【平安證券】

    宏觀：第一，短期來看，經濟影響一季度沖擊顯著，全年影響將收斂。疫情對消費服務業影響最大，尤其是交通、旅游、餐飲、電影等行業短期沖擊尤甚，生產和貿易領域也將同樣受復工延后的影響。但危中有機，疫情也同樣催生新的線上化服務行業變革，線上娛樂、教育、購物、辦公以及管理等業態將進入更多人的視野。第二，中長期來看，我國經濟轉型高質量發展的趨勢不變。中國當前已經開啟了從工業向服務業的轉型進程，并且正沿著美日韓等發達經濟體的產業結構變化的路徑調整，人力資本和技術密集型的現代服務業和個性化、高技術含量的高端制造業是重點產業發展方向。第三，當前股票市場仍然面臨較好的投資機會，新興產業為投資主線。第一，2020年貨幣政策的寬松力度可能高于之前市場的預期；第二，無風險利率下行帶來市場估值提升的機會；第三，資本市場改革推動A股中長期發展；第四，市場改革和開放帶來中長期資金的持續流入。行業配置方面，建議中長期配置新興科技主線，例如新能源汽車產業鏈、5G產業鏈、云計算產業鏈、生物醫藥行業、電子行業等；短期在疫情拐點后可適當增配周期地產金融板塊。

    地產：年初以來，新冠疫情集中爆發，擾動宏觀經濟和政策節奏。2003年非典疫情期間，在人員隔離管控影響下第三產業和下游消費類相關行業短期曾受到重創。本次新冠疫情期間房地產行業由于極度依賴現場看房獲客而階段性承壓，近期地產銷售幾乎停滯。選好白名單，短期沖擊可能是機會。疫情沖擊并沒有改變2020年房地產債投資的主線：“資產荒”+馬太效應，但改變了行業信用風險釋放的節奏，尾部企業違約潮可能提前到來。在年度策略中我們提到2020年排名30-50名之間的房地產企業可能受到市場追捧，利差有望收窄。尾部信用風險釋放若能引起行業估值調整，則是較好的投資機會。此刻我們的建議是遵循幾大原則，選擇好自己的白名單，時刻關注白名單企業的動向，做好情景假設下的投資應對，等待掘金的機會。擇券的原則包括：（1）一二線城市儲備較多，土地成本合理；（2）處理后的真實杠桿率不超限；（3）排名限制；（4）國有背景房企前三項可適當放松；（5）ABS可能提供更高票息，一般公司債彈性和流動性更高，以賬戶需求為準。

    【天風證券】

    紡織服裝：上周我們推薦的疫情相關標的諾邦股份表現出色，漲幅明顯。近期我們建議各位投資者持續關注超跌的優質龍頭公司。①本次疫情的對于大部分服裝品牌的線下零售業務產生了較大影響。②優質龍頭公司競爭優勢沒有發生改變，建議持續關注超跌龍頭公司。建議投資人持續關注超跌龍頭公司：安踏體育、李寧、海瀾之家、森馬服飾。除了超跌龍頭公司之外，我們仍然推薦：1）在海外有產能布局，受到本次疫情影響有限的優質制造公司：申洲國際、健盛集團；2）由于線上渠道受到疫情的影響較小，我們繼續推薦電商品牌公司及電商渠道占比較高的南極電商、開潤股份、水星家紡；3）以及本次疫情相關概念股：諾邦股份。

    固收：本次所下達提前批地方債是用足了今年年度提前批限額，仍然在政策原定框架內?，F在疫情之下，直接將額度用滿。市場關注后續會如何？這就要考慮疫情的進展和最終影響，目前估計沖擊肯定大于非典，那么年度預算赤字存在調高的可能，對于債券市場而言，先不用急于關注供給壓力，貨幣政策首先要積極配合，目前物理隔斷的背景下，總量投放如何落實為實物工作量是最大的問題。2020年政策較大概率會從平衡型的托底政策轉向子彈型的積極政策，當然在宏觀總杠桿本身較高的背景下，市場首先需要充分消化經濟本身的結構問題和疫情的沖擊，這個階段預估會在一季度內延續，所以利率在短期仍然具備下行的基礎。

    【財富證券】

    機械行業：2020年1月31日機械板塊整體市盈率（TTM，剔除負值）為25.53倍，估值水平處于歷史后35.50%分位；從中位數看，2020年1月31日機械板塊市盈率中位數（TTM，剔除負值）為38.99倍，估值水平處于歷史后35.81%分位。疫情對整個機械行業影響偏負面，但影響程度有限，維持行業“同步大市”評級。建議重點關注受疫情影響較小的半導體設備板塊和油氣裝備板塊。2020國產半導體設備進口替代潛力大，優質的國產半導體設備廠商市占率有望逐步提升。此外，大基金二期已經成立，對于半導體設備企業的投資有望加大。建議重點關注北方華創（002371.SZ）、精測電子（300567.SZ）以及晶盛機電（300316.SZ）。油氣勘探資本開支有望增加。此外，2020年中海油資本開支預算達到850-950億元，同比增長約20%，中石油和中石化2020年勘探開發資本也有望繼續保持穩定增長，國內油氣開采繼續維持高景氣度。建議重點關注民營油服龍頭杰瑞股份（002353.SZ）。

    通信行業：2020年1月1日至1月31日，申萬通信指數漲跌幅為1.47%，同期上證A指、滬深300指數、上證50指數和創業板指數漲跌幅分別為-2.41%、-2.26%、-4.27%和7.21%；同期申萬通信指數漲幅居前，在28個申萬一級子行業漲跌幅中排名第8位。疫情影響企業短期開工，但不改行業景氣度向上的長期趨勢。受到春節以及疫情逐步發散的影響，大盤出現大幅震蕩，從行業整體角度上來看，疫情與通信整體關聯度不高，招標節奏上來看，考慮到中興與華為部分招標在19年12月左右結束，中標公司在一季度處于產能爬坡階段，而運營商招投標在1月份陸續開始，此次疫情預計對我國5G建設節奏會有延后影響，但不改變5G建設帶來的長期性的、確定性的機會。投資建議。我們認為疫情云視訊行業滲透率的加速提升，而長期來看成本與效率上的優勢是云視頻市場份額快速擴大的驅動力，從上市公司布局與業績釋放角度上看，此次疫情推動了政務與教育行業的云視訊滲透率速度，我們建議關注兩條線，一為云視頻滲透率提升下構成直接影響的云視訊相關標的；二是線下業務線上化以及5G進入應用期背景下數據流量的持續增長，將帶動對數據中心建設及其相關設備器件需求的增長，建議關注數據中心產業鏈上相關標的光環新網、數據港、新易盛和星網銳捷等。