■本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 王思文

    進(jìn)入6月份，意味著又到了展望下半年股市行情的時(shí)候。截至昨日，已有6家券商率先發(fā)布2018年A股中期策略報(bào)告，并對(duì)下半年市場(chǎng)行情進(jìn)行預(yù)測(cè)。

    這6家券商分別為中信證券、國(guó)泰君安、華泰證券、國(guó)金證券、太平洋證券和上海證券。目前來(lái)看，絕大多數(shù)券商看好下半年A股的走勢(shì)，表示A股市場(chǎng)將在大幅震動(dòng)后上揚(yáng)。主題投資方面，軍工主題則被推薦最多。

    看好A股下半年行情

    截至目前，已有6家券商率先發(fā)布2018年中期投資策略報(bào)告，絕大多數(shù)看好下半年A股的走勢(shì)，表示A股市場(chǎng)將在大幅震動(dòng)后進(jìn)行調(diào)整，帶來(lái)修復(fù)性行情。

    中信證券研究部秦培景團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)中美分歧等“痛點(diǎn)”將在下半年有所緩解，并改善A股市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。秦培景表示，中美分歧、經(jīng)濟(jì)預(yù)期弱化、信用緊縮是壓制A股風(fēng)險(xiǎn)偏好的三大痛點(diǎn)。這些痛點(diǎn)在下半年都會(huì)有明顯的邊際改善，驅(qū)動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)偏好趨勢(shì)性修復(fù)，支撐A股震蕩上行。

    國(guó)金證券研究所李立峰團(tuán)隊(duì)同樣認(rèn)為下半年A股將迎來(lái)確定性的投資窗口期。經(jīng)濟(jì)下行壓力使得政策邊際上有所轉(zhuǎn)向，制約上述風(fēng)險(xiǎn)偏好的因素將得到緩解，改革浪潮提振市場(chǎng)信心。同時(shí)，李立峰團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)市場(chǎng)將在3000點(diǎn)附近震蕩，反復(fù)筑底，6月份是指數(shù)的分水嶺。太平洋證券周雨團(tuán)隊(duì)也表示全年市場(chǎng)或?qū)㈦S宏觀預(yù)期波動(dòng)而波動(dòng)呈“W”型。

    此外，下半年的在投資邏輯方面，華泰證券曾巖團(tuán)隊(duì)表示，在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)“政策拐點(diǎn)拉動(dòng)資本開(kāi)支上行”將成為主導(dǎo)A股下一階段投資邏輯的核心變量。

    上海證券分析師屠駿則用一句“韜光養(yǎng)晦，時(shí)間換空間，結(jié)構(gòu)行情的巷戰(zhàn)”，形象表示出了其對(duì)下半年整個(gè)市場(chǎng)的運(yùn)行格局的預(yù)測(cè)。

    主題推薦：軍工配置熱

    在投資策略上，中信證券研究部秦培景團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，下半年市場(chǎng)風(fēng)格趨于均衡，熱點(diǎn)比較分散。策略上機(jī)會(huì)應(yīng)注意兩方面，一是需求增長(zhǎng)彈性有限下的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。二是市場(chǎng)情緒波動(dòng)，上有估值頂下有業(yè)績(jī)底，市場(chǎng)震蕩修復(fù)過(guò)程中超調(diào)的機(jī)會(huì)。華泰證券則表示下半年行業(yè)配置應(yīng)為“產(chǎn)能優(yōu)+利率下行占優(yōu)+擴(kuò)內(nèi)需占優(yōu)”這三優(yōu)板塊。

    此外，在下半年主題投資方面，多數(shù)券商推薦了軍工主題。

    其中，華泰證券表示，主題投資主線一為產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新升級(jí)，包括軍工、北斗、芯片、高精度機(jī)床、。二為擴(kuò)大改革開(kāi)放區(qū)域試點(diǎn)，如海南自貿(mào)區(qū)、粵港澳自貿(mào)區(qū)。同時(shí)，國(guó)金證券推薦主題有軍工（北斗）、新零售、自主可控。

    太平洋證券也表示，下半年應(yīng)關(guān)注受益政府推進(jìn)改革的軍工、醫(yī)藥、醫(yī)療保健、半導(dǎo)體，受益于消費(fèi)升級(jí)與消費(fèi)下沉趨勢(shì)下的大眾消費(fèi)。同時(shí)，大金融長(zhǎng)期來(lái)看依然是核心資產(chǎn)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局改變后的周期股中具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的龍頭同樣需要均衡配置。

    上海證券則直接給出下半年A股6大股票組合，分別為藍(lán)帆醫(yī)療、格林美、黃山旅游、海大集團(tuán)、杭州解百、鵬起科技。