本報(bào)記者 蘇向杲

    10月16日，Choice金融終端中的“滬深港股通中央結(jié)算持股記錄”顯示，今年以來外資（北向資金）對(duì)A股財(cái)險(xiǎn)龍頭——中國(guó)人保進(jìn)行了大幅加倉(cāng)，截至10月16日外資對(duì)其的持股量較2021年12月31日飆增321%。

    外資大幅加倉(cāng)財(cái)險(xiǎn)龍頭的背景是，今年以來，人身險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)增速持續(xù)低迷，但財(cái)險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)增速相對(duì)較好，部分險(xiǎn)種甚至出現(xiàn)逆勢(shì)大幅增長(zhǎng)。如前8個(gè)月，家財(cái)險(xiǎn)同比增長(zhǎng)33.8%，農(nóng)險(xiǎn)同比增長(zhǎng)28.5%，責(zé)任險(xiǎn)同比增長(zhǎng)13.3%，這些險(xiǎn)種較快的增速為財(cái)險(xiǎn)業(yè)加速?gòu)?fù)蘇注入了動(dòng)力，也為低迷期的保險(xiǎn)業(yè)平添了一抹亮色。

    就資本市場(chǎng)較為關(guān)注的財(cái)險(xiǎn)業(yè)四季度乃至明年的發(fā)展趨勢(shì)，受訪專家預(yù)計(jì)行業(yè)發(fā)展將出現(xiàn)以下兩大特征：一是車險(xiǎn)保費(fèi)仍會(huì)保持增長(zhǎng)，但受制于新車銷量增速緩慢等因素，車險(xiǎn)保費(fèi)可能不會(huì)出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)；二是受益于政策刺激、險(xiǎn)企主動(dòng)轉(zhuǎn)型等因素，非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)潛力大，將拉動(dòng)財(cái)險(xiǎn)業(yè)發(fā)展。

    外資持續(xù)加倉(cāng)中國(guó)人保

    今年以來，外資對(duì)A股保險(xiǎn)股的持倉(cāng)呈分化態(tài)勢(shì)，一方面，大幅加倉(cāng)了中國(guó)人保、新華保險(xiǎn)（外資區(qū)間持股量增加23%）、天茂集團(tuán)（外資區(qū)間持股量增加45%）；另一方面，小幅減持了人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)比重較大的中國(guó)平安、中國(guó)太保、中國(guó)人壽。

    整體而言，A股保險(xiǎn)股中，外資對(duì)中國(guó)人保的加倉(cāng)量最大，截至10月16日，外資對(duì)其的持股量達(dá)3.17億股，較去年底的0.99億股，大幅增長(zhǎng)321%。

    今年以來，外資對(duì)中國(guó)人保“情有獨(dú)鐘”，對(duì)其進(jìn)行持續(xù)加倉(cāng)。具體來看，一季度末外資對(duì)中國(guó)人保的持股量較去年底增長(zhǎng)31%，二季度末較去年底增長(zhǎng)154%，三季度末較去年底增長(zhǎng)338%。受益于外資等主體的持續(xù)增持，截至10月16日，中國(guó)人保年內(nèi)漲幅在A股保險(xiǎn)股中位列第一，達(dá)12.86%。

    從基本面來看，近5年來，中國(guó)人保的財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)對(duì)公司的凈利、營(yíng)收貢獻(xiàn)最大，旗下的人保財(cái)險(xiǎn)凈利潤(rùn)及保費(fèi)市場(chǎng)份額均為國(guó)內(nèi)財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)第一。今年上半年，人保財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入2766.71億元，同比增長(zhǎng)9.9%，其中，車險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保費(fèi)收入1288.08億元，同比增長(zhǎng)6.7%，承保利潤(rùn)56.86億元，同比增長(zhǎng)44.9%。今年前8個(gè)月，人保財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)收入達(dá)3402.47億元，同比增長(zhǎng)9.8%。

    年內(nèi)財(cái)險(xiǎn)業(yè)持續(xù)復(fù)蘇

    外資持續(xù)加倉(cāng)A股財(cái)險(xiǎn)龍頭，與年內(nèi)財(cái)險(xiǎn)業(yè)持續(xù)復(fù)蘇有關(guān)。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)最近披露的數(shù)據(jù)梳理，前8個(gè)月財(cái)險(xiǎn)業(yè)原保費(fèi)同比增速為9.8%，增速高于人身險(xiǎn)保費(fèi)增速（3.3%）。

    就財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展較快的原因，首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險(xiǎn)系副主任李文中對(duì)記者分析道，“今年經(jīng)濟(jì)發(fā)展受疫情和國(guó)際局勢(shì)影響，不確定性增加，但不確定性就是風(fēng)險(xiǎn)，這又恰好為財(cái)險(xiǎn)業(yè)提供了發(fā)展契機(jī)。而且，為了穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，政府實(shí)施了加大投資、鼓勵(lì)消費(fèi)和保障出口等一系列措施，這都利于財(cái)險(xiǎn)業(yè)發(fā)展。”

    除上述原因之外，財(cái)險(xiǎn)業(yè)增速優(yōu)于人身險(xiǎn)業(yè)還與兩方面原因有關(guān)：一是今年以來車險(xiǎn)保費(fèi)開始擺脫“車險(xiǎn)綜改”的影響，保費(fèi)增速出現(xiàn)正增長(zhǎng)且增速平穩(wěn)；二是財(cái)險(xiǎn)公司主動(dòng)發(fā)力非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)，今年家財(cái)險(xiǎn)、責(zé)任險(xiǎn)、農(nóng)險(xiǎn)均實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。

    拉長(zhǎng)時(shí)間維度看，前8個(gè)月財(cái)險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)增速已逼近過去10年的年均增長(zhǎng)率（2012年至2021年財(cái)險(xiǎn)業(yè)原保費(fèi)年均增長(zhǎng)率為10.6%），且非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)逐漸擺脫了疫情等因素的拖累，延續(xù)了快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭。

    就今年四季度發(fā)展趨勢(shì)，李文中表示，車險(xiǎn)保費(fèi)或繼續(xù)保持一定增長(zhǎng)率，因?yàn)樯习肽旯膭?lì)汽車消費(fèi)的政策正在顯效。車險(xiǎn)增長(zhǎng)主要來源于汽車數(shù)量的增加。不過，雖有鼓勵(lì)政策，但新車購(gòu)置還面臨很多外部條件制約，增速可能有限。相對(duì)而言，非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)繼續(xù)快速增長(zhǎng)的可能性較大。首先，財(cái)險(xiǎn)公司近年來積極向非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型已初見成效，而且還會(huì)繼續(xù)釋放。其次，國(guó)家各項(xiàng)鼓勵(lì)扶持經(jīng)濟(jì)的政策將繼續(xù)發(fā)揮效果。

    普華永道中國(guó)金融行業(yè)管理咨詢合伙人周瑾也對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，首先，一方面新車銷售受宏觀經(jīng)濟(jì)、疫情等因素影響，車險(xiǎn)增量可能不會(huì)特別顯著，另一方面，今年新能源車增速較快且呈加速態(tài)勢(shì)，未來在車險(xiǎn)業(yè)務(wù)的占比中將會(huì)越來越高。其次，非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)占比會(huì)進(jìn)一步提升，增速也會(huì)高于車險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

    專家多維度建言行業(yè)發(fā)展

    就財(cái)險(xiǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展方向，多位業(yè)內(nèi)人士給出自己的建議。

    10月12日，銀保監(jiān)會(huì)財(cái)險(xiǎn)部（再保部）主任李有祥撰文指出，聚焦財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展，走出一條有中國(guó)特色的高質(zhì)量財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)發(fā)展道路，是我們的新使命。當(dāng)前要特別抓好以下幾個(gè)方面的工作：一是以專業(yè)化、精細(xì)化、集約化、數(shù)字化為基礎(chǔ)，夯實(shí)行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展根基；二是以車險(xiǎn)、農(nóng)險(xiǎn)、責(zé)任險(xiǎn)和意健險(xiǎn)為重點(diǎn)，增強(qiáng)行業(yè)改革發(fā)展動(dòng)力；三是以個(gè)性化、人文化、普惠化為方向，鍛造行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展能力；四是以資本線、公司治理線、償付能力線為防線，筑牢行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展安全墻。

    李文中表示，首先，由于財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的專業(yè)性非常強(qiáng)，財(cái)險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展質(zhì)量還有待進(jìn)一步提高，保險(xiǎn)公司需要加強(qiáng)人才培養(yǎng)與儲(chǔ)備。其次，在行業(yè)總體壓力較大的情況下，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更為激烈，違規(guī)現(xiàn)象增加，監(jiān)管部門需要處理好促進(jìn)、引導(dǎo)行業(yè)發(fā)展與規(guī)范市場(chǎng)行為、防范化解風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。

    周瑾表示，財(cái)險(xiǎn)業(yè)發(fā)展最核心的矛盾還是在于巨大的市場(chǎng)需求和自身的經(jīng)營(yíng)能力不足。因此，財(cái)險(xiǎn)公司應(yīng)逐步建立自己的核心驅(qū)動(dòng)力，包括渠道能力、產(chǎn)品設(shè)計(jì)及定價(jià)能力、運(yùn)營(yíng)能力等。整體而言，財(cái)險(xiǎn)公司應(yīng)進(jìn)一步夯實(shí)基礎(chǔ)能力，推動(dòng)自身發(fā)展。

（編輯 張鈺鵬 上官夢(mèng)露）