一向不顯山露水的農(nóng)藥板塊，正展現(xiàn)出濃烈亮色。

    截至10月28日，已有25家農(nóng)藥A股公司披露2022年三季報，它們的營收同比增幅中位數(shù)為29.56%，歸母凈利潤同比增幅中位數(shù)為61.33%。先達股份、江山股份等公司歸母凈利潤同比增幅甚至超過200%。

    熱度不僅在二級市場。上海證券報記者采訪發(fā)現(xiàn)，在一級市場，頻有農(nóng)藥公司宣布完成融資，還有一些公司啟動上市計劃，乘勢實現(xiàn)證券化。

    在業(yè)內(nèi)人士看來，表征背后則是行業(yè)發(fā)展邏輯的轉向，在糧食安全重要性與日俱增的大環(huán)境下，農(nóng)藥尤其是綠色農(nóng)藥的發(fā)展正迎來新的景氣周期。

    蓄勢：農(nóng)藥行業(yè)融資加速

    以前，少有農(nóng)藥企業(yè)現(xiàn)身一級市場融資，可今年，這一情況明顯改變。據(jù)IT桔子數(shù)據(jù)，2021年尚無任何一家公司完成融資的農(nóng)藥行業(yè)，在2022年頻傳捷報，已有4家產(chǎn)業(yè)鏈公司完成融資。

    一名專注農(nóng)業(yè)領域投資的人士透露，目前行業(yè)投融資熱度整體有所上揚，但大多數(shù)還處在觀望狀態(tài)，因為還在等“成績”。

    能夠直觀看到“成績”的二級市場，已經(jīng)感受到了熱度。數(shù)據(jù)顯示，已有25家農(nóng)藥A股公司披露2022年三季報，它們合計實現(xiàn)營收1219.75億元，同比增長（可比公司，下同）35.54%；合計實現(xiàn)歸母凈利潤124.66億元，同比增長80.98%。

    具體來看，草銨膦龍頭企業(yè)利爾化學前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入77.42億元，同比增長80.92%；實現(xiàn)凈利潤14.92億元，同比增長143.95%。受益于主要產(chǎn)品產(chǎn)銷量增加、銷售價格上漲，先達股份前三季度實現(xiàn)營收24.7億元，同比增長63.54%；實現(xiàn)凈利潤3.25億元，同比增長287.67%。

    景氣度提升帶來業(yè)績增長，也為非上市公司增加了底氣。今年，不少農(nóng)藥公司正“趕考”IPO。據(jù)記者不完全統(tǒng)計，過去的3個月里，已有8家農(nóng)藥公司向A股發(fā)起沖刺。

    行業(yè)異軍突起背后，政策暖風不斷。《“十四五”全國農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》明確，要推進農(nóng)藥生產(chǎn)企業(yè)兼并重組、轉型升級、做大做強，培育一批競爭力強的大中型生產(chǎn)企業(yè)。到2025年，著力培育10家產(chǎn)值超50億元企業(yè)、50家超10億元企業(yè)、100家超5億元企業(yè)。

    “農(nóng)藥公司資本運作頻繁反映行業(yè)熱度。資本流動與重組的目的是為了實現(xiàn)資本增值的最大化，說明農(nóng)藥行業(yè)存在較大的增值空間。”國際創(chuàng)投機構璞躍中國（PlugandPlayChina）農(nóng)業(yè)食品總監(jiān)卿熙雯分析道。不過她也認為，資本運作也會存在不確定性，所以農(nóng)藥公司應該更加理性和謹慎，在綜合考量自身實力與發(fā)展方向的基礎上再進行資本運作。

    乘風：糧食安全重要性凸顯

    農(nóng)藥是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中預防病蟲草害的重要手段，屬于剛性需求，在提高農(nóng)作物產(chǎn)量、保障全球糧食安全中發(fā)揮重要作用。據(jù)聯(lián)合國糧食及農(nóng)業(yè)組織測算，農(nóng)藥使用可挽回全世界農(nóng)作物總產(chǎn)量30%至40%的損失。

    先正達集團中國相關負責人告訴記者，近年來，受極端天氣、國際局勢等因素持續(xù)影響，全球農(nóng)業(yè)及糧食體系受到嚴重沖擊，全球糧價在供需緊張、生產(chǎn)運輸成本激增背景下高位震蕩。在此形勢下，受農(nóng)業(yè)投入品價格與糧食價格相互之間高度聯(lián)動的影響，全球植保行業(yè)整體預計將在短期內(nèi)較快增長、中長期存在回落風險。

    糧食安全重要性與日俱增，也是農(nóng)藥公司對未來市場需求持樂觀態(tài)度的重要動因。如農(nóng)心科技在招股書中指出，我國作為世界人口第一大國，糧食安全問題至關重要。農(nóng)藥作為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的必備物資，持續(xù)保持著較大的市場需求規(guī)模。

    “受全球人口不斷增加、耕地資源有限、地緣政治沖突加劇等因素影響，全球糧食安全問題得到高度重視，糧食剛性需求增加帶動了全球農(nóng)藥需求的穩(wěn)定增長。”ST紅太陽同樣如是看待全球市場，并表示未來公司將搶抓保障糧食安全及剛性需求帶來的歷史機遇。

    實際上，對于農(nóng)藥與糧食安全的關系的討論一直存在另一種聲音，即農(nóng)藥本身存在毒性，對糧食質量存在影響。“農(nóng)藥長期的低效使用確實會引發(fā)農(nóng)產(chǎn)品殘留、環(huán)境污染、生物多樣性破壞、生態(tài)退化等食品安全與環(huán)境問題。”卿熙雯表示。

    前述先正達集團中國相關負責人認為，廣大終端消費者從“吃得飽”到“吃得好”的快速轉變，都對農(nóng)產(chǎn)品的質量和環(huán)境提出更高的要求，進一步限制了農(nóng)藥中高毒高殘留產(chǎn)品的使用。同時，近年來環(huán)境問題日益嚴重，土壤退化加速，這些都對糧食和食品的生產(chǎn)產(chǎn)生巨大的不利影響。

    轉型：綠色農(nóng)藥創(chuàng)新成關鍵

    綠色農(nóng)藥被視為破題關鍵。卿熙雯表示，持續(xù)追求高效、低毒、環(huán)境友好型農(nóng)藥的市場需求，將推動企業(yè)研發(fā)與應用綠色高效的農(nóng)藥，目前行業(yè)內(nèi)已有很多參與者利用新型的技術來創(chuàng)造更可持續(xù)的產(chǎn)品。

    隨著生物醫(yī)藥底層技術在農(nóng)藥方面遷移，農(nóng)藥產(chǎn)品也在持續(xù)進行著換代升級，出現(xiàn)了納米農(nóng)藥等綠色農(nóng)藥新產(chǎn)品，能夠實現(xiàn)靶向傳輸、精準智能釋放，實現(xiàn)化肥安全高效的利用，未來農(nóng)藥對糧食質量及可靠性的保障也隨之提高。

    面對糧食安全重要性凸顯帶來的剛性需求，農(nóng)藥公司目前也在增加研發(fā)投入，大力發(fā)展綠色農(nóng)藥。如剛剛上市的農(nóng)心科技擬將1.05億元用于綠色農(nóng)藥制劑智能數(shù)字化工廠技術改造項目，該項目覆蓋了11種目前市場熱門的殺蟲劑和殺菌劑產(chǎn)品。

    先正達集團中國則在重點研發(fā)生物防治技術和生物刺激素技術。前者結合農(nóng)藥的使用，可以降低整體農(nóng)藥的使用量，減少對環(huán)境的影響，同時提高農(nóng)產(chǎn)品品質。后者的使用有利于增加對肥料的利用和吸收，減少過量使用肥料對土壤的影響，并提高作物抵抗逆境的能力。

    政策端同樣在加速農(nóng)藥行業(yè)轉型和落后產(chǎn)能出清。我國農(nóng)藥市場準入嚴格，登記證獲取壁壘高，以逐步淘汰高毒農(nóng)藥，推動農(nóng)藥產(chǎn)品向高效、綠色方向發(fā)展。同時農(nóng)藥落后產(chǎn)能持續(xù)出清，多家環(huán)保不達標的中小生產(chǎn)企業(yè)已被關停或購并。以草甘膦為例，目前我國草甘膦生產(chǎn)企業(yè)已縮減至10家左右。

    卿熙雯分析認為，考慮到農(nóng)藥市場拓展過程中農(nóng)藥登記證的重要性，行業(yè)頭部企業(yè)憑借數(shù)量龐大、品類豐富的登記證儲備將在行業(yè)景氣背景下更具投資優(yōu)勢。同時，農(nóng)業(yè)生物科技領域投資是近年來增長最快的類別，未來仍具有高成長潛力，所以除頭部企業(yè)外，具有新型農(nóng)藥產(chǎn)品及較強研發(fā)能力的技術驅動型企業(yè)也受到資本市場的青睞。