根據Wind統計數據，截至10月18日晚間，在A股近300家上市醫藥企業中，138家已經相繼公布三季報業績預告。其中，82家公司業績同比上漲，51家公司下降，5家為不確定。未來一段時間，醫藥板塊分量較重的化藥和疫苗板塊受三大政策的影響較大，包括國家醫保局力推的全國集采政策、國家藥監局的化藥注射劑一致性評價工作以及疫苗行業的整合。業內人士預計，未來五到七年至少三分之一的醫藥企業將逐步退出市場。

    部分公司業績向好

    統計數據顯示，紅日藥業、重藥控股、常山藥業、泰合健康、衛寧健康、興齊眼藥、愛爾眼科等藥企預計業績向好。

    天宇股份三季報凈利潤預增約42700萬元-45000萬元，同比最大增幅為470.62%。泰合健康預計2019前三季度凈利最高可達5400萬元，比上年同期增長241.03%；金陵藥業預計前三季度凈利比去年同期增長90%到120%；振東制藥預計前三季度凈利比上年同期增長129.64%至137.76%。

    部分企業出現增長乏力的情況。例如，仟源醫藥預計2019年1-9月歸屬于上市公司股東的凈利潤為4260.20萬元-4697.15萬元，同比增長95%-115%。不過，公司第三季度單季業績并不理想，預計7-9月歸屬于上市公司股東的凈利潤47.07萬元-484.02萬元，同比變動幅度為-89.40%至9.00%。

    一些企業出現業績“變臉”。其中，亞太藥業和宜華健康業績下滑幅度較大。亞太藥業預計2019年1-9月歸屬上市公司股東的凈利潤0至1665.71萬元，同比變動-100.00%至-90.00%。

    萊美藥業預計前三季度業績下降。不過，公司第三季度業績比上年同期增長9.66%-35.61%；博濟醫藥也有類似狀況，預計第三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期上升406.47%到723.72%。

    部分企業出現虧損。例如，雙成藥業、景峰醫藥、精華制藥、恒康醫療、國新健康、澳洋健康等。其中，精華制藥對收購南通東力企業管理有限公司形成的商譽預計計提減值準備約3.85億元，造成2019年第三季度與前三季度虧損嚴重。

    化藥企業受政策影響較大

    國家醫保局和國家藥監局分別推動的全國集采和化藥注射劑一致性評價兩大政策，將深刻影響化藥板塊企業今后的業績，一些企業的品種可能被淘汰出局。

    醫藥行業的“好日子”逐漸遠去。從Wind統計數據來看，申萬化藥板塊104家上市公司2019年上半年營業收入1689億元，同比增長11%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為183億元，同比增長0.2%。從利潤水平來看，上半年化藥板塊的整體毛利率約為40%，凈利潤率約為12%。這兩個數據與往年相比基本持平。在化藥板塊中，上半年三分之一以上企業利潤增速下滑，二分之一的企業歸母和扣非凈利潤增速均慢于收入增速。

    業內人士告訴中國證券報記者，從目前情況看，化藥行業處于大變革周期。信立泰和德展健康等企業受集采降價影響業績受到波及。隨著“4+7”政策升級為全國集采，將沖擊國內約3000家化藥企業。全國集采推開后，相關部委將醞釀進一步擴大品種數量，保守預測會有三分之一左右的化藥企業會被市場淘汰。

    國家藥監局10月15日發布了《化學藥品注射劑仿制藥質量和療效一致性評價技術要求（征求意見稿）》和《已上市化學藥品注射劑仿制藥質量和療效一致性評價申報資料要求（征求意見稿）》兩份文件。這兩份文件的下發意味著注射劑一致性評價相關工作有望提速。一旦某一個品種有3家企業過評，國家醫保局就可以將其納入全國集采范圍。這意味著6000億市場規模的注射劑領域將迎來價格戰時代。

    推動疫苗行業整合加快

    在各大細分板塊中，生物醫藥板塊仍處于營收與增速增長較快階段，且增速較為可觀。2019年上半年，34家上市公司營業收入420億元，同比增長17%；歸屬母公司股東凈利潤為76億元，同比增長25%，業績表現最為亮眼。

    生物板塊主要由血制品和疫苗構成。從半年報情況看，5家血制品上市公司實現營業收入約50億元，同比增長20.3%；歸母凈利潤總額為13億元，同比增長13.9%。疫苗子板塊仍保持年初以來的高增速，智飛生物、沃森生物、天壇生物、安科生物等公司的業績均維持強勁增長態勢。從三季報預披露情況看，已預披露的疫苗企業的凈利潤增速基本在20%以上。

    中國證券報記者獲悉，我國疫苗行業集中程度較低，年生產規模250億元左右。目前國內共有45家疫苗企業，實際生產的企業38家。其中，20家企業全年只生產1個品種。長春長生疫苗事件成為關注的焦點，反映出行業深層次存在的問題。國家有關部委正著手提升疫苗行業集中度，主要措施為：提高市場準入標準，嚴格控制新辦疫苗企業；加強疫苗質量管理，逐步引導落后產品退出；支持協會制定行業發展指南，引導產業有序發展。力爭通過幾年努力，實現疫苗企業數量減半、前5家企業市場份額超過80%、產業規模平均年增長10%以上。