本報(bào)記者 王麗新 見習(xí)記者 陳瀟

    在奔波兩年后，中國(guó)奧園重組終于迎來曙光。7月2日晚間，中國(guó)奧園在港交所公告稱，已與境外優(yōu)先票據(jù)持有人組成的臨時(shí)小組就全面重組的主要條款達(dá)成一致，境外主要債權(quán)人同意重組方案并簽署重組協(xié)議。

    7月3日，中國(guó)奧園“一口氣”發(fā)布2021年全年、2022年中期及2022年全年3份財(cái)報(bào)。“雖遲但到”的奧園財(cái)報(bào)顯示，公司積極引入央企等合作伙伴盤活多地項(xiàng)目，經(jīng)營(yíng)基本面正逐步復(fù)蘇。中國(guó)奧園相關(guān)負(fù)責(zé)人向《證券日?qǐng)?bào)》記者透露，公司正積極滿足港交所復(fù)牌指引要求，力爭(zhēng)盡快完成復(fù)牌交易。

    債務(wù)重組迎曙光

    中國(guó)奧園7月2日晚間披露的債務(wù)重組公告顯示，根據(jù)重組方案，協(xié)議安排債權(quán)人放棄協(xié)議安排中所涉及公司和集團(tuán)境外子公司債務(wù)，但將獲得新的融資工具，包括4支共計(jì)23億美元新債務(wù)工具期限至2031年，14億股普通股、1.43億美元無息強(qiáng)制可轉(zhuǎn)換債券及16億美元永續(xù)債。

    其中，中國(guó)奧園擬新發(fā)行10億股普通股，連同目前公司實(shí)控人郭梓文及家人利益持有的4億股普通股，將根據(jù)重組方案的條款轉(zhuǎn)讓給若干合資格債權(quán)人。

    據(jù)中國(guó)奧園相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，重組方案成功實(shí)施后，郭梓文仍為公司的第一大股東及實(shí)控人，這是主要債權(quán)人的底線要求。

    對(duì)此，諸葛數(shù)據(jù)研究中心高級(jí)分析師陳霄向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，大股東轉(zhuǎn)讓較大份額股權(quán)用于債務(wù)重組，一方面表明大股東還債的誠意和決心，另一方面，新發(fā)10億普通股，大股東轉(zhuǎn)讓4億股，股權(quán)量較多，控制權(quán)還是存在一定的變數(shù)。

    此外，強(qiáng)制可轉(zhuǎn)換債及永續(xù)債發(fā)行后預(yù)期將作為中國(guó)奧園的權(quán)益入賬。重組方案完成后，中國(guó)奧園的賬面價(jià)值將顯著增加，凈負(fù)債率則顯著下降。

    中國(guó)奧園相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，若重組方案完成，上市公司的凈資產(chǎn)將顯著增加不低于36億美元，資產(chǎn)負(fù)債率則顯著改善，令公司實(shí)現(xiàn)輕裝上陣，加速復(fù)牌進(jìn)程，為恢復(fù)良性經(jīng)營(yíng)提供有力支持。

    償債能力方面，據(jù)中國(guó)奧園預(yù)計(jì)，于未來十年左右，集團(tuán)開發(fā)項(xiàng)目預(yù)期產(chǎn)生累計(jì)無杠桿自由現(xiàn)金流總額約為643億元，現(xiàn)有物業(yè)開發(fā)項(xiàng)目于未來十年左右償還項(xiàng)目層面?zhèn)鶆?wù)后產(chǎn)生的累計(jì)現(xiàn)金凈額預(yù)計(jì)約為185億元。于未來十年或更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，集團(tuán)考慮根據(jù)市場(chǎng)情況和資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)情況逐步出售部分境內(nèi)及境外資產(chǎn)，出售所得款項(xiàng)凈額（扣除抵押債務(wù)還款后）預(yù)計(jì)約為80億元至138億元。

    進(jìn)入復(fù)牌沖刺期

    根據(jù)此前公告，港交所可將已連續(xù)停牌18個(gè)月的任何證券除牌。就中國(guó)奧園而言，18個(gè)月期限將于今年9月30日屆滿。

    在業(yè)內(nèi)人士看來，此次奧園公告的債務(wù)情況已經(jīng)獲得實(shí)質(zhì)性展期，接下來順利復(fù)牌可期。

    陳霄表示，中國(guó)奧園就境外債務(wù)重組方案的主要條款達(dá)成一致，標(biāo)志著奧園境外債務(wù)問題取得重要里程碑進(jìn)展，意味著債務(wù)重組邁出了關(guān)鍵性的一步。同時(shí)，也為奧園接下來成功實(shí)現(xiàn)復(fù)牌奠定了重要基礎(chǔ)。

    “當(dāng)下，奧園債務(wù)重組取得明顯進(jìn)展，已經(jīng)補(bǔ)發(fā)應(yīng)發(fā)的業(yè)績(jī)報(bào)告，奧園近期可能會(huì)復(fù)牌。”中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，復(fù)牌將提振奧園的經(jīng)營(yíng)，有助于銷售等經(jīng)營(yíng)活動(dòng)恢復(fù)正常態(tài)勢(shì)，有助于提升債權(quán)人、供應(yīng)商等對(duì)公司的信心，有利于債務(wù)重組及推進(jìn)項(xiàng)目建設(shè)。

    “復(fù)牌與債務(wù)重組二者之間本就是相互作用的關(guān)系，債務(wù)重組的重大進(jìn)展將會(huì)助推奧園加速實(shí)現(xiàn)復(fù)牌，而補(bǔ)發(fā)年報(bào)也是復(fù)牌指引的重要內(nèi)容，完成這兩項(xiàng)舉措后，奧園近期實(shí)現(xiàn)復(fù)牌的可能性大大提升，而奧園復(fù)牌后，也能逐步回歸正常運(yùn)營(yíng)軌道，加速走出困境，提振資本市場(chǎng)對(duì)公司的信心。”陳霄如是說。

    中國(guó)奧園相關(guān)負(fù)責(zé)人向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，復(fù)牌將極大有利于奧園企業(yè)信用修復(fù)、品牌提升，有效刺激及提振奧園整體地產(chǎn)業(yè)務(wù)銷售運(yùn)營(yíng)。未來奧園將確保項(xiàng)目的開發(fā)建設(shè)和順利交付，加快銷售回款，“竭盡全力，不負(fù)所望。”