互聯(lián)網(wǎng)巨頭的金融科技業(yè)務(wù)，將迎來IPO收割時刻。

    2019年11月，一方面，在美上市的阿里巴巴（BABA.NASDAQ）即將在香港聯(lián)交所掛牌IPO，阿里旗下的螞蟻金服也將隨之上市；另一方面，21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者獲悉，中國平安（602318.SH、2318.HK）旗下金融壹賬通也將在美國IPO上市。

    在組織架構(gòu)調(diào)整一年后，11月13日，騰訊控股（0700.HK）發(fā)布財報顯示，2019年第三季度總收入972.36億元，同比增長21%；按非通用會計準(zhǔn)則的凈利潤244.12億元，同比增長24%。

    其中，騰訊金融科技及企業(yè)服務(wù)的收入267.58億元，遠(yuǎn)超廣告業(yè)務(wù)183.66億元的收入，同比增長36%。騰訊表示，主要反映商業(yè)支付因日活躍用戶數(shù)及人均交易筆數(shù)的增加而帶來的收入增長，以及云服務(wù)因在主要垂直領(lǐng)域的滲透而帶來的收入增長。

    以支付業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，金融科技巨頭的生意已經(jīng)覆蓋銀行、理財、保險等諸多領(lǐng)域，支付、信貸、理財為其主要營收來源。

    值得注意的是，央行7月發(fā)布《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法（征求意見稿）》，非金融企業(yè)應(yīng)當(dāng)向央行申請設(shè)立金融控股公司或者申請將集團母公司作為金融控股公司。按此要求，金融科技巨頭或需成立新公司或分拆，以滿足監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

    金融科技成收入引擎

    即使考慮到2019年1月后備付金統(tǒng)一繳存央行而減少利息收入，金融科技巨頭的收入仍創(chuàng)下紀(jì)錄。

    2019年第三季度，騰訊金融科技及企業(yè)服務(wù)收入增速在36%，貢獻(xiàn)了該公司27%的營收收入。另外，騰訊云收入同比增長80%至47億元，主要由于現(xiàn)有客戶增加使用量，以及教育、金融、民生服務(wù)及零售業(yè)等的客戶基礎(chǔ)擴大。

    從財報可以看出，除核心的“現(xiàn)金奶牛”游戲，騰訊正在全面走向ToB的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)道路。

    在三季報中，騰訊董事會主席兼首席執(zhí)行官馬化騰表示，由于用戶活躍度提升及廣告技術(shù)改善，金融科技及企業(yè)服務(wù)以及廣告分部的收入，均錄得雙位數(shù)的環(huán)比增長。按非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則，凈利潤的同比增速較上一季更快。

    同期，阿里巴巴財報顯示，其從螞蟻金服獲得的知識產(chǎn)權(quán)和軟件技術(shù)服務(wù)費用22.08億元。按照此費用為螞蟻金服稅前利潤的37.5%的比例計算，2019年第三季度，螞蟻金服稅前利潤為58.88億元，創(chuàng)該公司單季盈利歷史新高。

    今年前三季度，螞蟻金服的稅前利潤合計116.06億元。其中，一季度、二季度的稅前利潤分別為13.79億元、43.39億元。此前2018年螞蟻金服出現(xiàn)單季虧損，原因為支付寶拓展新用戶、補貼成本上升。9月23日，阿里巴巴正式成為螞蟻金服33%股權(quán)持有人，一次性收到螞蟻金服的股權(quán)產(chǎn)生的收益692億元。

    11月6日，阿里創(chuàng)辦人馬云在投資者大會上表示，騰訊與阿里業(yè)務(wù)眾多，當(dāng)中移動支付是最激烈的戰(zhàn)場。雙方比的是未來戰(zhàn)略、人才體系、對組織的思考和對未來世界的判斷。

    2019年前三季度，中國平安旗下的科技業(yè)務(wù)總收入600.40億元，同比增長33.1%；歸母凈利潤41.10億元，比去年的54.03億元下降。需要指出，平安的科技業(yè)務(wù)包括陸金所控股、金融壹賬通、平安好醫(yī)生、平安醫(yī)保科技、汽車之家等公司。截至2019年6月30日，科技公司估值總額700億美元。

    若按照2019年第三季度的口徑測算，中國平安的五家科技公司等的總收入為216.09億元，歸母凈利潤13.08億元。

    金融科技的生態(tài)競爭

    拆分來看，騰訊金融科技的收入增加，來自商業(yè)支付交易金額增長。各個金融科技巨頭的競爭已經(jīng)是生態(tài)的競爭，覆蓋支付、理財和融資等各個金融領(lǐng)域。

    騰訊通過成立子公司申請或控股的方式，已經(jīng)取得12張金融牌照，包括銀行、信貸、保險、證券、基金、理財、征信和金融科技服務(wù)。

    騰訊解釋其盈利增長的原因是，用戶活動及現(xiàn)金流轉(zhuǎn)增加，日活躍用戶數(shù)、人均用戶交易量、活躍商戶數(shù)等均有所增加，促進了商業(yè)支付交易筆數(shù)（尤其是線下支付）及交易金額的增長。

    該公司稱，越來越多的用戶資金通過支付生態(tài)系統(tǒng)流轉(zhuǎn)，平臺的金融科技服務(wù)得到進一步推廣，提升了該業(yè)務(wù)的利潤率。尤其是在財富管理方面“理財通”用戶數(shù)同比翻倍，驅(qū)動總客戶資產(chǎn)的增長。

    據(jù)外部數(shù)據(jù)顯示，支付寶、微信支付（財付通）已經(jīng)分別拿下近一半市場份額。騰訊的支付業(yè)務(wù)的綁卡用戶數(shù)超8億，支付日均交易筆數(shù)10億。理財通總用戶數(shù)超1.5億，資產(chǎn)保有量已經(jīng)超過8000億。該公司半年報稱，用戶將資金留存支付系統(tǒng)內(nèi)的趨勢降低資金流轉(zhuǎn)成本，減少了提現(xiàn)收入及銀行手續(xù)費。

    騰訊金融科技增長的基礎(chǔ)是微信、QQ社交用戶的增長。截至9月末，微信及WeChat的合并月活躍賬戶數(shù)達(dá)11.51億，同比增長6%。QQ的智能終端月活躍賬戶數(shù)為6.534億，同比下跌6%。

    螞蟻金服業(yè)務(wù)包括支付、理財和融資三個領(lǐng)域。截至2019年6月，支付寶及其本地錢包合作伙伴的全球用戶數(shù)超12億。螞蟻金服董事長井賢棟表示，截至今年6月底，每10個中國支付寶用戶中，就有8個使用了螞蟻金服至少3種服務(wù)，4個使用了5種服務(wù)，包括支付、財富管理、小微信貸、保險和信用服務(wù)。

    中信證券在其報告中指出，內(nèi)地移動支付市場按交易額計算，支付寶（53%）、騰訊支付（39%）穩(wěn)居TOP2位置，競爭格局基本趨穩(wěn)，支付寶、騰訊補貼力度亦開始減弱，支付寶利潤數(shù)據(jù)已連續(xù)兩個季度為正，補貼退坡利好自身財務(wù)業(yè)績改善。

    平安的金融科技體系中，2019年前三季度，陸金所控股收入與利潤持續(xù)穩(wěn)健增長。截至9月末，陸金所控股客戶資產(chǎn)規(guī)模3508.57億元，較年初下降5.0%，主要由于互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)受限，影響在售產(chǎn)品的銷售；管理貸款余額4412.13億元，較年初增長17.7%。

    即將上市的金融壹賬通覆蓋618家銀行、84家保險公司，協(xié)助金融機構(gòu)客戶與其終端零售和中小企業(yè)客戶達(dá)成1.8萬億元的業(yè)務(wù)交易量。

    平安集團召開董事會，決議合資設(shè)立全國性科技型消費金融公司，有關(guān)事項尚待履行相關(guān)監(jiān)管審批程序。在此前2019年中期業(yè)績發(fā)布會上，平安曾就陸金所轉(zhuǎn)型問題表示，P2P在陸金所整體業(yè)務(wù)量的占比少于20%，會積極響應(yīng)監(jiān)管提倡的“三降”，降規(guī)模、降人數(shù)、降店面，有序轉(zhuǎn)型。