燃氣替代是主要的方式，同時非電行業的大氣污染治理仍然值得關注，推薦關注龍凈環保。我們認為，疫情期間部分工業未完全停產，農村居家散煤用量仍有上升，大氣污染治理任重而道遠，具備投資機會。長期來看，環保投資仍將向好，當前行業處于估值低位，環保行業亦具備投資價值，推薦個股瀚藍環境，鵬鷂環保。

    【浙商證券】

    新能源汽車：據中汽協近期公布的數據，2020年1月我國新能源汽車產銷量預計分別為4.0萬輛和4.4萬輛，同比分別下降55.4%和54.4%。我們判斷上述降幅的主要原因有三：1）今年1月恰逢農歷春節假期，有效工作日同比更少；2）疫情壓制消費，其影響或將在2-3月有所持續；3）市場受19年補貼退坡幅度較大的持續影響，終端市場自7月起銷量持續受到影響，1月份新能源汽車的滲透率同比有所下滑。我們認為未來隨著疫情的控制，同時2020年補貼退坡預期放緩，疊加國產特斯拉產能爬坡、奔馳/奧迪等純電新車型在國內的推出上市等因素，預計自2-3季度我國新能源汽車銷量及占比有望顯著改善。投資建議我們堅定看好新能源汽車產業鏈2020年的復蘇。未來隨著疫情的控制，在2020年補貼退坡幅度大概率放緩的背景下，我們預計2-3季度國內新能源汽車銷量將顯著反彈；同時，疊加歐洲市場的持續爆發將進一步帶動新能源汽車產業鏈的強勢復蘇。建議關注寧德時代、恩捷股份、璞泰來、中科電氣、天賜材料、嘉元科技、華友鈷業、寒銳鈷業、贛鋒鋰業等。

    【天風證券】

    軍工：美2月15日宣布政府預封鎖我國大飛機發動機，禁止GE與賽豐合資公司出口中國商飛。自主空天產業具備對標自主半導體產業的體量。自主空天產業具備對標自主半導體產業的自主化能力。絕對估值框架作為參考分析來看，目前軍工股處于低估的可能性。聚焦空天自主化，關注四大方向1、衛星互聯網：中國衛通、中國衛星、天銀機電、天奧電子2、飛機制造自主化：龍頭-航發動力、中航機電、中航電子、中航沈飛3、航空材料自主化：火炬電子（SiC材料）、中航高科（復材預浸料）、光威復材（復合材料）、應流股份（單晶葉片）4、航空航天軍工半導體：和而泰（射頻芯片）、振華科技、鴻遠電子。

    醫藥：新冠肺炎恢復期血漿療法顯現一定成效，仍需關注治療風險和限制因素。新冠肺炎疫情持續下，整體來看，疫情對醫藥諸多子行業形成正向影響；此外，部分領域即便短期受疫情所影響但其本質上為需求后置，中長期趨勢依然向好。站在當前時點，我們建議逐步關注階段性受影響但中長期持續景氣的領域，本周重點關注流通（九州通）、疫苗（康泰生物、智飛生物）、血制品（天壇生物、博雅生物、華蘭生物）、醫療服務（愛爾眼科）等。