證券日報 王明賀

    3月26日晚間，美錦能源發布停牌公告稱，公司擬以約50億元的價格定增收購山西陸合煤化集團不低于60%的股權，這是繼2017年12月表示擬19.59億收購大股東美錦集團旗下的錦富煤業100%股權之后，公司再啟重磅收購煤焦資產。

    公告顯示，美錦能源擬以發行股份或發行股份及支付現金的方式購買上海云峰礦業有限公司、上海靈寶礦產品有限公司、山西兆林實業有限公司合計持有的山西陸合煤化集團有限公司（以下簡稱“陸合煤化”）不低于60%股權，本次交易完成后，陸合煤化將成為上市公司控股子公司。另外，公司預計本次交易金額預計約50億元，并預計構成公司重大資產重組。

    陸合煤化位于山西洪洞縣，是以煤焦生產為主，高科技、文化旅游、房地產開發多元經營綜合性企業，公司成立于2006年，注冊資金11.66億元。2009年，陸合煤化通過引進上海綠地云峰集團成功實現了公司重組，并于同年被確定為山西省煤礦整合兼并重組主體，這也是洪洞縣唯一兼并整合主體企業。目前陸合煤化在冊員工近2000人，主產礦井3座，年精煤加工能力500萬噸，焦炭產能300萬噸，體量近百億，其中2016年營收達65億元左右。

    回顧2009年這次改制重組，當年陸合煤化與上海綠地云峰集團（屬上海國資控股企業，綠地集團參股，現名稱為上海云峰集團）合作，將公司改制重組為國有控股股份制企業，目前股權結構為山西兆林實業有限公司（原山西陸合投資管理有限公司）持股40%，上海云峰礦業有限公司持股30%，上海靈寶礦產品有限公司持股30%，后兩者均為上海云峰集團旗下企業，目前上海云峰集團實際控制陸合煤化60%的股權。

    而值得注意的是，作為陸合煤化的實控人，上海云峰集團近年來過得并不如意，其便是2016年引起市場軒然大波的“云峰債違約”事件主角，當年浦發銀行太原分行甚至因此向法院請求凍結陸合煤化1.2億元的銀行存款，顯然上海云峰集團資金鏈緊張已不是秘密。

    所以結合陸合煤化上述股權結構和上海云峰集團的現狀，美錦能源此次收購的不低于陸合煤化60%股權有可能主要來自上海云峰集團旗下公司所持有的股權，另外50億元左右的交易對價也讓這次股權轉讓足夠“吸睛”。