本報記者 陳紅

    9月23日，博瑞醫(yī)藥（688166）發(fā)布調(diào)整可轉(zhuǎn)換公司債券方案的公告稱，根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)和規(guī)范性文件的規(guī)定并結(jié)合公司財務(wù)狀況和投資計劃，擬發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集資金總額不超過人民幣4.65億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，募集資金用于公司吸入劑及其他化學(xué)藥品制劑生產(chǎn)基地和生物醫(yī)藥研發(fā)中心新建項目（一期）建設(shè)。

    《證券日報》記者注意到，本次調(diào)整前，公司向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集資金總額不超過6.11億元，其中包含公司吸入劑及其他化學(xué)藥品制劑生產(chǎn)基地和生物醫(yī)藥研發(fā)中心新建項目（一期）建設(shè)及補(bǔ)充流動資金；調(diào)整后，募資全部用于該項目建設(shè)，總投資5.67億元，募資投入4.65億元。

    對于公司可轉(zhuǎn)債的發(fā)行，中南財經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長盤和林在接受《證券日報》記者采訪時表示：“博瑞醫(yī)藥研發(fā)的主要方向是大環(huán)內(nèi)酯、多肽、多糖、雜環(huán)、唑類、嗪類、苯醚類、四環(huán)素類化合物，主要涉及的是抗感染領(lǐng)域。通過本次募集資金投資項目，公司將布局呼吸系統(tǒng)用藥市場，為公司增加新的盈利點，提高公司在藥品市場的綜合競爭力。當(dāng)前藥物方面帶量采購，醫(yī)藥企業(yè)競爭聚焦原研藥，仿制藥利潤低迷，所以對于博瑞醫(yī)藥這樣的企業(yè)，壯大研發(fā)團(tuán)隊，提高研發(fā)能力勢在必行。”

    布局呼吸系統(tǒng)用藥市場

    公開信息顯示，最近幾年博瑞醫(yī)藥業(yè)績增長迅速。2016年至2020年及2021年上半年，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1706.1萬元、4587.64萬元、7320.20萬元、1.11億元、1.70億元、1.07億元。

    業(yè)績增長的同時，博瑞醫(yī)藥一方面持續(xù)加大研發(fā)創(chuàng)新力度，另一方面捕捉行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，不斷布局?jǐn)U充原料藥產(chǎn)能。

    《證券日報》記者向博瑞醫(yī)藥副總經(jīng)理王征野了解到，“公司歷年研發(fā)投入均在20%左右，研發(fā)投入占比持續(xù)高于同行業(yè)公司。”

    業(yè)務(wù)布局方面，博瑞醫(yī)藥去年投資設(shè)立了控股子公司艾特美，艾特美作為吸入制劑藥物的研發(fā)平臺，標(biāo)志著公司戰(zhàn)略性進(jìn)入吸入制劑領(lǐng)域。依托吸入制劑平臺，目前公司正在研發(fā)的吸入用布地奈德混懸液和沙美特羅替卡松粉吸入劑均處于小試階段。

    為進(jìn)一步推動相關(guān)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化，提升公司在制劑方面的研發(fā)和生產(chǎn)能力，博瑞醫(yī)藥本次擬投資建設(shè)吸入劑及其他化學(xué)藥品制劑生產(chǎn)基地和生物醫(yī)藥研發(fā)中心新建項目（一期）項目，由公司全資子公司博瑞制藥進(jìn)行生產(chǎn)運(yùn)營，產(chǎn)品包括抗流感病毒制劑產(chǎn)品、呼吸系統(tǒng)制劑產(chǎn)品、抗腫瘤制劑產(chǎn)品和輔助生殖領(lǐng)域制劑產(chǎn)品等，年設(shè)計產(chǎn)能6400萬片（粒/袋/瓶/盒）。

    根據(jù)可行性報告顯示，本次項目整體建設(shè)期約2.5年，預(yù)計達(dá)產(chǎn)后計算期平均銷售收入約19.57億元，預(yù)計達(dá)產(chǎn)后計算期平均凈利潤約2.12億元，內(nèi)部收益率31.93%，靜態(tài)投資回收期5.44年（含建設(shè)期），具備良好的經(jīng)濟(jì)效益。目前，本次募投項目已取得備案證，環(huán)評手續(xù)已辦理完成。

    “博瑞醫(yī)藥具有較強(qiáng)的研發(fā)能力和較為充足的技術(shù)儲備，本次加碼布局將向呼吸系統(tǒng)藥物進(jìn)行延伸，有助于豐富產(chǎn)品種類及產(chǎn)能擴(kuò)充，為企業(yè)快速成長打下基礎(chǔ)。”深度科技研究院院長張孝榮向《證券日報》記者表示：“呼吸系統(tǒng)疾病是一種常見且多發(fā)病，隨著全球老齡化社會的到來和世界經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，以及空氣污染問題日益突出，呼吸系統(tǒng)疾病發(fā)病率呈逐年上升的趨勢，呼吸系統(tǒng)藥品市場發(fā)展空間廣闊。”

    行業(yè)發(fā)展前景可期

    博瑞醫(yī)藥于2019年11月份登陸科創(chuàng)板，是一家致力于研發(fā)和生產(chǎn)高端仿制藥和原創(chuàng)性新藥的高科技制藥企業(yè)。依靠研發(fā)驅(qū)動，積極參與國際競爭，逐步建立起原料藥與制劑一體，仿制藥與創(chuàng)新藥結(jié)合，國際市場與國內(nèi)市場并重的業(yè)務(wù)體系。截至2021年6月底，公司總資產(chǎn)達(dá)22.56億元，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)達(dá)15.08億元。

    《證券日報》記者了解到，今年以來，隨著博瑞醫(yī)藥現(xiàn)有原料藥及中間體產(chǎn)品全球銷售放量，儲備及在研的發(fā)酵半合成、多手性、非生物大分子等品種陸續(xù)上市；制劑方面，磷酸奧司他韋膠囊劑、干混懸劑等多個制劑產(chǎn)品等待獲批。

    創(chuàng)新藥物研發(fā)領(lǐng)域，公司采用多手性藥物技術(shù)拆分出的高活性單體，已獲得國家藥監(jiān)局一類新藥臨床批件；憑借自身原創(chuàng)的靶向高分子偶聯(lián)技術(shù)開發(fā)的抗腫瘤藥物BGC0222完成IND申報獲得受理，以上產(chǎn)品已完成技術(shù)轉(zhuǎn)讓并保留了藥品上市后的銷售分成權(quán)利。

    對此，興業(yè)證券徐佳熹在研報中分析稱：“博瑞醫(yī)藥原料藥業(yè)務(wù)收入將保持穩(wěn)步增長；制劑有望成為公司后續(xù)增速最快的業(yè)務(wù)；此外，公司還將繼續(xù)積極與海外藥企業(yè)合作，提供研發(fā)生產(chǎn)相關(guān)技術(shù)支持，以享有合作研發(fā)收入及潛在的權(quán)益分成。在創(chuàng)新藥方面也將繼續(xù)開疆拓土，立足創(chuàng)新技術(shù)未來可期。”

    談及公司所處行業(yè)發(fā)展前景，張孝榮表示：“品牌藥專利到期之后，允許合法仿制生產(chǎn)低價版本產(chǎn)品，其成分、效果與品牌藥幾乎一樣，但價格便宜很多，因此被譽(yù)為‘21世紀(jì)公共衛(wèi)生領(lǐng)域最偉大的進(jìn)步’，行業(yè)具有廣闊前景。”

    “仿制藥和原研藥（新藥）的關(guān)系就是，仿制藥是對原研藥的仿制。創(chuàng)新藥不僅僅是原研藥，任何對藥物的創(chuàng)新都可能是創(chuàng)新藥，比如原研藥物上市后可能有新的發(fā)現(xiàn)并對此進(jìn)行改進(jìn)、改造，也可能歸入創(chuàng)新藥。”四川天府健康產(chǎn)業(yè)研究院首席專家孟立聯(lián)向《證券日報》記者說道：“仿制藥、創(chuàng)新藥的前景向好是毫無疑問的。仿制藥要選擇好品種，既要考慮疾病病譜，也要考慮可及性、獲得性；創(chuàng)新藥則要選擇好方向，既要考慮藥物研發(fā)積累，包括成果和經(jīng)驗，也要考慮難易程度、市場需要。”

    盤和林則認(rèn)為：“當(dāng)前仿制藥由于帶量采購，價格競爭進(jìn)入白熱化，只有少量具備仿制壁壘的藥物才有一定的銷售空間，而醫(yī)藥企業(yè)真正的競爭焦點，都在原研藥。醫(yī)藥企業(yè)在研發(fā)上面的投入競爭，當(dāng)前是十億計，研發(fā)效率的競爭也進(jìn)入白熱化。相關(guān)醫(yī)藥企業(yè)最終的發(fā)展方向，將是原研藥，而掌握創(chuàng)新，首創(chuàng)，擁有廣泛適應(yīng)癥的藥物將成為企業(yè)未來發(fā)展的重要途徑。”

（編輯 白寶玉）