本報(bào)記者 王鶴 見(jiàn)習(xí)記者 馮雨瑤

    9月14日，振華新材將正式掛牌科創(chuàng)板。

    振華新材成立于2004年，主營(yíng)鋰離子電池正極材料的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售，旗下產(chǎn)品主要應(yīng)用于新能源汽車(chē)、消費(fèi)電子及儲(chǔ)能領(lǐng)域。

    眼下，新能源賽道愈發(fā)火熱，與之有關(guān)的細(xì)分產(chǎn)業(yè)因此受益步入發(fā)展“快車(chē)道”。

    據(jù)了解，在振華新材的上下游產(chǎn)業(yè)陣營(yíng)中，聚集著眾多重量級(jí)的“鋰大佬”，如藍(lán)科鋰業(yè)是振華新材上游的鋰資源供貨商，寧德時(shí)代、孚能科技、南京國(guó)軒則是振華新材下游的主要客戶。

    IPG中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“作為快速發(fā)展的新能源領(lǐng)域配套企業(yè)，振華新材這家公司站在了新能源的風(fēng)口上，未來(lái)市場(chǎng)成長(zhǎng)空間較大。”

    三元正極材料“生產(chǎn)者”

    “新能源熱”所衍生的市場(chǎng)需求正在各細(xì)分領(lǐng)域急速升溫。

    據(jù)了解，新能源汽車(chē)領(lǐng)域所用的正極材料涵蓋中鎳、中高鎳及高鎳在內(nèi)的多種型號(hào)一次顆粒大單晶鎳鈷錳酸鋰三元正極材料（NCM）；消費(fèi)電子所用的正極材料，主要包括高電壓鈷酸鋰、復(fù)合三元正極材料以及一次顆粒大單晶三元正極材料。

    正極材料是鋰離子動(dòng)力電池的核心關(guān)鍵材料，其特性直接影響鋰離子動(dòng)力電池的能量密度、循環(huán)壽命、安全性能等核心性能指標(biāo)。其中，三元正極材料自2018年以來(lái)已成為市場(chǎng)份額最大的動(dòng)力電池正極材料，也是國(guó)內(nèi)外動(dòng)力電池的主流正極材料之一。

    自成立以來(lái)，振華新材通過(guò)研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售鎳鈷錳酸鋰三元正極材料、鈷酸鋰、復(fù)合三元等實(shí)現(xiàn)盈利。

    招股書(shū)數(shù)據(jù)顯示，2021年1-3月，鎳鈷錳酸鋰三元營(yíng)收占比92.62%，鈷酸鋰營(yíng)收占比1.61%，復(fù)合三元及其他營(yíng)收占比5.77%。

    盡管鎳鈷錳酸鋰三元為公司營(yíng)收的主要貢獻(xiàn)源，但不容忽視的是，這樣的產(chǎn)品構(gòu)成也使得振華新材面臨“大單品”一枝獨(dú)大，公司營(yíng)收波動(dòng)較大的風(fēng)險(xiǎn)。

    據(jù)了解，因核心產(chǎn)品中鎳5系三元材料主要應(yīng)用于國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)動(dòng)力電池市場(chǎng)，受2019年下半年國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)補(bǔ)貼退坡及2020年國(guó)內(nèi)新冠疫情爆發(fā)影響較大，導(dǎo)致公司2019年、2020年整體營(yíng)業(yè)收入坐上“過(guò)山車(chē)”。

    數(shù)據(jù)顯示，2019年、2020年、2021年1-3月，振華新材實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別約24.28億元、10.37億元、9.87億元，同期公司營(yíng)收同比變動(dòng)比例分別為-8.53%、-57.32%、534.40%。

    產(chǎn)業(yè)上下游“扎堆”參與戰(zhàn)略配售

    振華新材背后聚集著眾多“鋰大佬”。

    記者關(guān)注到，振華新材鋰離子電池正極材料的客戶涵蓋國(guó)內(nèi)主流鋰離子電池企業(yè)，與寧德時(shí)代、孚能科技、新能源科技（ATL）、微宏動(dòng)力、中山天貿(mào)、多氟多、珠海冠宇等形成長(zhǎng)期合作關(guān)系。

    其中，寧德時(shí)代作為動(dòng)力電池行業(yè)龍頭企業(yè)，與振華新材2015年開(kāi)始合作，同時(shí)也是振華新材的第一大客戶。

    據(jù)招股書(shū)披露，2018-2020年，公司對(duì)寧德時(shí)代銷(xiāo)售收入占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比重分別為65.22%、74.44%、31.22%，2021年1-3月，這一數(shù)字為65.11%，均處于較高水平。

    此次上市科創(chuàng)板，上述強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)陣營(yíng)成為振華新材的主要戰(zhàn)略配售者。

    振華新材此次發(fā)行最終戰(zhàn)略配售數(shù)量為3322萬(wàn)股，占發(fā)行數(shù)量的30.00%。包括寧德時(shí)代、孚能產(chǎn)投、南京國(guó)軒、天津力神、藍(lán)科鋰業(yè)、南方資產(chǎn)（長(zhǎng)安汽車(chē)實(shí)控人）等公司產(chǎn)業(yè)上下游知名企業(yè)參與了公司戰(zhàn)略配售，并就市場(chǎng)、技術(shù)、供應(yīng)鏈等內(nèi)容與振華簽訂了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》。

    對(duì)此，北京特億陽(yáng)光新能源科技有限公司總裁祁海珅告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者：“正極材料作為鋰電池的四大主材之一，其性能、價(jià)格、產(chǎn)品供應(yīng)的穩(wěn)定性等對(duì)于鋰電池廠家來(lái)說(shuō)都很重要，上下游企業(yè)積極參與振華新材的配售，一是看好企業(yè)的發(fā)展前景，二是各自延伸自己的產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈，有效銜接進(jìn)而形成一體化戰(zhàn)略協(xié)作的發(fā)展趨勢(shì)。”

    據(jù)了解，振華新材此次上市預(yù)計(jì)募集資金總額13億元，將全部投入鋰離子電池正極材料生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目（沙文二期）、鋰離子動(dòng)力電池三元材料生產(chǎn)線建設(shè)（義龍二期）和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

（編輯 才山丹）