本報記者 彭妍

    過去一年，結(jié)構(gòu)性存款持續(xù)壓降。今年5月份，結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模不僅首次低于2020年年末水平，更是創(chuàng)47個月新低。繼銀保監(jiān)會2019年多次發(fā)文規(guī)范結(jié)構(gòu)性存款后，銀行存款利率定價改革于近日全面開啟。

    那么，現(xiàn)階段結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品規(guī)模如何？各家銀行在銷售過程中是否仍存在高息攬儲的亂象？未來結(jié)構(gòu)性存款收益率走向如何？帶著這些問題，《證券日報》記者近日采訪了業(yè)內(nèi)專家和多位銀行工作人員。

    結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模

    創(chuàng)47個月新低

    步入2021年，銀行結(jié)構(gòu)性存款在經(jīng)歷了1月份的上漲后，隨后又連續(xù)4個月下降。根據(jù)央行最新數(shù)據(jù)顯示，截至5月末，結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模不僅首次低于2020年年末水平，甚至還創(chuàng)下2017年7月以來的最低水平。具體而言，截至2021年5月末，中資全國性銀行結(jié)構(gòu)性存款余額為6.35萬億元，環(huán)比下降3.07%，同比下降46.35%，相對于2020年4月的最高峰下降47.68%。

    與此同時，結(jié)構(gòu)性存款收益率震蕩下行。據(jù)融360大數(shù)據(jù)研究院不完全統(tǒng)計，6月份發(fā)行的人民幣結(jié)構(gòu)性存款平均預(yù)期最高收益率為3.59%，同比下降34BP。

    實際上，結(jié)構(gòu)性存款整治一直是監(jiān)管層關(guān)注的重點。此前，市場利率定價自律機制并非對所有存款產(chǎn)品進行約束，結(jié)構(gòu)性存款因其收益性、安全性、流動性等多種優(yōu)勢，成為商業(yè)銀行“高息攬儲”的產(chǎn)品，但這擾亂了存款市場利率定價，不利于降低商業(yè)銀行的負債成本。部分結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品中，通過設(shè)計“假結(jié)構(gòu)”將具有風(fēng)險的浮動收益變?yōu)楣潭ㄊ找妫`背了結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品的設(shè)計原則。隨著監(jiān)管部門進一步規(guī)范，結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品不再是“攬儲利器”。

    隨著新的存款利率自律上限實施，業(yè)內(nèi)對未來結(jié)構(gòu)性存款利率的表現(xiàn)較為關(guān)注。中南財經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟研究院執(zhí)行院長盤和林在接受《證券日報》記者采訪時表示，結(jié)構(gòu)性存款的平均利率將隨市場利率波動，但具體的利率波動需要視其嵌入的衍生品來看。唯一確定的是未來結(jié)構(gòu)性存款同質(zhì)化屬性會打破。隨著長期存款利率上限的調(diào)降，實際上，結(jié)構(gòu)性存款的利率水平在下降，這會影響結(jié)構(gòu)性存款衍生品的投資規(guī)模，從這個角度看，結(jié)構(gòu)性存款的利率收益相對來說是下降的。

    投資者熱情減退

    攬儲越來越難

    《證券日報》記者近日從多家銀行客戶經(jīng)理提供的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品截圖信息來看，結(jié)構(gòu)性存款利率實在是“不夠亮眼”。例如，以某股份制銀行“掛鉤指數(shù)看漲三層區(qū)間”產(chǎn)品為例，該款產(chǎn)品收益區(qū)間為0.3%或3.29%或3.39%。對于產(chǎn)品是否能實現(xiàn)最高收益，上述銀行客戶經(jīng)理表示，真正的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品存在收益的不確定性，此前有部分結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品將浮動收益率的波動區(qū)間設(shè)計較窄，以此來“保證”投資者的收益率，但現(xiàn)在多是設(shè)置三檔收益率或?qū)挿找鎱^(qū)間，收益是不確定性的。

    結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模的持續(xù)壓降以及收益率的下降，不僅影響了銀行網(wǎng)點工作人員推銷的熱情，還影響產(chǎn)品對投資者的吸引力。

    《證券日報》記者注意到，與以往火熱程度形成鮮明對比的是，銀行客戶經(jīng)理開啟“佛系”銷售模式，不再用“高息”等字眼攬客拉新。“目前結(jié)構(gòu)性存款利率不高，可以考慮預(yù)期收益率較高的理財產(chǎn)品或者基金以及保險產(chǎn)品。”某銀行客戶經(jīng)理對《證券日報》記者表示：“不管怎么樣，先把客戶留住。”

    “對結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模的壓降以及收益率下降將減少高息攬存行為，這也就不難理解投資者對結(jié)構(gòu)性存款的熱度減退。”某股份行支行一位理財經(jīng)理感覺到今年攬儲越來越難。

    某銀行工作人員表示，隨著新的存款利率自律上限實施，未來結(jié)構(gòu)性存款收益率仍將下行。