■本報記者 賈麗

    引爆眼球的格力電器的股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜，正在有序進行著。

    在眾多業(yè)內(nèi)人士看來，格力電器的這場股權(quán)轉(zhuǎn)讓“大戲”，上演節(jié)奏在意料之中，但很多場景又出乎意料之外。

    縱使這份標的價值400億元，還是吸引了超25家資本大鱷前來，可見格力電器股權(quán)的炙手可熱。根據(jù)披露的名單，參與格力股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向投資者見面會的機構(gòu)包括了百度、淡馬錫、厚樸、高瓴資本等重量級機構(gòu)，而此前傳聞的阿里、蘇寧、京東、富士康等均不在其列，也未出現(xiàn)經(jīng)銷商的身影。

    經(jīng)歷了一場聚集國資委力量、格力電器高管、多家意向機構(gòu)的投資者見面會后，部分機構(gòu)相關(guān)人士向《證券日報》記者表示，有意進一步對格力電器進行調(diào)研。而被視為可能性最大的接盤方——以董明珠為首的高管團隊，又是否會在接下來的時間里“出手”呢？

    李彥宏看中格力 部分機構(gòu)將進一步調(diào)研

    在此次格力電器公布的意向投資者名單中，幾家機構(gòu)都惹人注意。

    其中一家就是百度，業(yè)內(nèi)人士認為，百度的代表出現(xiàn)在格力的此次意向投資者見面會，可見李彥宏對格力電器股權(quán)的興趣。

    百度在智能家居領(lǐng)域野心較大，旗下愛奇藝、百度DuerOS此前與海爾、美的、TCL、極米科技達合作并推出相關(guān)智能家居產(chǎn)品。百度方面透露，旗下的小度軟硬件生態(tài)與格力家電可以非常好的融合，在智能家電領(lǐng)域進行合作，如語音控制格力系空調(diào)和冰箱。

    “格力有強大的終端、產(chǎn)品及制造能力。百度在人工智能、智能家居領(lǐng)域布局多年，并打造自己的系統(tǒng)和平臺，希望借助與格力聯(lián)合，整合自己的AI，加大布局。”一位接近百度人士認為。

    另一機構(gòu)——淡馬錫，以其外資身份受到外界關(guān)注。淡馬錫旗下很多公司的經(jīng)營業(yè)務(wù)與民生相關(guān)，如民航、地鐵、電信、港口、碼頭等，但其在中國市場偏愛科技創(chuàng)新型公司。

    此前，淡馬錫還投資了中國家電巨頭、格力電器的競爭對手美的集團。

    而高瓴資本目前在美的集團十大流通股東的排名中位列第七。在過去幾年里，投資了百度、騰訊、京東等多家互聯(lián)網(wǎng)公司。

    業(yè)內(nèi)人士認為：“淡馬錫和高瓴資本更多的是基于對格力電器的盈利能力和在消費升級下的未來的發(fā)展的判斷，而進行的財務(wù)投資。”不過境外股東可能會遇到持股不超過30%的限制。

    博裕資本也來頭不小，目前其管理著總募集規(guī)模為近百億美金的美元基金，曾獲李嘉誠基金會投資。

    厚樸投資是格力電器此前被傳得最多的緋聞對象，而厚樸方面也多次公開表達對格力的“興趣”，其相關(guān)代表也出現(xiàn)在此次見面會上。

    截至2019年3月份，厚樸投資的資產(chǎn)管理規(guī)模約140億美元，目前重點投資消費、地產(chǎn)+物流、科技、金融服務(wù)等領(lǐng)域，高盛和新加坡淡馬錫控股為該基金提供支持。

    在格力電器召開意向投資者見面會后，《證券日報》記者采訪厚樸投資方面，相關(guān)人士稱，“最近公司相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)很忙，基本都不在北京。”據(jù)悉，后續(xù)厚樸投資等機構(gòu)或?qū)⒄归_對格力電器的進一步調(diào)研。

    一位意向投資機構(gòu)的負責人告訴記者：“公司已經(jīng)針對此次收購成立股權(quán)收購專項工作組，開展初步調(diào)研，后續(xù)將進行股權(quán)收購盡職調(diào)查。”不過對于過多信息，大部分機構(gòu)負責人持保密態(tài)度，他們強調(diào)已經(jīng)與對方簽訂了承諾書，且此次收購涉及國資資產(chǎn)，不便透露過多。

    香頌資本執(zhí)行董事沈萌表示：“一般來說意向方繳納保證金，可以進場盡調(diào)調(diào)查。從此次國資委態(tài)度來看，意向投資者入場門檻雖低，但條件不會特別寬松。國資委歡迎各種有實力的投資者前來，但會設(shè)限，且之后還是會優(yōu)中選優(yōu)。”

    策略分析人士洪仕斌認為：“梳理這些機構(gòu)和投資公司可見，大部分投資公司都長期關(guān)注家電企業(yè)或者家電股，厚樸投資、百度、高瓴資本及來自寧波的機構(gòu)都間接或者直接參與過對家電企業(yè)的投資，對家電產(chǎn)業(yè)鏈有一定的了解，這增強了此次投資的價值性。”

    “（格力電器）這是一個好標的，未來增值性還是有的，但存在一定挑戰(zhàn)。”一位機構(gòu)人士坦言。

    “目前從格力電器以往業(yè)績表現(xiàn)及白馬股屬性來看，其未來發(fā)展還有很大空間，受到資本的青睞。不過，意向方還必須對格力電器進行充分了解，與格力電器及團隊進行深度交流。投資機構(gòu)需對團隊有所了解，如果其進入后與現(xiàn)有管理團隊產(chǎn)生博弈，則將對格力電器未來走向產(chǎn)生不利影響。”洪仕斌認為。

    在沈萌看來，“最終受讓方或還是會尋求與董明珠合作，至少是要得到現(xiàn)有管理層團隊認可的”。

    經(jīng)過計算，格力電器股份公開叫賣起價約413億元。不過，最終誰能拿下，還有望拭目以待。

    對于目前本次轉(zhuǎn)讓項目的進展情況，格力方面表示，相關(guān)信息披露后，格力集團即刻組建了工作團隊，并聘請代理機構(gòu)以公開方式完成選聘。

    董明珠及其一致行動人是否“出手”？

    根據(jù)此前市場普遍猜測，以董明珠為首的格力電器管理層及核心經(jīng)銷商為實力強大的“接盤者”。然而在此次見面會上，并未出現(xiàn)格力電器經(jīng)銷商的身影。

    同時，有消息傳出，在此次會議上，格力電器董事長兼總裁董明珠表示，股權(quán)轉(zhuǎn)讓決定并未事先與她本人商量。她明確表態(tài)，她絕不接受“野蠻人”參與此次交易。董明珠及其一致行動人是否會“出手”，成為本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的懸念之一。

    對于上述消息，《證券日報》記者向董明珠求證時，其并未回應(yīng)。

    不過，這不是董明珠第一次對“野蠻人”說“NO”。

    早在2016年，寶能系大舉買進格力電器，從而持有格力電器4.13%的股權(quán)成為格力的第三大股東，彼時董明珠表達了其對“野蠻人”的強烈反感，稱“資本若成為中國制造的破壞者，那就是罪人！”

    而如今，如若國企退出格力電器第一大股東的位置，“野蠻人”再來敲門，又將是怎樣的結(jié)局呢？

    業(yè)內(nèi)人士表示，攪局者出擊資本市場，通常其背后的資本路線包括幾種：打造上市平臺，如回歸A股等；講資本市場的故事、畫餅；財務(wù)投資；通過股權(quán)收購獲得項目或者土地。

    對格力電器來說，要真正抵御“野蠻人”，還需要大股東與現(xiàn)有管理層站在統(tǒng)一戰(zhàn)線。

（策劃 賈麗）