■本報(bào)記者 向炎濤

    在一片熱鬧圍觀之下，樂(lè)視控股持有的樂(lè)視影業(yè)（后改名“樂(lè)創(chuàng)文娛”）和樂(lè)融致新股權(quán)拍賣(mài)冷清收?qǐng)觥?lè)視曾經(jīng)的“白衣騎士”孫宏斌再次出手，以總共7.7億元的底價(jià)拍下樂(lè)創(chuàng)文娛21.8122%股權(quán)和樂(lè)融致新18.38%股權(quán)。

    這意味著，賈躍亭控制的樂(lè)視控股將徹底失去樂(lè)視系兩個(gè)最優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，上市公司樂(lè)視網(wǎng)將失去樂(lè)融致新實(shí)際控制權(quán)，融創(chuàng)中國(guó)將成為樂(lè)創(chuàng)文娛和樂(lè)融致新實(shí)際控制人。

    9月24日晚，樂(lè)視網(wǎng)公告稱(chēng)，樂(lè)融致新此次股權(quán)結(jié)構(gòu)變更完成后，樂(lè)融致新第一大股東為融創(chuàng)旗下的天津嘉睿，樂(lè)融致新成為上市公司參股子公司。處置日之后，樂(lè)融致新產(chǎn)生的凈利潤(rùn)及現(xiàn)金流量將不再納入合并范圍。

    融創(chuàng)接盤(pán)

    9月21日上午10時(shí)，樂(lè)視控股持有的樂(lè)創(chuàng)文娛21.8122%的股權(quán)、新樂(lè)視智家（后改名“樂(lè)融致新”）中3124.53萬(wàn)元出資額的股權(quán)、樂(lè)融致新2618.35萬(wàn)元出資額的股權(quán)一同開(kāi)始被拍賣(mài)。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，在拍賣(mài)之前，三場(chǎng)拍賣(mài)已經(jīng)吸引超過(guò)上萬(wàn)人次圍觀，然而，參與者寥寥，均只有1人報(bào)名。拍賣(mài)首日，三場(chǎng)拍賣(mài)均無(wú)人出價(jià)，直到第二天上午9時(shí)許，三場(chǎng)拍賣(mài)的競(jìng)買(mǎi)人才接連以底價(jià)出價(jià)，并直接成交。

    隨后公布的成交確認(rèn)書(shū)顯示，三場(chǎng)拍賣(mài)背后的“神秘買(mǎi)家”均指向了同一競(jìng)買(mǎi)人：天津嘉睿匯鑫企業(yè)管理有限公司。據(jù)了解，該公司為融創(chuàng)中國(guó)旗下的投資公司。

    根據(jù)拍賣(mài)結(jié)果，三起拍賣(mài)評(píng)估價(jià)分別為7.59億元、1.87億元、1.57億元；起拍價(jià)和成交價(jià)均分別為5.31億元、1.31億元、1.09億元，共計(jì)7.7億元。而樂(lè)視控股此次拍賣(mài)的樂(lè)創(chuàng)文娛21.8122%股權(quán)為其所持有的樂(lè)創(chuàng)文娛全部股權(quán)；樂(lè)視控股持有的樂(lè)融致新股權(quán)5742.88萬(wàn)元出資額轉(zhuǎn)化為18.38%股權(quán)，為其持有的樂(lè)融致新全部股權(quán)。

    顯然，無(wú)論是樂(lè)創(chuàng)文娛還是樂(lè)融致新，估值均已大幅縮水。評(píng)估報(bào)告顯示，在樂(lè)創(chuàng)文娛能夠按計(jì)劃持續(xù)經(jīng)營(yíng)，并實(shí)現(xiàn)相應(yīng)收益預(yù)測(cè)的前提下評(píng)估價(jià)值為34.8億元。而早在2016年6月樂(lè)視網(wǎng)宣布收購(gòu)樂(lè)創(chuàng)文娛時(shí)，對(duì)樂(lè)創(chuàng)文娛估值為98億元，這意味著，目前樂(lè)創(chuàng)文娛估值已縮水64.4%。

    值得注意的是，在樂(lè)創(chuàng)文娛目前股東名單中，包括張藝謀、郭敬明、李蔚然、孫紅雷、孫莉工作室、黃曉明、李小璐等明星或明星工作室仍赫然在列。

    此次拍賣(mài)之前，樂(lè)視控股為樂(lè)創(chuàng)文娛第一大股東，持股比例21.8122%，天津嘉睿匯鑫為第二大股東，持有21%股份。此次拍賣(mài)之后，天津嘉睿匯鑫將成為樂(lè)創(chuàng)文娛第一大股東，持股比例將達(dá)到42.8122%。

    從樂(lè)融致新方面來(lái)看，根據(jù)此次拍賣(mài)評(píng)估計(jì)算公司100%股權(quán)評(píng)估估值為18.7億元，按拍賣(mài)結(jié)果計(jì)算估值為。而就在今年6月，樂(lè)視網(wǎng)公布的對(duì)樂(lè)融致新估值報(bào)告顯示，在市場(chǎng)法下樂(lè)融致新估值為96億元。這意味著，此次拍賣(mài)中，樂(lè)融致新估值縮水了80.5%。

    在香頌資本執(zhí)行董事沈萌看來(lái)，目前融創(chuàng)是將樂(lè)視系比較有價(jià)值的資產(chǎn)的掌控權(quán)拿到自己手里，這種結(jié)果對(duì)于融創(chuàng)來(lái)說(shuō)也是被動(dòng)的。“因?yàn)橹挥兴蝗藚⒓优馁u(mài)，為了防止流拍折價(jià)，只有先拿下來(lái)，再看之后是否有重組的機(jī)會(huì)、并再次尋求新的戰(zhàn)略投資者接盤(pán)。”沈萌對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    樂(lè)融致新出表

    而對(duì)于樂(lè)視網(wǎng)而言，此次拍賣(mài)最大的影響或在于樂(lè)融致新這一“現(xiàn)金奶牛”將要出表。根據(jù)公告，此次拍賣(mài)股權(quán)結(jié)構(gòu)變化完成后，天津嘉睿持有樂(lè)融致新注冊(cè)資本比例提升為46.0507%，樂(lè)視網(wǎng)持有樂(lè)融致新注冊(cè)資本比例為36.4046%不變。樂(lè)融致新第一大股東為天津嘉睿，樂(lè)視網(wǎng)不再是樂(lè)融致新的第一大股東。上市公司合并范圍最終以審計(jì)機(jī)構(gòu)意見(jiàn)為準(zhǔn)。

    根據(jù)公告，2017年和2018年上半年樂(lè)融致新?tīng)I(yíng)收分別為41.16億元、4.12億元；占樂(lè)視網(wǎng)總營(yíng)收分別為58.59%和41%。

    樂(lè)視網(wǎng)稱(chēng)，樂(lè)融致新出表對(duì)上市公司現(xiàn)金流量及上市公司當(dāng)期損益無(wú)直接影響，處置日之后樂(lè)融致新產(chǎn)生的凈利潤(rùn)及現(xiàn)金流量將不再納入合并范圍。但根據(jù)目前實(shí)際情況，不存在因出表而直接導(dǎo)致公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)及上市公司與樂(lè)融致新的合作模式發(fā)生根本變化。

    樂(lè)融致新高管對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“正如大家看到的，結(jié)果已經(jīng)出來(lái)了，接下來(lái)，我們還會(huì)一如既往的做好我們的工作，給中國(guó)家庭帶來(lái)更好的智能化產(chǎn)品。”

    而此次拍賣(mài)或許也會(huì)一定程度上減輕樂(lè)視網(wǎng)債務(wù)。樂(lè)視網(wǎng)稱(chēng)，本次樂(lè)融致新拍賣(mài)成交額1.31億元（對(duì)應(yīng)樂(lè)視控股已將其持有樂(lè)融致新3124萬(wàn)元注冊(cè)資本質(zhì)押于民生信托）所得款項(xiàng)將用于樂(lè)融致新償還中國(guó)民生信托有限公司貸款，對(duì)上市公司現(xiàn)金流量無(wú)直接影響。