2017年4月，財政部修訂發布了企業會計準則第22號、23號、24號三項新金融工具相關會計準則，三者合稱為“中國版IFRS9”，新準則主要將原金融資產四分類改為了三分類，財政部要求在境內外同時上市的企業自2018年1月1日起施行新準則。業內人士指出，新準則的實施對金融機構影響頗大，在新準則下，企業依靠可供出售金融資產平滑報表將不再可能，預計金融機構未來利潤波動性將上升。同時，某上市券商人士表示，考慮到排名靠前的券商之間業績相差不大，新準則下金融資產的不同處理方式將有可能會影響到其排名。

    金融機構積極應對

    在IFRS9推出以前，金融資產分類適用的準則為IAS39。IAS39將金融資產分為四類，分別是以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產、持有至到期投資、可供出售金融資產、貸款和應收款項。但2008年金融危機后，IAS39受到較多的詬病，主要是因為金融工具的分類和計量較為復雜且主觀性強，盈余管理操縱空間較大，金融資產減值計提不及時、不足額等，在此環境下，IFRS9應運而生。

    中金公司（14.48-2.16%）指出，新準則的改變主要集中在三個方面：一是金融資產類別由“四分類”改為“三分類”，表面看新準則近似將原持有至到期投資、貸款和應收款項合并為以攤余成本計量的金融資產，實際上將有更多資產向“以公允價值計量且其變動計入當期損益”遷移；二是分類標準變更為業務模式和合同現金流特征，業務模式的判斷本質上看現金流來源是收取合同現金流、出售金融資產還是兩者兼有，而合同現金流特征的判斷依靠SPPI測試；三是金融資產減值由“已發生損失法”改為“預期損失法”，對減值的計提取決于金融工具所處階段；并明確將貸款承諾和財務擔保合同納入減值計提范圍。

    某港股上市的農商行表示，為應對IFRS9準則轉換，該銀行內成立了專門的實施項目小組并聘請外部咨詢公司提供項目實施咨詢與指導，各項工作均按照準則披露的時間要求有序開展。

    影響機構資產配置偏好

    新會計準則對于金融機構影響頗大，但具體而言，對銀行、保險、證券公司各有不同。安永大中華區金融服務部合伙人馮所騰表示，投資銀行受到新金融工具中的減值處理方式變化影響比較大，保險公司和證券公司受到分類計量方式變化的影響比較大。

    國信證券非銀行金融組認為，為減少會計準則變更帶來的影響，預計保險公司在股票投資策略上將作出調整，一方面更偏好“低估值、高股息”特征的股票，另一方面，通過集中持股，獲得將股票資產按權益法入賬長期股權投資產的資格。債券配置方面，預計保險公司將偏好高信用評級債券，降低具有一定信用風險的債券投資比例。

    而對于證券公司資產端的影響，國信證券非銀行金融組表示，為減少會計準則變更帶來的影響，預計券商自營權益類規?；蛳陆担褂媒鹑谘苌愤M行風險對沖重要性提升；債券配置方面，預計證券公司將偏好高信用評級債券，降低具有一定信用風險的債券投資比例；直投業務上，大部分股權投資需以公允價值計量，對估值體系的建立提出了更高的要求。

    新規則或改變券商業績排名

    對于上市券商而言，東北證券非銀行金融組認為，一方面，新準則實施后可供出售金融資產權益工具變動損益帶來的其他綜合收益將不能轉回投資收益；另一方面，考慮到2017年以來行業經營環境整體承壓，各券商有動力在實施前釋放前期累積的可供出售金融資產浮盈，以平穩度過2017年行業低谷。不過，業內人士告訴記者，券商雖有動力和機會這樣操作，但具體情況還要在2017年正式披露的年報中才可以體現。

    截至目前，已有12家A股上市的券商披露了2017年業績快報。其中，中信證券（17.02+0.12%）歸屬于母公司股東的凈利潤為114.61億元，位列第一，也是目前為止唯一一家凈利潤超過百億的券商。天風證券非銀行金融分析師陸韻婷表示，2017年中信證券歸屬于母公司凈資產增加67.85億元，小于凈利潤，預計差別主要就在于法則切換之前對金融資產的處置，中信主要是釋放了PE的一些浮盈。

    另外，國泰君安（17.30+0.00%）、海通證券（11.00+0.73%）和廣發證券（14.72+0.27%）凈利潤也都超過50億元。值得注意的是，目前尚未公布業績快報的華泰證券因變更江蘇銀行股權投資會計核算方法，剔除相關費用及所得稅后，預計增加2017年當期凈利潤21億元。

    目前，10家A+H上市的券商分別是中信、國泰君安、海通、廣發、華泰、銀河、東方、招商、光大和中原證券。某上市券商相關人士告訴記者，A+H上市的券商中除了中信證券以外，其余幾家在營業收入和凈利潤等各項指標都比較接近，準則實施后不同券商之間處理方式的差別可能會影響到其排名的變化。而如果計量參數不夠公允，或實際上必然存在的各家證券公司采用的評價模型差異、減值測試人員主觀判斷差異，又將延伸影響行業數據的可比性。