■本報見習記者 王明山

    據(jù)海外成熟市場的經(jīng)驗顯示，公募基金不斷走向成熟的標志之一，是各路機構資金紛紛“進駐”公募基金，為公募基金提供優(yōu)質(zhì)、穩(wěn)定的資金。剛剛披露完畢的基金二季報顯示，機構投資者對公募基金的持有熱情再度上升，最新持有比例達到50.86%，明顯高出個人投資者對公募基金的持有比例。

    與此同時，《證券日報》記者注意到，近年來機構投資者表現(xiàn)出對固收產(chǎn)品顯著的偏好，公募市場上也屢有“機構拼單”債券基金成立。在今年二季度末，有533只基金產(chǎn)品的機構持有比例已經(jīng)達到100%，有1232只基金的機構持有比例均在99%以上，這些基金大多是債券型基金和貨幣型基金。

    機構“拼單”屢見不鮮

    2016年，公募行業(yè)格局生變，委外定制基金涌入公募基金市場，大批量為機構定制的債券基金相繼出現(xiàn)，機構投資者在公募基金中的占比快速提升。隨著近年來監(jiān)管層對基金投資者集中度管理要求趨嚴，存量的委外定制基金面臨兩種選擇：申請轉(zhuǎn)型、改變該基金的運行模式或采用定期開放發(fā)起式設立，不再對個人投資者開放。

    目前來看，機構資金進入公募基金的形式主要有三種：第一種由單一的機構定制一款基金產(chǎn)品，單一持有人的比例往往在90%以上；第二種是“拼單”定制基金，由兩家以上的機構共同出資，持有同一只基金，而這類基金單一持有人的比例范圍則較大；第三種則是普通的公募基金，機構資金通過大額申購的方式持有基金產(chǎn)品。

    值得注意的是，今年以來新基金發(fā)行火熱，機構資金為主的債券基金又一次站上“C位”。眾多債券基金，更是在達到2億元的募集資金后選擇了快速成立?！蹲C券日報》記者從多家基金公司處了解到，提前結(jié)束募集的債券基金持有人基本在200戶左右，資金來源以機構客戶為主，機構拼單的債券基金，在持有人達到200戶后，募集金額一般能到3億元以上。

    在此背景下，機構資金占比較高的基金產(chǎn)品不在少數(shù)?！蹲C券日報》記者梳理基金二季報發(fā)現(xiàn)，機構投資者持有比例在50%以上的基金多達2599只，機構資金持有比例高于90%的基金有1730只，其中還有1232只基金的機構投資者持有比例在99%以上，最為極端的，有533只基金的機構占比已經(jīng)達到100%。

    機構投資者持有份額近7億元

    貨幣基金的收益率節(jié)節(jié)下行，機構資金對貨幣基金的興趣也有所下降。《證券日報》記者從多家基金公司處獲悉，現(xiàn)在很多基金公司都在根據(jù)客戶的不同需求定制債基產(chǎn)品，也在積極爭取攤余成本法債基，積極尋找貨幣基金的有效替代產(chǎn)品以承接部分從貨基撤回的機構資金。

    如此一來，機構資金在各類基金產(chǎn)品中的占比也發(fā)生了較大變化?！蹲C券日報》記者注意到，與去年年底相比，債券基金和貨幣基金仍是機構資金集中扎堆的基金產(chǎn)品，但債券基金和混合型基金的機構資金比例明顯提升。A股市場在今年上半年大幅反彈，機構資金對彈性的需求也明顯增加。

    整體來看，共有5430只基金在二季報中披露了機構投資者比例及機構投資者的持有份額?！蹲C券日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，截至今年二季度末，機構投資者對所有基金產(chǎn)品的合計持有份額為7億元，而5430只基金產(chǎn)品在今年二季度末的總份額為13.76億元，機構投資者占比達到50.87%，撐起了公募基金的半邊天。

    隨著ETF產(chǎn)品進入公眾視野，眾多機構資金對寬基ETF也尤為青睞。今年以來，諸多頭部ETF產(chǎn)品的前十大持有人中也相繼出現(xiàn)了機構投資者的身影，中央?yún)R金、中國人壽、華夏人壽等優(yōu)質(zhì)機構資金陸續(xù)進駐ETF產(chǎn)品，推動ETF產(chǎn)品規(guī)模不斷走高的同時，也進一步拉升了這類產(chǎn)品的機構投資者比例。