本報記者 王小康

    2020年4月12日晚間，格力電器發布公告稱，擬使用自有資金30億元-60億元回購公司股份，回購股份價格不超過70元/股，將用于股權激勵或員工持股計劃。格力電器“不鳴則已，一鳴驚人”，歷史上首次推出回購計劃，最高金額就將達60億元。

    回購計劃出爐后，格力電器股價隨之走高，截至2020年4月13日收盤，公司股價當日漲幅達到5.15%，報收56.51元/股。

    對于格力電器此次回購，有資深家電行業分析師對《證券日報》記者分析稱：“高瓴混改方案中，提出要推進上市公司層面給予管理層和骨干員工不超過4%的股權激勵，回購許是后續股權激勵計劃和治理結構改善的兌現前奏。”

    十年來首推回購計劃

    根據公告，若按本次回購資金最高人民幣60億元測算，預計可回購股份數量約為8571.43萬股，約占格力電器目前總股本的1.42%；按本次回購資金最低人民幣30億元測算，預計可回購股份數量約為4285.71萬股，約占格力電器目前總股本的0.71%。

    此前，格力電器的股價雖然在今年1月9日盤中創新高達70.56元/股，但隨后便一路下滑至48.4元/股，已相當接近高瓴相關方珠海明駿的持股成本價46.19元/股。也因此，市場上有部分投資者好奇高瓴資本在這次回購中扮演了怎么樣的角色。

    “格力混改之后，公司存在加強股東現金分紅回報方面的壓力，會更關注于股東持續回報；同時，由于混改基金加了質押融資杠桿，格力股價的持續過度下跌會危及這部分質押融資盤的安全，因此，這次回購一方面可以提升格力股東的長期回報水平，同時更有利于穩定格力的股價預期，確保混改基金珠海明駿的融資安全。”對于格力選擇在此時拋出大額回購計劃，第三方研究機構透鏡公司研究創始人況玉清分析稱。

    值得一提的是，此次回購是格力電器自2010年來首次對外發布社會公眾股份回購計劃。然而，同屬家電龍頭的美的集團在2015年至2019年間已完成了3次回購，合計回購金額約82億元。今年2月21日，美的集團再次公告啟動新的一輪股票回購計劃，擬回購股份數量為4000萬股-8000萬股，預計回購金額將不超過52億元。

    對于兩巨頭截然不同的表現，上述家電行業分析師對《證券日報》記者表示：“成熟的消費品企業，分紅+回購是常態化且最大化股東利益的方式。美的通過多次改制+職業經理人+事業部制+全方位多層次的股權激勵已經奠定了非常優秀的平臺和激勵體制，格力電器只是因為股權結構的問題走得慢一些。”

    全年業績預計承壓

    事實上，格力電器以往并不熱衷于通過回購方式向市場釋放信心，而今年的“破例“，或許也反映出格力電器在新冠疫情下承受的巨大壓力。

    根據奧維云網（AVC）4月5日發布的數據，今年第一季度空調零售額規模同比大幅下跌了58.1%，是四大類白電中受影響最大的品類。而董明珠也曾公開表示“2月份，我們的銷售數據幾乎是0，這意味著損失200億元，行業整體面臨這樣的困難”。

    家電行業分析師梁振鵬也對《證券日報》記者表示，“格力電器今年第一季度的銷售額利潤肯定是大幅度下跌。從2020年全年來看，格力電器的經營業績也會受到比較大的影響，除了家電行業空調行業本身已經非常飽和之外，主要是新冠肺炎疫情對整個空調行業造成了一個沉重的打擊。”

    面對新冠疫情下的市場低迷，格力電器也在想辦法“另辟蹊徑”，推出“獵手”系列空氣凈化器，搭載CKER病毒凈化系統。格力電器在官方公眾號上表示，經武漢專業醫院實地測試，權威實驗室檢測數據表明，上述凈化器能有效殺滅空氣中99%以上新冠病毒。

    對于格力電器是否可以通過空氣凈化器來提振業績，梁振鵬表示：“空氣凈化器行業的整體市場容量非常小，跟空調行業是沒得比的。而且，格力空氣凈化器的銷量和市場份額本身也很小，同時不少空氣凈化器品牌也推出過相關的產品。所以，僅靠空氣凈化器想提升業績或者挽回損失，對格力電器來說是非常困難的。”

（編輯 喬川川）