國際原油價格大幅攀升的2021年，中國一體化能源化工巨頭中國石化（600028）經(jīng)營業(yè)績創(chuàng)近10年來最好水平。與此同時，面對全球新冠肺炎疫情疊加地緣風險因素影響，在郵輪市場低迷背景下，國內運力規(guī)模最大的遠洋油輪船隊之一招商輪船（601872）2021年業(yè)績也實現(xiàn)穩(wěn)增。

    中國石化業(yè)績翻番

    2021年，中國石化實現(xiàn)營業(yè)收入2.74萬億元，同比增長30.2%；歸母凈利潤712.08億元，同比增長114%。公司擬派發(fā)末期股利每股0.31元（含稅），加上2021年半年度已派發(fā)股息每股0.16元（含稅），2021年全年股利每股0.47元（含稅）。

    對于經(jīng)營業(yè)績增長的原因，中國石化表示，主要歸因于公司石油石化產品銷量增加和產品價格上漲。公司生產的絕大部分原油及少量天然氣用于公司煉油、化工業(yè)務，其余銷售給予其他客戶。2021年，外銷原油、天然氣及其他上游產品營業(yè)額為1560億元，同比增長49.3%，主要歸因于原油和天然氣價格上漲，以及天然氣銷量增加。

    受地緣風險因素刺激，3月份以來國際原油價格出現(xiàn)大幅拉漲。截至3月25日，布倫特、WTI、SC原油期貨年內漲幅均在45%左右。

    而此前在2021年，國際原油價格也經(jīng)歷了持續(xù)上漲過程，全球范圍“能源荒”導致石油、天然氣等傳統(tǒng)能源價格不斷沖擊高點。

    中國石化年報顯示，2021年國際原油價格震蕩上行。普氏布倫特原油現(xiàn)貨價格全年平均為70.7美元/桶，同比上漲69.7%。在能源轉型背景下，境內天然氣需求持續(xù)快速增長。據(jù)發(fā)改委統(tǒng)計，全年境內天然氣表觀消費量達3726億立方米，同比增長12.7%。

    而2021年境內成品油市場也需求回暖。據(jù)發(fā)改委統(tǒng)計，成品油表觀消費量（包括汽油、柴油和煤油）為3.4億噸，同比增長3.2%。其中，汽油增長5.7%，柴油增長0.5%，煤油增長5.7%。全年境內成品油價格隨國際原油價格波動調整21次，其中上調15次，下調6次。

    此外，2021年境內化工市場需求保持穩(wěn)定。據(jù)中國石化統(tǒng)計，境內乙烯當量表觀消費量同比下降1.7%，合成樹脂、合成纖維、合成橡膠三大合成材料表觀消費量同比分別下降0.3%、增長0.3%和下降4.5%。國內化工產品價格同比上漲。

    中國石化表示，展望2022年，世界經(jīng)濟有望保持恢復性增長。中國經(jīng)濟有望實現(xiàn)穩(wěn)定增長，長期向好的基本面不會改變。預計成品油市場需求繼續(xù)復蘇，天然氣、石化產品需求持續(xù)增長。綜合考慮地緣政治、全球供需變化、庫存水平、“雙碳”目標等影響，預計油價波動風險增大。

    招商輪船業(yè)績穩(wěn)增

    在中國石化等核心大客戶的支持下，招商輪船雖面臨郵輪市場低迷窘境，依然在2021年實現(xiàn)了業(yè)績穩(wěn)增。

    3月27日晚間招商輪船披露的2021年年報顯示，期內公司實現(xiàn)營業(yè)收入244.12億元，同比增長12.97%；凈利潤36.09億元，同比增長19.52%，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.1元（含稅）。

    公告顯示，期內招商輪船營業(yè)收入同比增加28.02億元，雖然本期油輪市場深度低迷，油輪運費收入大幅減少55.04%，但受益于干散貨市場持續(xù)景氣，散貨船隊營業(yè)收入大幅增加59.29%，以及集裝箱業(yè)務收入同比增加55.86%等綜合影響所致。

    招商輪船表示，2021年受油輪市場持續(xù)深度低迷影響，公司油輪船隊收入暴跌，VLCC船隊出現(xiàn)公司設立以來的首次明顯經(jīng)營虧損，油輪船隊虧損額達5.14億元。不過，受益于船隊資產整合初步完成、BDI指數(shù)顯著上升和經(jīng)營策略的及時調整，公司干散貨船隊經(jīng)營表現(xiàn)逐步跟上市場，盈利逐季上升，年度實現(xiàn)凈利潤24.58億元，創(chuàng)歷史新高，其中第四季度盈利貢獻首次突破10億元。

    此外，集裝箱船隊受益于市場超景氣，凈利潤首次突破雙位數(shù)，達到13.9億元，亦創(chuàng)歷史新高。而合營LNG船隊及公司直接持有部分股權的亞馬爾LNG現(xiàn)有項目全面達產，運行安全平穩(wěn)，持續(xù)貢獻穩(wěn)定投資收益。滾裝業(yè)務逐步走出疫情和缺芯影響，出現(xiàn)良好回升勢頭。另外，值得一提的是公司低碳相關業(yè)務持續(xù)快速增長，報告期風電安裝業(yè)務貢獻利潤6269萬元，同比增加94.22%。

    2021年一季度受新冠肺炎疫情持續(xù)影響，全球原油需求復蘇緩慢，疊加OPEC+執(zhí)行限產保價策略，全球原油市場供需不旺，原油遠期價格呈現(xiàn)前高后低結構，加速了去庫存化進程，疊加老舊船未如預期退出，油運市場供需嚴重失衡，運價屢創(chuàng)新低，跌至近20年以來最低位。

    進入四季度傳統(tǒng)旺季，推動運價在2021年10月出現(xiàn)小幅反彈，但由于供需基本面并未發(fā)生實質性變化，11月市場再度進入低迷期，呈現(xiàn)旺季不旺的態(tài)勢。

    不過招商輪船表示，雖然VLCC市場遭遇20世紀80年代以來的最低迷市況，但是公司在中石化等核心大客戶的支持下，貨源有比較充足的保證，船隊營運率達到97.57%，比2020年提升1個百分點；實現(xiàn)單船TCE收入水平超過1.4萬美元/天，在全球大型VLCC船隊中繼續(xù)明顯領先。