去年中國平安、新華保險、中國人壽投資性房地產(chǎn)余額同比分別增長11.2%、39.6%、157.3%

    三上市險企去年地產(chǎn)投資余額550億元

    平安與新華租金收入大增五成

    ■本報記者 蘇向杲

    隨著上市險企年報陸續(xù)披露，2017年上市險企地產(chǎn)投資情況也隨之出爐。據(jù)《證券日報》記者梳理，中國人壽、中國平安、新華保險三家上市險企去年末的投資性房地產(chǎn)余額合計為550億元，較年初增長約80億元，增長17%。

    引人注意的是，中國平安和新華也披露了去年租金的收入情況，其中，中國平安2017年“投資性房地產(chǎn)的租金收入”為27.57億元（2016年為18.22億元），同比增長51.31%；新華保險“其他業(yè)務收入”項下的“租金”收入為2.6億元，同比增長50.3%。

    事實上，去年以來險企熱衷于地產(chǎn)投資，除部分自用外，在大類資產(chǎn)配置中，地產(chǎn)投資收益率較高也是一大原因。本報記者獲得的一份行業(yè)交流數(shù)據(jù)顯示，投資性房地產(chǎn)去年單月收益率可達到1.4%，單月投資收益率高于銀行存款、債券、證券投資基金、股票等投資資產(chǎn)。

    國壽與新華

    地產(chǎn)投資余額增幅大

    盡管各險企在大類資產(chǎn)配置中，投資性地產(chǎn)的配置占比不多，但去年已披露相關(guān)數(shù)據(jù)的三家險企余額均出現(xiàn)不同幅度的增長。

    所謂投資性房地產(chǎn)，是指為賺取租金或資本增值，或兩者兼有而持有的房地產(chǎn)，包括已出租的土地使用權(quán)、持有并準備增值后轉(zhuǎn)讓的土地使用權(quán)、已出租的建筑物。

    整體來看，中國人壽、中國平安、新華保險三家上市險企去年年末的投資性房地產(chǎn)余額合計為550億元，較年初增長約80億元，增長17%。

    具體來看，2017年，中國平安、新華保險、中國人壽投資性房地產(chǎn)余額分別為471.54億元、47.41億元、30.64億元，較2016年年末分別增長11.2%、39.6%、157.3%。

    中國平安在年報中還提到，于2017年12月31日，集團凈額約為人民幣20.4億元的投資性房地產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)證正在辦理中。

    不難看出，目前中國平安的投資性房地產(chǎn)余額在已披露三家上市中居第一位，增速較為平穩(wěn)；新華保險與中國人壽由于此前該項投資基數(shù)較低，出現(xiàn)較快增速。

    險企熱衷于地產(chǎn)投資，除部分自用外，在大類資產(chǎn)配置中，地產(chǎn)投資收益率較高也是一大原因。本報記者獲得的一份行業(yè)交流數(shù)據(jù)顯示，投資性房地產(chǎn)去年年初單月收益率可達到1.4%，單月投資收益率高于銀行存款、債券、證券投資基金、股票等投資資產(chǎn)。

    此外，據(jù)《證券日報》記者不完全統(tǒng)計，包括中國平安、中國太平、泰康人壽、華夏人壽、國華人壽、天安人壽、渤海人壽、恒大人壽、國聯(lián)人壽等9家險企去年通過招拍掛等方式大手筆購置不動產(chǎn)，合計耗資近200億元。

    除投資余額出現(xiàn)增幅之外，就此前頗受業(yè)界關(guān)注的投資性地產(chǎn)計量方式上來看，據(jù)本報記者梳理，目前上述3家險企均對投資性房地產(chǎn)按照成本法進行初始計量。

    平安與新華

    租金收益大增

    在房地產(chǎn)投資余額出現(xiàn)較大增幅的同時，上市險企的租金收益也出現(xiàn)較快增速。據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，去年中國平安與新華保險租金收益合計近30億元，同比增長51.22%。

    其中，中國平安2017年“投資性房地產(chǎn)的租金收入”為27.57億元（2016年為18.22億元），同比增長51.31%；新華保險“其他業(yè)務收入”項下的“租金”收入為2.6億元，同比增長50.3%。

    除獲得租金收益外，險企的部分地產(chǎn)也被用于抵押。例如中國平安提到，于2017年12月31日，集團凈額為人民幣112.98億元的投資性房地產(chǎn)用于賬面值為人民幣45億元的長期借款的抵押物。

    需要說明的是，盡管去年險企投資房地產(chǎn)租金收益取得較快增速。但目前投資性房地產(chǎn)在險企中各類投資中占比依舊較低，例如中國人壽2017年年末的占比僅為0.12%，2016年甚至為0.05%。

    事實上，從大型險企的投資策略上來，由于符合保險資金久期的特點，近年來大型險企均以固收類投資為主，地產(chǎn)投資在險企的投資投資組合中占比普遍不高。

    例如，中國人壽副總裁就中國人壽2017年的投資策略表示，基于壽險負債特征，公司抓住利率上行時機，加大固定收益類資產(chǎn)和長久期債券配置，包括對債券類金融產(chǎn)品的投資力度。

    從地產(chǎn)投資面臨的風險來看，中國平安在年報中提到，集團持有的投資性房地產(chǎn)面臨房地產(chǎn)價格風險。其年報中提到，本集團跟蹤房地產(chǎn)投資敞口，監(jiān)測相應區(qū)域房地產(chǎn)價格變動，分析宏觀政策和區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展對房地產(chǎn)價格的影響，聘請獨立評估師評估公允價值，定期開展壓力測試。2017年12月31日，集團投資性房地產(chǎn)中房屋及建筑物的公允價值為人民幣675.32億元。

    事實上，針對地產(chǎn)投資，監(jiān)管部門此前表示，保險機構(gòu)投資不動產(chǎn)，應當堅持長期投資、價值投資和資產(chǎn)負債匹配管理原則，避免參與短期炒作，不得投資開發(fā)或者銷售商業(yè)住宅，不得直接從事房地產(chǎn)開發(fā)建設(shè)（包括一級土地開發(fā)），不得向不動產(chǎn)投資項目提供無擔保債權(quán)融資，不得投資設(shè)立房地產(chǎn)開發(fā)公司，或者投資未上市房地產(chǎn)企業(yè)股權(quán)（項目公司除外）。保險機構(gòu)以債權(quán)、股權(quán)、物權(quán)方式投資的不動產(chǎn)，其剩余土地使用年限不得低于15年。