3月13日晚間，順豐控股（002352）發(fā)布了2017年年度報告。年報顯示，2017年度，順豐控股實現(xiàn)營業(yè)收入710.94億元，增幅達23.68%；歸屬上市公司凈利潤47.71億元，同比增長14.12%。每股收益1.12元。扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤達37.03億元，較上年同期利潤額26.43億元相比，同比增長40.08%，超額完成2017年承諾利潤（28.15億元），實現(xiàn)率高達129.68%。順豐控股已連續(xù)兩年順利完成業(yè)績承諾。

    收入和盈利質(zhì)量不斷提升

    2017年順豐控股實現(xiàn)毛利率20.07%，比2016年的19.69%提升38個基點。扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤率也從4.6%提升至5.21%。從年報中看出，順豐新業(yè)務(wù)發(fā)展形勢喜人，同時，持續(xù)加大科技投入，有效提升營運效率和管理效率。

    新業(yè)務(wù)占收入比快速上升：重貨、冷運、同城配、國際等新業(yè)務(wù)占收入比從2016年的9.9%上升至2017年的13.5%；

    客戶資源穩(wěn)定健康增長：活躍的月結(jié)客戶從2016年的62.88萬上升至2017年底的82.25萬，同比增長30.8%，

    2017年上線微信公眾號，電子運單使用比率高達96%，大大減少輸單和客服環(huán)節(jié)的成本。

    行業(yè)增速換擋期業(yè)績持續(xù)穩(wěn)健增長

    2017年，順豐控股業(yè)務(wù)量、營業(yè)收入和利潤都持續(xù)穩(wěn)步增長：營業(yè)收入710.94億元，同比增長23.68%，2017年實現(xiàn)快遞件量30.52億票，同比增長18.29%；其中速運物流收入706.09億元，同比增長23.57%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于上市公司的凈利潤為37.03億元，同比增長40.08%。

    有專家稱，從體量看，目前我國快遞經(jīng)多年高速發(fā)展業(yè)務(wù)量規(guī)模已躍居世界首位，但2017年行業(yè)進入了增速換擋的階段。國家郵政局數(shù)據(jù)顯示，2017年快遞行業(yè)業(yè)務(wù)量規(guī)模400.6億件，同比增長28%；業(yè)務(wù)收入規(guī)模4957.1億，同比增長24.7%，均較2016年增速相比有所下降。

    行業(yè)分析師表示，順豐業(yè)績在行業(yè)轉(zhuǎn)型期內(nèi)仍能實現(xiàn)穩(wěn)定增長，一方面離不開行業(yè)體量的增長，但更主要的是高品牌溢價帶來價格話語權(quán)。順豐長期以來采用集中差別化戰(zhàn)略定位中高端市場，優(yōu)勢明顯。此外與國際快遞業(yè)接軌的直營模式也為順豐為贏得了服務(wù)質(zhì)量和市場號召力，順豐也由此獲得了高于同行的品牌溢價和競爭門檻。

    數(shù)據(jù)顯示，2017年順豐的票均收入有所回升，達到23.14元。2014年至2016年的快遞業(yè)務(wù)的票均收入分別為23.61元、23.83元和22.15元，總體來看順豐的票均收入遠高于行業(yè)12-14元的平均水平。高質(zhì)量的票均收入，及穩(wěn)定的收入增長，共同保證了公司持續(xù)健康的利潤水平。

    有業(yè)內(nèi)人士稱，順豐作為少數(shù)能夠按照時效收費、并承諾準時達的快遞公司，在時效件上的領(lǐng)先優(yōu)勢較為明顯。2017年位列國家郵政局快遞企業(yè)總體滿意度第一，在品牌壁壘較高、客戶忠誠度也較高的條件下，適當(dāng)減小折扣率或許是2017年單價回升的一大原因。

    經(jīng)營良好財務(wù)結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化

    2017年順豐控股經(jīng)營水平良好，利潤繼續(xù)保持高速增長：其中營業(yè)利潤64.49億元，同比增長74.91%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為47.71億，較上年同期增長14.12%。扣除非經(jīng)常性損益后為37.03億元，同比增長40.08%，超額完成2017年承諾利潤（28.15億元）的129.68%。

    順豐上市后在2017年8月份完成了80億配套融資項目。發(fā)行股份后，公司現(xiàn)金流水平得到提高，同時公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化效果顯著。

    2017年末，順豐控股總資產(chǎn)達576.60億元，較2016年末增長30.65%。得益于2017年度良好的盈利水平及配套募集資金到位，公司報告期末凈資產(chǎn)326.81億元，同比上升59.33%。同時，良好的業(yè)績增長帶來健康的現(xiàn)金流，輔以穩(wěn)健的財務(wù)管控手段，公司報告期末的資產(chǎn)負債率水平進一步下降，由2016年的53.42%下降10.19個百分點至2017年的43.23%。

    從現(xiàn)金流上看，2017年貨幣資金達到173.18億，在總資產(chǎn)中占比達30.04%，較上年增加14.37%。充裕的后備資金為順豐之后的戰(zhàn)略計劃實施也打下了堅實的基礎(chǔ)，也讓順豐顯現(xiàn)出成長型藍籌的特質(zhì)。

    資本支持夯實護城河

    從經(jīng)營層面上看，順豐上市之后擁有更強大的資本實力，進一步擴大了自身三網(wǎng)的規(guī)模優(yōu)勢。目前順豐控股擁有通達國內(nèi)外的龐大物流網(wǎng)絡(luò)，包括分點部網(wǎng)絡(luò)、航空網(wǎng)絡(luò)、地面運輸網(wǎng)絡(luò)、中轉(zhuǎn)場網(wǎng)絡(luò)、客服呼叫網(wǎng)絡(luò)、產(chǎn)業(yè)園網(wǎng)絡(luò)等等，擁有顯著規(guī)模優(yōu)勢。同時，公司加大IT資源投入，夯實了“天網(wǎng)+地網(wǎng)+信息網(wǎng)”組合的智能物流核心競爭力。

    值得注意的是，在航空網(wǎng)絡(luò)上，順豐的優(yōu)勢又一步領(lǐng)先。目前，順豐控股自營全貨機41架，較2016年相比增加5架飛機，租賃16架全貨機。2017年順豐航空發(fā)貨量占全國航空貨運總量22.98%。

    2017年12月，順豐的全資子公司順豐泰森擬以自有資金出資23億元人民幣參與設(shè)立湖北國際物流機場有限公司。2018年2月該機場得到國務(wù)院、中央軍委正式批復(fù)。湖北國際物流核心樞紐項目是順豐航空運輸體系布局建設(shè)的核心。未來，順豐將以該樞紐為中心，全面打造覆蓋全國、輻射全球的航路航線網(wǎng)絡(luò)。這一獨特的核心資源筑寬了順豐競爭力護城河。

航空運力2016和2017對比：

    此外，順豐的物流場地資源價值在上市之后也進一步顯現(xiàn)。為順應(yīng)快遞行業(yè)高速增長的發(fā)展趨勢，同時響應(yīng)國家郵政局在十三五規(guī)劃中加快快遞專業(yè)類物流園區(qū)建設(shè)的任務(wù)，順豐控股提前布局，打造“快遞+”和“互聯(lián)網(wǎng)+”雙核驅(qū)動的產(chǎn)業(yè)園服務(wù)生態(tài)圈。

    截止2017年末，順豐控股持有物流場地土地面積約4，226畝（2016年末為2953畝），總規(guī)劃建筑面積約272.07萬平米，已建成建筑面積約78.11萬平米，物流場地資源賬面凈值合計約人民幣86.07億元，較上年增長39.50%。

    新科技推動效率提升

    據(jù)順豐2017年和2016年年報顯示，順豐控股2017年度速運業(yè)務(wù)毛利率為19.97%，2016年和2015年分別為19.55%和19.92%。2017年順豐的歸母凈利率6.71%，扣非凈利率達5.21%，同比上升了0.6個百分點。順豐利潤率的提升離不開科技創(chuàng)新帶來的成本優(yōu)化和營收增長。

    目前，順豐控股自主研發(fā)的一套完整的智慧網(wǎng)平臺，包括順豐物流各項核心營運系統(tǒng)、順豐地圖平臺、大數(shù)據(jù)平臺、信息安全平臺、智能運維管理平臺等，打造智慧化的堅實底盤，快速、靈活、安全、全面地支撐業(yè)務(wù)發(fā)展，實現(xiàn)數(shù)據(jù)交互分析，驅(qū)動業(yè)務(wù)決策，有效的優(yōu)化了業(yè)務(wù)流程，提高了經(jīng)營效率。

    2017年順豐控股科技投入共計16.04億元，順豐科技及各業(yè)務(wù)區(qū)IT人員近3700人（含外包），其中研發(fā)投入11.67億元，研發(fā)人員（含外包）約2800人，運維及其他支出4.37億元。2017年公司在物流無人機、智慧設(shè)備、智慧服務(wù)、智慧決策、車聯(lián)網(wǎng)等智慧物領(lǐng)域的研發(fā)及推廣應(yīng)用成效顯著。

    目前，順豐控股已獲得及申報中的科技專利共有1004項，其中發(fā)明專利366項。

    新業(yè)務(wù)表現(xiàn)搶眼

    根據(jù)年報信息，順豐控股2017年營業(yè)收入710.94億元，其中時效和經(jīng)濟板塊的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)仍是主要來源，收入615億元，占比高達86.51%，但與去年的占比90.09%有所下降，而新業(yè)務(wù)比重隨之在逐漸提升。

    在新業(yè)務(wù)中，重貨運輸營收占比達6.19%。順豐控股自2015年起正式推出重貨運輸產(chǎn)品以來，截至2017年末，順豐控股擁有717個重貨網(wǎng)點和21個重貨中轉(zhuǎn)場，場地總面積超過67萬平方米，覆蓋全國31個省289個主要城市及地區(qū)，車輛4000余臺。2017年重貨產(chǎn)品不含稅營業(yè)收入凈額達44.02億元，同比增長79.93%。

    此外，同城配業(yè)務(wù)表現(xiàn)搶眼。2017年同城配業(yè)務(wù)不含稅營業(yè)收入總計3.66億元，較上一年同期增長636.18%。順豐2017年切入同城即時配送領(lǐng)域，并初步搭建完成全國范圍內(nèi)第三方直營即時物流配送網(wǎng)絡(luò)。在客戶服務(wù)方面，已形成具有順豐特色的30分鐘快速安全送達的服務(wù)品質(zhì)，目前已為服裝行業(yè)、餐飲外賣行業(yè)、商超行業(yè)、消費電子行業(yè)、平臺行業(yè)等的主要品牌客戶提供優(yōu)質(zhì)的同城即時物流配送服務(wù)，肯德基、麥當(dāng)勞、德克士、百度、天虹等主流品牌成為合作客戶。

    冷運與醫(yī)藥業(yè)務(wù)也保持了高速發(fā)展，不含稅營業(yè)收入達22.95億，同比增長59.70%。國際業(yè)務(wù)凈收入20.43億元，較上年增長43.70%。截至報告期末，順豐國際快遞服務(wù)已覆蓋如美國、歐盟、日本、韓國、東盟、巴西、墨西哥、智利等53個國家，其中，南亞片區(qū)網(wǎng)絡(luò)覆蓋范圍已超過90%；國際小包服務(wù)網(wǎng)絡(luò)已覆蓋全球225個國家。