去年的九鼎新材、今年的云內動力，“世界銅王”王文銀兵鋒所指的股票都瞬間暴漲。近日，在傳出王文銀擬參與云內動力混改并且劍指控制權之后，云內動力迅速收獲5連板。

    根據相關消息，本次混改主要由云南當地政府主導，也是由當地政府與王文銀方在協商相關事宜，而且雙方至少在今年3月初就已經開始密切接觸，而近期仍在“開會、協商”之中。不過從混改進程披露上看，王文銀手頭似乎也并不寬裕，曾因“未繳納保證金”連續兩次順延，而天眼查顯示，正威集團旗下公司近年來也涉及數十起股權質押和動產質押融資事件。

    此外，本次混改方案擬引入A、B兩家民營投資者，其中王文銀旗下公司扮演A角色，而另一家公司云南卓岑商貿有限公司則充當B角色。證券時報·e公司記者了解到，前述B公司與國資關系密切，民營成分并不單純，與方案設計初衷存在邏輯上的背離。

    “世界銅王”又出手

    推行了三年的云內動力混改，在春節后迎來實質性消息，公司股價也走出翻倍行情。

    云內集團從2017年11月份就開始啟動混改，到目前已有2年多的時間。根據最初方案，云內集團意欲引入兩家投資者，共計出讓55%的股權。但是，在去年12月1日，云內集團在公布的混改進展中更改了方案，擬用公開掛牌的方式引入兩家民營企業A和B。

    根據當時的方案，云內集團在北京產權交易所公開掛牌，擬募集資金不低于41.66億，對應持股比例為61%。擬征集投資方數量為兩家，即投資方A和投資方B，A持股51%，B持股10%；增資完成一年內，A將所持10%股權轉讓給集團員工持股平臺，剩余39%則由昆明國資委持有。

    混改完成后，云內動力將形成民營投資方A、昆明市國資委、民營投資方B和員工持股計劃分別持股41%、39%、10%與10%的格局。

    最終，在4月1日，云內動力公布了民營投資方A，公司稱云內集團本次混改項目已征集到意向投資方A一家，為全威（銅陵）銅業科技有限公司，該意向投資方已向北京產權交易所提交了申請資料且繳納了保證金。

    正是這則消息，使得“世界銅王”王文銀身影再次出現在A股市場，也引起了云內動力近期的五連板。

    天眼查顯示，全威銅業的兩位股東為深圳正威集團有限公司、正威國際集團有限公司，分別持股51%和49%，實際控制人就是去年成為九鼎新材實控人的王文銀。而王文銀也因擁有20多座礦產，礦產總價值超過10萬億元，被外界譽為“世界銅王”。

    不過云內動力也在4月9日收到深交所關注函，要求就公司以增資擴股方式引入民營資本的混改事項，自查確認是否存在應披露而未披露的重大信息，公司基本面是否發生重大變化。

    曾爆炒九鼎新材

    根據公開資料，王文銀1968年生，安徽安慶潛山縣人，也有著“安徽首富”之稱。

    根據公開資料，王文銀起步和發家均在銅礦領域，并且因1997年亞洲金融（00662）危機、2003年非典、2008年金融危機、2013年倫敦銅價跳水等時期多次行業抄底而聞名。他控制的主體正威集團從2011年開始進軍半導體和高新材料等產業鏈。

    正威集團自從2013年進入《財富》世界500強之后，近幾年從未缺席。在2月26日的《胡潤全球富豪榜》中，王文銀以1020億元人民幣的財富排在了102位。根據正威集團官網介紹，2019年，集團實現營業額逾6000億元，位列2019年世界500強第119名、中國企業500強第29名、中國民營企業500強第4名、中國制造業企業500強第7名、中國民營企業制造業500強第2名。

    王文銀及其控制的正威集團，一直低調潛行，直到2017年才表態要進軍資本市場。而去年的九鼎新材是王文銀拿下的第一家A股公司，并因此在資本市場名聲大噪。

    去年7月17日，九鼎新材公告稱公司或將易主為正威集團，王文銀身影進入資本市場。九鼎新材股價在之后的27個交易日，錄得15個漲停，股價整體漲幅302.69%，成為當時A股市場最靚的仔。

    在王文銀擬入主九鼎新材的消息傳出后，當時除了資本市場反應激烈外，行業人士也對雙方的新材料合作寄予厚望，不過也有人指出“爆炒過后終究一地雞毛”。但如今將近9個月過去，九鼎新材股票終究沒能擺脫大多數“爆炒股”過山車行情的宿命，九鼎新材股價在去年9月6日沖上32.55元的歷史高位后，開啟震蕩下跌模式，如今股價已回到14.88元位置。王文銀與正威集團至今在九鼎新材的業務經營上未見實質性動作，只在去年12月13日以750萬元轉讓風電復合材料孫公司科左九鼎。

    根據2月末發布的業績快報來看，2019年，九鼎新材營業收入為9.85億元，同比下降8.01%；凈利潤為2542.28萬元，同比增長36.65%。公司將原因歸結為，整合內部資源及深入推進卓越績效管理、阿米巴經營模式，成本降低；優化產品結構，盈利水平提升。

    不過與入主九鼎新材主體均為正威集團內部成立不久的新材料子公司不同，此次王文銀參與云內動力混改，不但親自帶隊與云南當地政府多次會面，而且參與主體也屬于正威集團已經設立超過10年比較重要的子公司——全威銅業。

    根據公開資料，全威銅業起步于王文銀在2005年簽約安徽銅陵的一個30萬噸光亮銅線桿項目，2009年正式設立，2010年即成為安徽省首個年營業收入超百億的民營企業，2019年安徽民營企業百強榜單排名第一，2018年營業收入748億元，并在去年8月份與安徽銅陵簽約年產10萬噸高導新材料項目落戶當地。

    “首富”也不寬裕

    本次王文銀與云內動力的連結，從公開消息上看，在爆出正威欲參與混改前，王文銀已多次與云南當地政府接觸。

    云內集團的前身是云南內燃機廠，成立于1956年。公司官網的信息稱，云內集團是中國內燃機行業的排頭兵企業，公司1999年上市，主營業務為發動機業務和工業級電子產品業務，主要產品包括車用柴油發動機和非道路柴油發動機，工業級電子設備及系統等。

    上市近20年，云內動力的營業收入從1999年的3.64億元，上升至2018年的65.33億元，凈利潤從上市初的0.54億元上升至2.32億元。而且這樣的業績還是在公司2017年開始，分別以8.35億元、8697.6萬元收購了銘特科技100%股權、江淮濰柴100%股權的基礎上才達到的。

    根據公開消息，以王文銀為代表的正威集團與云南省政府人員早已有接觸。如今正威集團官網新聞的前三條均為云南省地方政府官員會見王文銀一行或與之座談的消息：“4月2日，王文銀主席率團赴云南省考察投資環境，受到云南省委常委、昆明市委書記程連元的熱情接待和親切會見”，“4月2日，云南省人民政府副省長董華親切會見了赴云南考察的集團董事局主席王文銀一行”，“4月2日，云南楚雄彝族自治州州委書記楊斌會見了在云南考察投資環境的集團董事局主席王文銀一行”。

    有細心投資者也發現，王文銀等正威集團人員在3月10日已經與程連元等有過會面。目前正威集團官網已將相關新聞刪除，但作為徽商全球理事會主席團終身主席，王文銀的相關行蹤在徽商網也極為受關注。徽商網上依然可以看到，“3月10日王文銀率團赴云南考察投資環境，程連元熱情接待”。

    另外根據線索，在此之前王文銀已經與云南地方領導有過較多會面，在4月2日與程連元和董華的會見新聞中，有這么一句話“為深入落實陳豪書記（云南省委書記）、阮成發省長（云南省省長）會見集團董事局主席王文銀時提出的深化全方位合作、助力云南高質量發展的重要指示精神”。

    記者也注意到，3月10日、4月2日的相關會見中，均有云內動力董事長楊波的身影。對照云內動力的股價走勢，公司春節后第一波漲勢正式發生在3月10日前后（3月6日至3月12日云內動力股價5天漲44.86%）。緊接著3月19日在云內動力公布的混改進展中，第一次披露已有意向投資方向北京產權交易所提交了意向投資申請，但未完成繳納保證金等報名手續。

    結合事件后續發展，該意向投資方應該即為正威集團方，但后續可以看出正威集團的資金似乎并沒有與之身價對照的寬裕，3月20日、3月27日云內動力混改連續兩次順延，其原因均為“未繳納保證金”。直至4月1日，云內動力披露意向投資方全威銅業已繳納保證金，正威集團及王文銀才正式浮出水面。

    而且，證券時報·e公司記者通過天眼查發現，無論是世界500強的正威集團還是本次直接參與混改的全威銅業，近年來資產質押情況明顯增多。正威集團旗下公司涉及股權出質情況49件，其中全威銅業有3次股權出質，所有49次股權出質中36件發生在2019年以來；動產質押事件方面，正威集團旗下公司也有17件，其中全威銅業動產抵押事件6件，全部為借款合同，涉及被擔保債權數額共計14.16億元，質押物品以拉絲機、電解銅等公司生產設備物資為主。

    另外，就在不久前的4月8日，正威集團以及王文銀控制的河南金屬交易中心，因未按時履行法律義務而被河南省高級人民法院強制執行。

    神秘的投資方B

    在王文銀確定云內動力混改A席位后，B席位征集旋即有了結果。4月6日晚間，云內動力公告稱，4月3日公司即接到云內集團通知，混該項目已經征集到投資方B一家，為云南卓岑商貿有限公司。

    天眼查數據顯示，云南卓岑是一家剛成立不久的公司，公司成立于2019年6月3日，注冊資本500萬元。該公司也被不少投資者認為只是代持而已。公司經營范圍包括玻璃的銷售、生產、加工；建筑節能玻璃、建筑材料的研究、開發、應用、技術推廣、技術服務等。

    云南卓岑的法定代表人宋盛霖，其也為持股100%的股東，另外天眼查顯示宋盛霖還是云南安潤建設有限公司（安潤建設）的法定代表人和執行董事兼總經理，兩家公司注冊地址顯示均在昆明西山區萬達廣場8棟2701。安潤建設為云南安潤創展科技有限公司（安潤創展）間接100%持股的孫公司，安潤創展簡介稱，其是由云南省雄楚煤業有限公司、云南煤礦安全技術中心、貴州省煤礦設計研究院三方共同出資設立，系國有控股企業。

    也就是說這家新成立的投資方B，有著很深的國資背景關聯。云南楚雄彝族自治州州委書記楊斌4月2日也曾會見王文銀一行，楚雄自治州正是安潤創展大股東雄楚煤業所在地。

    對于投資方B云南卓岑的情況，云內動力證券部工作人員表示：“不太清楚背后的股權事情，但混改方案要求的資質是民營，它也通過了初審，民營的資格應該是確定的。”

    了解云南當地混改的人士對記者表示，國資在股權上可能會做出一些讓步，但在控制權上不大可能讓位給民營，“云南上市企業本來就少，在控制權上一般國資具有一票否決權，從而達到國有和民營活力之間的一種平衡”。不過對于公司未來實控人一事，上述工作人員也表示：“如果混改完成，按照方案規定的股權比例執行的話，實際控制人會變成相應的民營投資方。”

    本輪云南的國企混改，是從2014年開始，云鋁股份、云南旅游、馳宏鋅鍺、云南白藥等均是混改所涉及的上市公司。從混改情況看，云鋁股份、云南旅游、馳宏鋅鍺等A股公司實控人已經從地方國資委變更為國務院國資委，中鋁集團、華僑城等央企入局；云南白藥則是成功引入民企新華都集團和江蘇魚躍集團戰略投資。但即便是云南白藥在大力引入民資戰投后，從實際股權上看民資依然未能成為公司實控人，根據云南白藥2019年年報，公司為無實際控制人狀態，云南省國資委與新華都及其一致行動人在云南白藥的持股比例均為25.14%。

    從整個事件來看，云南當地政府與正威集團雙方是共同決定云內動力混改走向的主體，上述云內動力證券部工作人員對于混改事項表示：“具體我們就不清楚，是（正威）跟政府直接談的，上市公司沒有直接參與，我們只是相應的履行信披義務。”

    從公開信息上，除了前期云南當地政府與王文銀方的頻繁接觸外，記者從相關知情人處了解到，近日雙方還在繼續就混改具體事項“溝通、開會”，正如云內動力在混改進展中所說的，“上述兩家意向投資方能否審定通過尚存在不確定性”。問及此事，云南當地國資委人員則對證券時報·e公司記者表示：“這個事情涉密我們也不便告知。”

    不過，在二級市場，云內動力股價又進行了第二波拉升，從4月2日至4月15日，9個交易日時間漲幅達56%，期間6個交易日漲停。

    值得注意的是，云內動力在混改期間在A股還進行了一場商業并購。2019年10月20日晚間，云內動力發布公告稱，為掌握電控的核心技術，加快轉型升級的步伐，公司溢價逾三成收購藍海華騰18.15%的股權，成為其控股股東。不過該事項也因為公司處于混改過渡期而被延緩審批。也就是說，倘若云內動力的混改計劃完成，藍海華騰的股權轉讓在順利實施，王文銀或將控股三家上市公司。