消費金融公司如何拓寬融資“補血”新渠道？

    證券時報記者注意到，8月6日，湖南長銀五八消費金融股份有限公司（以下簡稱“長銀五八消金”）在官網(wǎng)發(fā)布公告，招標(biāo)二級資本債主承銷商采購項目，負責(zé)公司2021年度二級資本債申報、發(fā)行、后續(xù)管理等工作。

    “目前還在招標(biāo)，發(fā)行落地前，后面流程還非常多。”華東某券商投行人士告訴記者，消金公司發(fā)行二級資本債和其他主體在流程上可能并不同，今后要負責(zé)二級資本債申報、發(fā)行方案制定及實施，“溝通律所、會計師事務(wù)所、評級機構(gòu)、托管人等各方中介機構(gòu)，同時為債券發(fā)行提供銷售支持和財務(wù)顧問服務(wù)。”

    官網(wǎng)資料顯示，長銀五八消金于2017年1月24日正式開業(yè)，注冊資本9億元，由長沙銀行、北京城市網(wǎng)鄰信息技術(shù)有限公司（58同城實控人姚勁波為法定代表人）、長沙通程控股共同發(fā)起設(shè)立，其中長沙銀行占股51%為第一大股東。長銀五八消金2020年實現(xiàn)營業(yè)收入13.68億元，同比增長92.1%；凈利潤2.81億元，同比增長33.8%。

    在消費金融市場，“持牌”消費金融公司有“正規(guī)軍”之稱，去年以來，在積極的政策風(fēng)向引導(dǎo)下，多家公司獲批成立。截至去年末，全國獲批籌建的持牌消費金融公司已達33家，有11家總資產(chǎn)在百億之上，占比超過一半。其中，招聯(lián)消費金融規(guī)模突破千億元，捷信消費金融、馬上消費金融、興業(yè)消費金融、中銀消費金融則依次位列其后。

    伴隨著業(yè)務(wù)規(guī)模發(fā)展，以及市場競爭加劇，消費金融機構(gòu)亟需降低融資成本、拓寬融資渠道。

    2020年12月，銀保監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于促進消費金融公司和汽車金融公司增強可持續(xù)發(fā)展能力、提升金融服務(wù)質(zhì)效的通知》（下稱《通知》），首次提出，擬拓寬市場化融資手段和增加資本補充方式，支持符合許可條件的消費金融公司、汽車金融公司在銀行間市場發(fā)行二級資本債券。

    從公開信息來看，長銀五八消金此次擬對二級資本債主承銷商采購項目進行公開招標(biāo)，實乃行業(yè)內(nèi)首家。此前，馬上消費金融相關(guān)負責(zé)人在接受記者采訪時稱，拓寬此類渠道，“有利于豐富消金公司的資本來源，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，利好長續(xù)發(fā)展”。

    在業(yè)內(nèi)人士看來，此前消費金融公司一級資本主要來自股東入股的實收資本、資本公積以及每年積累的未分配利潤，二級資本則主要來自于超額撥備。這也意味著，根據(jù)監(jiān)管對業(yè)務(wù)杠桿的要求，消金公司要擴大規(guī)模，難免要通過增資擴股來進行。

    不過，銀保監(jiān)會在《通知》中還提到，消費金融公司發(fā)行二級資本債，需參照商業(yè)銀行二級資本債的發(fā)行要求。根據(jù)我國《商業(yè)銀行次級債券發(fā)行管理辦法》的規(guī)定，金融機構(gòu)需滿足“最近三年連續(xù)盈利”等一系列條件，才可發(fā)行二級資本債券。

    一直以來，按融資成本由低到高來排列，消費金融公司的資金來源方式依次有股東增資、同業(yè)拆借、銀團貸款、發(fā)行金融債及ABS（個人消費貸款資產(chǎn)支持證券）等。

    值得注意的是，近年來，消費金融公司的融資渠道在不斷拓寬，比如近年來興業(yè)、中銀、招聯(lián)、捷信、馬上、中郵、中原等消費金融公司均通過銀團貸款融資，而包括海爾、捷信、蘇寧、招聯(lián)、馬上、杭銀等近20家消費金融公司則獲準(zhǔn)進行同業(yè)拆借。