7月21日下午，中國(guó)信登聯(lián)合中債估值中心在上海舉辦信托凈值化管理論壇。

    信托產(chǎn)品如何估值？在這個(gè)論壇上，與會(huì)專(zhuān)家肯定了第三方估值具有計(jì)量結(jié)果客觀公允、估值技術(shù)專(zhuān)業(yè)可靠、能夠形成行業(yè)統(tǒng)一標(biāo)尺等優(yōu)勢(shì)，并認(rèn)為第三方估值有助于提升機(jī)構(gòu)在實(shí)施資管新規(guī)和新金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則后的會(huì)計(jì)核算效率與風(fēng)險(xiǎn)管理能力，以及對(duì)投資者權(quán)益形成有效保護(hù)。

    記者了解到，日前中國(guó)信登與中債估值中心開(kāi)始面向信托公司提供底層資產(chǎn)為非上市股權(quán)的信托估值服務(wù)試點(diǎn)，預(yù)計(jì)7月末中國(guó)信登將開(kāi)始支持估值數(shù)據(jù)的批量接口報(bào)送。

    呼吁由第三方機(jī)構(gòu)提供估值數(shù)據(jù)

    資管新規(guī)與新金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)信托產(chǎn)品的公允價(jià)值計(jì)量、資產(chǎn)分類(lèi)和預(yù)期信用損失計(jì)量等提出了較高的專(zhuān)業(yè)技術(shù)要求，給信托公司數(shù)據(jù)系統(tǒng)化建設(shè)帶來(lái)全新挑戰(zhàn)。

    信托產(chǎn)品的托管行普遍表示，若信托公司自行建模進(jìn)行估值會(huì)造成不同機(jī)構(gòu)實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)各不相同，資產(chǎn)凈值復(fù)核等對(duì)賬工作的可操作性較低，呼吁由第三方機(jī)構(gòu)提供統(tǒng)一的信托產(chǎn)品估值等相關(guān)數(shù)據(jù)。

    財(cái)政部會(huì)計(jì)司處長(zhǎng)朱琳強(qiáng)調(diào)了根據(jù)準(zhǔn)則要求進(jìn)行公允價(jià)值估值的重要性。她表示，建立統(tǒng)一的會(huì)計(jì)核算和估值標(biāo)準(zhǔn)，不僅有利于推動(dòng)信托行業(yè)落地實(shí)施新金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，同時(shí)也有利于各資管行業(yè)對(duì)于同類(lèi)資管產(chǎn)品采用統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，促進(jìn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)更加規(guī)范、健康發(fā)展。

    中國(guó)信登董事長(zhǎng)文海興表示，在資管新規(guī)與新金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的新要求下，信托行業(yè)公允價(jià)值估值體系的搭建需要明確行業(yè)統(tǒng)一標(biāo)尺，以使行業(yè)內(nèi)部對(duì)同一資產(chǎn)分類(lèi)和計(jì)量結(jié)果具有一致性，不同資產(chǎn)的分類(lèi)和計(jì)量結(jié)果具有可比性。下一步，中國(guó)信登將持續(xù)優(yōu)化信托估值及相關(guān)服務(wù)質(zhì)效，并聯(lián)合中債估值中心積極推進(jìn)信托產(chǎn)品新金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解決方案在行業(yè)內(nèi)的深入應(yīng)用，夯實(shí)信托行業(yè)凈值化轉(zhuǎn)型基礎(chǔ)，助力信托行業(yè)更高水平更高質(zhì)量發(fā)展。

    中央結(jié)算公司劉凡副總經(jīng)理表示，十余年實(shí)踐證明，第三方估值機(jī)制能夠?yàn)槭袌?chǎng)提供統(tǒng)一的公允價(jià)值計(jì)量參考，有效幫助資管機(jī)構(gòu)解決非標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)估值技術(shù)難點(diǎn)，為監(jiān)管部門(mén)穿透式監(jiān)管和市場(chǎng)機(jī)構(gòu)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理提供有效工具。

    據(jù)介紹，自2005年基金行業(yè)引入中央結(jié)算公司作為首家基金估值基準(zhǔn)機(jī)構(gòu)以來(lái)，銀行理財(cái)和保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)也相繼將中債估值作為會(huì)計(jì)核算、風(fēng)險(xiǎn)管理等領(lǐng)域的重要基準(zhǔn)，標(biāo)志著第三方公允估值在資管行業(yè)的應(yīng)用不斷加深。

    凈值化管理順應(yīng)發(fā)展趨勢(shì)

    中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)信托部副處長(zhǎng)郭昊表示，信托凈值化管理有利于信托公司更好履行受托責(zé)任，助力打破剛性?xún)陡叮挥欣谕顿Y者更好掌握資金信托管理情況，依法行使投資者權(quán)利；有利于加強(qiáng)資金信托監(jiān)管，幫助信托公司盡快回歸信托業(yè)務(wù)本源。信托產(chǎn)品凈值生成需符合新金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、資管新規(guī)、其他監(jiān)管規(guī)定及業(yè)務(wù)需要，準(zhǔn)確反映資產(chǎn)情況。信托產(chǎn)品凈值是信托產(chǎn)品管理情況的綜合體現(xiàn)，也是信息披露的重要內(nèi)容。

    中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)王亞斌表示，凈值化管理順應(yīng)發(fā)展趨勢(shì)，符合轉(zhuǎn)型方向，是促進(jìn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的必要手段，是提高信托公司資產(chǎn)管理能力的有力抓手，也是促進(jìn)理念轉(zhuǎn)變，保護(hù)信托投資者合法權(quán)益的重要舉措。下一步，協(xié)會(huì)將在監(jiān)管部門(mén)指導(dǎo)下，繼續(xù)引導(dǎo)信托公司凈值化轉(zhuǎn)型，搭建行業(yè)交流平臺(tái)，緊盯行業(yè)訴求，認(rèn)真服務(wù)好會(huì)員單位高質(zhì)量發(fā)展。

    提供底層資產(chǎn)為非上市股權(quán)的信托估值服務(wù)試點(diǎn)

    中國(guó)信登總裁張榮芳介紹，截至目前，已有31家信托公司開(kāi)通由中國(guó)信登與中債估值中心合作提供的估值等試點(diǎn)服務(wù)，已實(shí)現(xiàn)包括信托估值、合同現(xiàn)金流量特征（SPPI）和預(yù)期信用損失（ECL）在內(nèi)的第三方新金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則服務(wù)的實(shí)質(zhì)性落地。

    張榮芳透露，日前，中國(guó)信登與中債估值中心開(kāi)始面向信托公司提供底層資產(chǎn)為非上市股權(quán)的信托估值服務(wù)試點(diǎn)，預(yù)計(jì)7月末中國(guó)信登將開(kāi)始支持估值數(shù)據(jù)的批量接口報(bào)送，增強(qiáng)估值報(bào)送的電子化程度與便利性，并將在監(jiān)管部門(mén)的指導(dǎo)支持下，繼續(xù)與信托業(yè)協(xié)會(huì)合作，共同推進(jìn)年內(nèi)出臺(tái)《信托公司信托產(chǎn)品估值指引》，以利行業(yè)執(zhí)行好擬頒行的《信托公司資金信托管理暫行辦法》和新金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。