■本報記者 趙學毅

    2月28日，由《證券日報》社主辦、中國證券投資基金業協會指導的“2018年中國資產管理論壇暨中國公募基金20周年行業峰會”在北京舉辦，主題為“公募基金的力量”。此次論壇發布了由《證券日報》社編寫的公募基金成立20年專題報告——《公募基金20年贏在哪里？》。該報告在概括公募基金20年成就的同時，直面“基金賺錢而投資者不賺錢”的行業痛點，深入探討了投資者怎樣能選到優秀的基金，提示投資者注重風險匹配，保持良好的投資心態。

    2018年，是特殊的一年，是貫徹黨的十九大精神的開局之年，是改革開放40周年，也是公募基金成立20周年。作為中國資本市場的重要組成部分，公募基金不忘初心，在多層次資本市場體系中更為全面、主動地發揮機構投資者功能。截至2017年年底，公募基金管理資產合計11.6萬億元，如此大的體量說明了投資者對于公募基金的充分認可。中國證券投資基金業協會黨委委員、副會長鐘蓉薩在論壇上表示，偏股型基金成立以來平均年化收益率為16.5%。這一平均回報率放在全世界任何一個理財市場上，都相當優秀，更是遠遠超過了美國公募基金近20年2.8%的年均收益率。

    隨著A股投資者一步步趨向機構化，研究公募基金的來時路、投資方法、投資過程及配置策略十分必要。《公募基金20年贏在哪里？》這一報告，有對過去的總結，有對投資的研究，也有對不足的反思，更有對未來的展望。此報告分為七大部分，全文3.51萬字。

    報告在第一部分，對不同類型基金進行了全方位梳理分析。公募基金風雨兼程近20年，除了偏股基金年化收益率領先全球外，債券型基金平均年化收益率也達到7.64%，超出現行3年期銀行定期存款基準利率4.89個百分點。另外，公募基金累計向持有人分紅達1.66萬億元，為長期信任公募基金的投資者創造了可觀的回報。

    優秀的、成熟的基金經理到底是如何操作的，是怎樣賺到錢的？帶著這些問題，《證券日報》記者在過去的一年里，輾轉于北京、上海、深圳及廣州，走進基金公司，感受“金牌基金經理”的心跳，辨清投資路上的得與失，同時發出資本市場的好聲音，傳播出科學、嚴謹的投資價值觀（金牌基金經理滿足了三個條件，從業滿5年，管理基金的業績排名持續三年在前1/2，任期年化收益超20%）。該報告在第五部分詳細闡述15名金牌基金經理的投資方法和思路，這對投資者來說具有較大的借鑒意義。

    值得注意的是，近20年來，投資者通過持有基金實際收益卻趨近于0，甚至虧損。這成為我國公募基金行業最大的痛點。該報告認為，基金公司、基金經理、投資者甚至媒體，從中都可做些改變，雖然這些改變不能完全解決“基金賺錢而投資者虧錢”的痛點，但至少能化解一部分，值得去試一試。同時，作為投資者，在申贖基金時，若不注重風險匹配，進行波段操作，盲目追隨，最終就會虧損連連；但如果明白自身風險承受能力、認識自己的專業能力，清楚理解基金經理的投資邏輯、管理風格，從而選到適合自己的基金，那么，能賺錢的小目標還是很容易實現的。

    在資管行業，人們很喜歡追隨冠軍。那么，基金成立20年一共誕生出多少個冠軍？這些冠軍現在過得好不好？還有，投資者持有基金多久才能大概率賺錢？32只靠譜的長跑基金有什么明顯特征？這些問題的答案在報告第二、第三、第四部分集中呈現。“授人以魚，不如授人以漁”，所以，該報告并非在推薦績優基金，而是通過解讀這些冠軍基金、長跑基金的賺錢基因，讓投資者學會選到好基金的方法。

    公募基金的弱冠之年，成績有目共睹，這是對監管層及每一位基金業參與者在改革路上銳意進取的極大肯定。報告的第六部分特別提到“誰在為公眾理財的最佳平臺保駕護航？”，那些經典案例，不期而遇的轉折，再一次將大家拉回到20年波瀾云詭的歷史場景中。

    站在這個特殊的時間節點，我們回首過去，是為了了解更真實的自我，看清今后的方向。公募基金20年，只是中國“資本市場強國夢”的一個片段，雖然太多的精力揮灑在昨日的流程上，但在今天，勇敢的基金從業者們已然選好航程，背起行囊，邁開堅定的步伐。報告最后一部分描繪了未來20年的公募基金：管理養老金，將為公募基金發展帶來新契機；互聯網賦能，金融科技將敦促行業新變革；公募產品創新需要關注客戶機構化、資金長期化、投資多樣化、業務國際化和服務科技化；公募基金與銀行、券商、保險、私募等金融機構勢必良性競爭，共融，共創，共生，共享。