本報記者 吳曉璐

    10月12日，A股上市公司三季報披露正式拉開帷幕。據同花順iFinD數據統計，截至記者發稿（下午五點），已有11家公司發布三季報。此外，6家公司發布了三季報業績快報，267家公司發布了三季報業績預告。綜合來看，上述284家公司中，業績實現增長或預喜的有248家，占比87.32%，接近九成。其中，基礎化工、電子和機械設備行業公司預喜或業績實現增長的數量較多。

    接受記者采訪的市場人士認為，由于去年同期基數較低，上市公司三季度高比例預喜在預料之內，前三季度業績高增長公司主要是受益于全球經濟復蘇和產業轉型升級。投資者需要判斷公司業績高增長是短期供需錯配還是“低基數”導致的業績短期爆發，又或是行業高景氣度引起的業績長期穩定增長。

    業績高增長公司呈兩大特點

    從整體來看，在上述284家發布三季報業績或業績預告的公司中，141家公司業績翻倍增長或預計翻倍增長。其中，19家公司預計今年前三季度業績最高增長超過1000%。這19家公司中，有10家屬于基礎化工行業。在業績變動原因中，這10家基礎化工公司提及了公司產品價格上漲。另外9家公司或受益于海外訂單增長，或受益于新能源產品、新能源汽車產業鏈需求增長等。

    “從目前公布的情況來看，業績高增長公司呈現兩個特點，一是受益于全球經濟復蘇；二是適應了產業轉型升級的趨勢。”博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    “業績高增長的公司呈現‘行業集中度高、產品漲價明顯’等特點。”川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示，一方面公司業績的高增長更多的是來自行業的高景氣度帶動，行業需求的增長帶動業績上行；另一方面在供需偏緊的情況下，產品漲價為上市公司增添了額外利潤。

    談及當前發布三季報業績或業績預告公司中近九成業績增長或預喜這一情況，陳靂表示，今年上市公司三季報業績預喜比例較高，主要是因為去年同期上市公司整體利潤基數相對較低。因此，今年前三季度大量公司出現業績預喜。

    但是，從整體來看，魏鳳春認為，對于上市公司前三季度業績謹慎樂觀。“最先發布業績預告的上市公司，一般業績都比較好，而業績差的公司往往會在后期披露。所以，暫時對于上市公司三季報業績不能過分樂觀。對于成長股，需要看公司業績是否持續改善，而非絕對量的變化。”

    中原證券策略分析師林思閃在接受《證券日報》記者采訪時亦表達了相同觀點。林思閃表示，由于基數效應，加上三季度工業和消費數據不甚理想，預計上市公司三季報業績整體增速不會太高。從細分行業來看，預計煤炭和新能源車景氣度最好；其次，周期品價格依然高位，對相關企業業績有支撐。

    三行業預喜公司數量較多

    從具體行業（申萬一級）來看，上述248家業績增長或預喜的公司中，基礎化工、機械設備和電子公司預喜數量較多，分別有49家、29家和27家。

    為何上述三個行業預喜公司數量較多？陳靂表示，基礎化工行業方面，在“能耗雙控”背景下，部分化工產品產能受到一定限制，需求端方面，尤其是新能源相關的化工產業，行業高景氣度使得相關產品需求維持高位，因此三季度化工產品漲價特征明顯，行業公司整體業績情況良好；電子行業方面，近年來全球半導體產能增長緩慢，短期產能難有實質性提升，因此全球“缺芯”一直延續，芯片價格上漲使得行業公司利潤維持高增速；機械設備方面，增速較高的更多是偏向于高端裝備制造行業企業，其中很多屬于“專精特新”企業，成長性較高，增速較快。

    “從行業角度來看，基礎化工公司業績較好，主要是受益全球經濟的修復、供給的短缺以及石油成為全球定價驅動的重大變化，這與過去10年間傳統化工產能消耗和庫存消耗也是密切相關的。”魏鳳春表示，另外，電子和機械設備行業預喜公司也較多，是因為中國的產業轉型升級，特別是新能源車、半導體以及光伏等一系列中國高端制造的發力，和中國未來“十四五”規劃所確定的主導產業集中、需求旺盛是有直接的關系的。

    在投資機會方面，林思閃表示，指數層面，今年估值得到持續消化的大盤藍籌股可能會企穩回升，整體上市場風格可能會更加均衡。基本面上，周期品價格高位使得上游企業盈利增速維持高位，相對中下游比較優勢擴大。另外，新能源車銷量保持高景氣度對產業鏈的業績高增長提供支撐，亦值得持續關注。