本報記者 李正

    距離A股市場年報披露截止還有不到一個月的時間，眾多造紙企業已經陸續交出了2021年成績單。

    東方財富Choice金融終端數據顯示，A股市場造紙板塊（按東財行業分類）共有30家上市公司，截至4月6日，已有14家上市公司發布了2021年年度報告或業績快報。

    按盈利情況來看，報告期內，上述14家上市公司有10家實現了歸屬于母公司股東的凈利潤同比增長，其中青山紙業（漲幅148.64%）、博匯紙業（漲幅104.44%）和華旺科技（漲幅72.54%）位列增長幅度前三。

    中國銀行研究院研究員葉銀丹在接受《證券日報》記者采訪時表示，2021年造紙板塊上市公司整體經營情況較為理想，主要由于國內紙企憑借完善穩定的供應鏈承接內需，加之海外產品訂單需求較好，國內紙企出口的替代作用較強，生產端與需求端處于持續改善狀態。

    金鼎資產董事長龍灝補充表示，去年造紙行業市場集中度不斷提升，整個行業進入競爭相對穩定的局面，伴隨著下游終端消費行業品牌化與消費升級的趨勢，下游終端對生活用紙，辦公用紙及包裝用紙的需求也在逐步上升。

    眾所周知，國內紙企在2021年四月份曾出現過漲價潮，文化紙、生活用紙、瓦楞紙、箱紙、白板紙等眾多紙種都陸續出現過漲價消息，涉及恒安、維達、晨鳴紙業等多家知名紙企，原因均與原材料紙漿價格持續高企有關，隨后受市場消費需求減弱作用，各類紙品價格出現了震蕩下降的情況。

    南華期貨數據顯示，南華紙漿指數自1月4日的980.02點開始，持續攀升至3月1日的1283.47點，并維持高位震蕩至5月7日，在經歷了持續震蕩下滑后，于10月28日階段性低點892.94點觸底反彈，年末報收于1179.63點，全年累計上漲20.37%。

    對此，葉銀丹認為，2021年紙漿價格出現劇烈波動并最終收于較高位置，主要是由于全球供給約束。

    據葉銀丹介紹，目前國內造紙市場木漿進口依存度在60%以上，在一些具體品類上，例如針葉漿，基本完全需要依賴進口，導致國外供給波動對國內紙漿市場的影響較大。

    “去年一季度，全球多地紙漿價格持續上漲，加之集裝箱緊張，海運成本提高，使得進口紙漿價格提升，進一步推高了國內價格。”葉銀丹進一步表示。由于目前國內造紙行業集中度處于較高水平，前幾大供應商都分別有自己的優勢領域和壁壘，以白卡紙為例，目前頭部三家企業占有90%的市場份額，同時，由于一些品類的紙具有一定的需求剛性，需求價格彈性較小，為成本向下游傳導提供了條件，使得紙企能夠在紙漿價格高位時，順利將成本上漲傳遞給下游，對自身盈利增長提供了保障。

    值得一提的是，資本市場方面，A股市場造紙板塊指數（803028.EI）今年以來已累計下跌11.89%。對于該板塊的投資價值分析，龍灝對《證券日報》記者表示，從技術面來看，近期造紙行業板指出現連續下滑，整個行業進入重新估值階段，結合紙品市場周期性特點，下半年紙品市場整體將會出現需求重新升溫，加之目前我國宏觀經濟前景持續向好，造紙行業仍處在穩定增長期，看好產業鏈完善的龍頭紙企股價整理后的介入機會。

（編輯 才山丹）