■本報(bào)記者 周尚伃

    今年以來，資金面持續(xù)寬松，貨幣基金收益率持續(xù)下滑。曾經(jīng)鋒芒畢露的貨幣基金“代言人”余額寶風(fēng)光不再，7月9日其七日年化收益率跌至2.2690%，創(chuàng)成立以來新低。

    在支付寶財(cái)富話題當(dāng)中，一則“你把余額寶當(dāng)存錢罐還是零錢包”的話題引來超37萬(wàn)人的參與。其中，有投資者表示，“現(xiàn)在的余額寶沒有了往日的輝煌，收益率已經(jīng)不能再低了，所以大錢會(huì)進(jìn)行定期穩(wěn)健理財(cái)，小錢存余額寶購(gòu)物用。”更有投資者調(diào)侃余額寶，“如今把錢存在余額寶里，收益還不夠提現(xiàn)時(shí)的手續(xù)費(fèi)。”

    然而，一位支付寶鉆石會(huì)員告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，“目前還是會(huì)存幾萬(wàn)元在余額寶中用于購(gòu)物、還信用卡，主要是因?yàn)殂@石會(huì)員有100萬(wàn)元的免費(fèi)提現(xiàn)額度和每月5萬(wàn)元的信用卡還款額度，如果沒有這些權(quán)益，應(yīng)該幾千塊都不會(huì)再放入余額寶，放棄也是無奈之選。支付寶或者其他平臺(tái)的定期穩(wěn)健理財(cái)如今成為理財(cái)首選，操作如存余額寶一樣簡(jiǎn)潔，收益率能達(dá)到4%左右，也很穩(wěn)健，秒殺當(dāng)下的大多數(shù)寶寶類貨幣基金。”

    以7月9日的貨幣基金市場(chǎng)來看，據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，目前投資類型為貨幣市場(chǎng)型的基金共有646只，其中，只剩18只產(chǎn)品的七日年化收益率超過3%，104只產(chǎn)品的七日年化收益率在2%以下，其余524只貨幣基金產(chǎn)品的七日年化收益率在2%-3%之間（包含2%不包含3%）。

    那么，此前貨幣基金的翹楚余額寶現(xiàn)在是什么水平呢？目前，“天弘余額寶貨幣”7月9日的七日年化收益率位列646只貨幣基金中的第387位，處于中下游水平。

    今年6月份，貨幣基金市場(chǎng)的收益出現(xiàn)了短暫的小幅回升。對(duì)此，國(guó)金證券分析師馬賽楠表示，“整體來看，6月份貨幣基金平均收益環(huán)比提升，但提升幅度較為有限，整體來看貨幣基金平均收益處于歷史低位，且收益下行趨勢(shì)仍將延續(xù)。”

    從投資者較為熟悉的寶寶類貨幣基金方面來看，據(jù)融360大數(shù)據(jù)研究院監(jiān)測(cè)，今年前5個(gè)月寶寶類理財(cái)產(chǎn)品平均七日年化收益率呈現(xiàn)出逐步走低的趨勢(shì)，至6月份才出現(xiàn)短暫翹尾，分別是1月份的3.0088%、2月份的2.7765%、3月份的2.6725%、4月份的2.5392%、5月份的2.4359%、6月份的2.497%。目前，7月份以來，寶寶類理財(cái)產(chǎn)品平均七日年化收益率再次下降，為2.4702%。

    對(duì)于低風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者未來的投資建議，招商證券仍建議選擇貨幣基金作為配置的首選（貨幣基金配置比例建議50%，偏股型基金配置建議30%，債券基金配置比例建議20%），適度配置權(quán)益資產(chǎn)和固定收益類資產(chǎn)，在控制風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，盡量增強(qiáng)收益。

    如今，貨幣基金的地位早已不如前。據(jù)中國(guó)銀河證券基金研究中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，貨幣市場(chǎng)基金2019年上半年資產(chǎn)凈值從2018年年底的75888.86億元減少到72327.24億元，減少了3561.62億元，增長(zhǎng)率是-4.69%。2018年9月30日貨幣市場(chǎng)基金規(guī)模達(dá)到歷史最高點(diǎn)82447.25億元，到目前為止已經(jīng)減少了10120.01億元。也就是說從貨幣市場(chǎng)基金規(guī)模拐點(diǎn)以來的9個(gè)月時(shí)間，其總規(guī)模已經(jīng)減少1萬(wàn)億元。

    對(duì)于貨幣基金規(guī)模的持續(xù)走低，上海證券則另有一番見解，其認(rèn)為，截至2018年年末，我國(guó)公募基金規(guī)模已達(dá)13.6萬(wàn)億元，產(chǎn)品數(shù)量5547只，成為普惠金融的典型代表，也是我國(guó)A股市場(chǎng)持股比例最高的機(jī)構(gòu)投資者，在資本市場(chǎng)上發(fā)揮了重要作用。但與美國(guó)等成熟基金市場(chǎng)相比，我國(guó)公募基金業(yè)一直存在著結(jié)構(gòu)性失衡的問題，表現(xiàn)為貨幣基金規(guī)模過大，投向股票資產(chǎn)的基金規(guī)模較小，導(dǎo)致公募基金長(zhǎng)期價(jià)值投資特征和專業(yè)定價(jià)能力未得以充分體現(xiàn)，對(duì)資產(chǎn)市場(chǎng)的定價(jià)效率貢獻(xiàn)和對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持的功能效率支撐未達(dá)到公募基金應(yīng)該達(dá)到的水平。