中國(guó)證券報(bào)記者日前獲悉，由信達(dá)證券股份有限公司向中證指數(shù)有限公司定制開(kāi)發(fā)編制的可轉(zhuǎn)債主題指數(shù)——中證可轉(zhuǎn)換債券平衡策略指數(shù)（指數(shù)代碼：931340）將于2019年11月15日發(fā)布。

    中證可轉(zhuǎn)換債券平衡策略指數(shù)源于信達(dá)證券資產(chǎn)管理事業(yè)部投資團(tuán)隊(duì)對(duì)持續(xù)發(fā)行的信達(dá)睿豐系列可轉(zhuǎn)債產(chǎn)品的長(zhǎng)期投研實(shí)踐總結(jié)，旨在構(gòu)建以安全性為基礎(chǔ)，具有向下支撐和向上彈性的可轉(zhuǎn)債投資組合，并運(yùn)用指數(shù)化方式為廣大投資者提供一種優(yōu)質(zhì)的可轉(zhuǎn)債投資工具。

    在指數(shù)編制的過(guò)程中，信達(dá)證券資產(chǎn)管理事業(yè)部主要關(guān)注兩個(gè)維度：一是不考慮可轉(zhuǎn)債的內(nèi)置期權(quán)，通過(guò)可轉(zhuǎn)債作為純債的到期收益率考察可轉(zhuǎn)債債性估值，到期收益率越高，可轉(zhuǎn)債的債底安全性越高；二是通過(guò)可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股溢價(jià)率考察可轉(zhuǎn)債的股性估值，轉(zhuǎn)股溢價(jià)率越低，可轉(zhuǎn)債的股性特性越強(qiáng)，向上彈性越大。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，可轉(zhuǎn)換債券具有獨(dú)特的“下有支撐、上有彈性”的收益特性，為市場(chǎng)提供了區(qū)別于債券和股票的風(fēng)險(xiǎn)收益特征的投資機(jī)會(huì)，非常適合風(fēng)險(xiǎn)偏好低于股票，又希望獲得超過(guò)債券的彈性收益的投資者。中證可轉(zhuǎn)換債券平衡策略指數(shù)從滬深交易所上市的可轉(zhuǎn)換公司債券中，通過(guò)對(duì)轉(zhuǎn)股溢價(jià)率和純債到期收益率的篩選，選取兼具股性和債性的平衡型轉(zhuǎn)債組成樣本券，指數(shù)采用市值加權(quán)計(jì)算，為資本市場(chǎng)提供轉(zhuǎn)債投資的重要工具。

    隨著可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的加速擴(kuò)容，投資配置的價(jià)值不斷顯現(xiàn)，能體現(xiàn)可轉(zhuǎn)債股債特性的特色化指數(shù)需求越來(lái)越迫切。

    綜合考慮可轉(zhuǎn)債區(qū)別于股票、債券的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，信達(dá)證券認(rèn)為，通過(guò)債底分析、向上彈性分析和條款分析，挑選有債底保護(hù)、向上彈性大和企業(yè)有較強(qiáng)轉(zhuǎn)股意愿的可轉(zhuǎn)債，靜待企業(yè)利好釋放，可轉(zhuǎn)債最終價(jià)格上漲，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)股退出。在這種策略思路下，信達(dá)證券推出中證可轉(zhuǎn)換債券平衡策略指數(shù)，編制思路是以安全性為投資基礎(chǔ)，構(gòu)建組合并適時(shí)調(diào)整，形成具有向下支撐和向上彈性的可轉(zhuǎn)債投資組合，為機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者投資可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)提供一個(gè)良好的工具型產(chǎn)品。