本報記者 黃群

    11月10日晚間，新力金融發布停牌公告，宣布公司正在籌劃以資產置換及發行股份方式購買深圳市比克動力電池有限公司（下稱“比克動力”）不低于51%的股權，并募集配套資金。當天新力金融與交易對方的實際控制人簽署了合作意向協議。本次交易預計構成重大資產重組，但不構成重組上市，不會導致公司實際控制人發生變更。二級市場上，新力金融自10月25日以來漲幅已達到42%，并于上述協議簽署當天漲停。

    資本熟客比克動力

    長期關注資本市場的人對比克動力一定不會陌生。該公司成立于2005年，主要從事三元材料鋰電池的研發生產和銷售。2016年和2018年，長信科技與中利集團分別以8億元和8.5億元通過增資和收購持有比克動力10%和8.29%股份。尤其2017年長信科技曾經啟動過與比克動力的重組，力推后者走入資本市場。但由于中概股回A的政策不明朗，最后不得不終止。去年以來，由于眾泰汽車業績大幅下滑，導致比克動力遭遇欠款風波，并連帶容百科技、新宙邦和杭可科技等一眾上市公司遭遇應收賬款危機，引發資本市場持續關注。

    身處逆境中的比克動力最終選擇賣身新力金融。對此，有接近新力金融的業內人士對《證券日報》記者說：“新力金融的類金融資產未來實在看不到業績提升的希望，而且政策明令禁止類金融資產上市公司再融資，新力金融要想持續發展只能轉型。但比克動力前兩年業績下滑嚴重，所以能夠通過新力金融進入資本市場是個不錯的選擇，也有利于前期投資者退出。”

    記者查詢天眼查APP發現，比克動力此前經歷了多達七輪融資，目前股東人數較多。其中，深圳比克電池持有29.14%股份，西藏浩澤商貿公司持股22.64%，長信科技持股11.65%，中利集團持股8.29%，長信科技前實控人陳奇、高管高前文分別持有5.21%和4.17%股份。其余股東持股比例均不超過4%。公司實際控制人為李向前。

    公告顯示，比克動力的車電類鋰離子電池主要采用鎳鈷錳酸鋰為正極、石墨為負極，包括單體圓柱電芯和車電模組。

    “跟特斯拉一樣，比克動力的三元電池也是圓柱電池，因為這個原因當年比克動力著實火了一把。”北方工業大學汽車產業創新研究中心研究員張翔在接受《證券日報》記者采訪時表示，“雖然同樣都是圓柱電池，但比特動力整體技術水平與特斯拉還有很大差距。而且從市場來看，目前國內車電類電池仍是方形電池的天下，圓柱電池的市場占有率可能還不到1%。原因一個是方形電池的技術積累比較多，還有就是方形電池的產業鏈也比較完善。我參加過各類汽車和電池的展會，極少時候能看到比克動力的展位。圓柱電池的核心技術國內企業并不掌握，車企采用圓柱電池的方案也很少。”

    業績增長是關鍵

    2015年前后，資本市場掀起了游戲資產、類金融資產并購潮，一大批主業不振的上市公司選擇賣殼或并購來提振主業。新力金融正是其中之一。

    新力金融前身是從事水泥生產銷售的巢東股份。2015年巢東股份先是以16.82億元收購新力投資等46名交易對象持有的五家類金融公司股權，實現了“水泥+類金融”的雙主業重組計劃。后又以11.14億元向海螺水泥旗下巢湖海螺公司置出所有水泥主業，實現了類金融資產的“全控”。重組完成后，新力金融一直謀求主業做大做強。公司在2016年7月份與海科融通擦出火花，后者主要從事第三方支付業務，但最終在2018年3月份宣布分手。緊接著新力金融又宣布籌劃非公開發行，但與標的公司微創網絡談判無果后，最終轉而收購了新三板企業手付通100%股份，進一步推進公司“金融+科技”深度融合發展。

    不過并購后的新力金融依然業績平平。梳理公司歷年業績不難發現，自2016年至2020年的五年里，新力金融僅在2016年實現凈利潤1.63億元，2017年出現3.09億元虧損。雖然2018、2019年盈利數千萬元，但2020年又陷入虧損的尷尬局面。反觀原有的水泥主業，自2016年開啟了一輪長達5年的上漲態勢，至今水泥企業依然保持著高景氣度，這與新力金融現有類金融業務萎靡不振形成了巨大反差。

    “之前是脫實向虛，現在公司肯定是要脫虛向實了。”前述業內人士告訴《證券日報》記者，公司肯定是要把原來的類金融資產置出的，出售給大股東讓他們來好好經營。現在最大的考驗還是比克動力的業績問題。2016年比克動力的業績還是很不錯的，但是隨著新能源補貼退坡，一大批電池企業業績都出現大幅下滑，資金鏈非常緊張，比克動力也是這樣的情況。如果業績不行，重組能否成功依然有很大的變數。

    公開資料顯示，2016年長信科技增資比克動力時后者曾承諾其2016年度、2017年度、2018年度凈利潤（扣非后）分別不低于4億元、7億元和12億元。但上述報告期內僅有2016年完成了業績承諾，2017年、2018年扣非后凈利潤僅有4.9億元、4479萬元，與業績承諾差距較大。

（編輯 孫倩）