“信托產(chǎn)品包括公募與私募，可以面向不特定社會公眾發(fā)行公募信托產(chǎn)品，認(rèn)購起點(diǎn)1萬元。”

    有消息指出，這一描述出現(xiàn)在《信托公司資金信托管理辦法》征求意見稿中。盡管該稿未有官方發(fā)布，但仍引發(fā)公募業(yè)內(nèi)波瀾。

    2月27日，有券商研報(bào)專門對此跟進(jìn)，《管理辦法》的出臺預(yù)示著信托公司基金化之路的開啟。

    對于公募基金行業(yè)來說，這個(gè)消息卻預(yù)示著日后更加激烈的市場角逐和競爭。

    “公募基金的競爭會越來越激烈，不止是如今所提到的公募信托產(chǎn)品，還有此前銀行理財(cái)子公司管理辦法中進(jìn)一步允許理財(cái)子公司發(fā)行的公募理財(cái)產(chǎn)品直接投資股票。”2月27日，華南某公募基金人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

    新選手入局

    “如果公募信托產(chǎn)品降低標(biāo)準(zhǔn)到1萬元起購，肯定會和公募基金形成一定的競爭，信托優(yōu)勢在于低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品上，尤其是債基方面，會對公募形成一定的打壓。”2月27日，格上財(cái)富研究員張婷受訪時(shí)表示。

    國海證券研究指出，在銀保監(jiān)體系框架下，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)層面上，信托公司是目前仍舊沒有公募身份的金融機(jī)構(gòu)。此前，信托公司在證券投資類業(yè)務(wù)方面發(fā)展相對滯后，一個(gè)很重要的原因就是投資于股票、債券等標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)的信托產(chǎn)品，同樣有起購金額100萬、產(chǎn)品募集人數(shù)200人的硬性限制。

    對于這一新選手的下場，不少公募業(yè)內(nèi)人士在交流中都圍繞著即將遭遇的沖擊。

    “公募基金有先發(fā)優(yōu)勢，但是信托固收類資產(chǎn)的管理經(jīng)驗(yàn)亦比較豐富，因此還是存在競爭壓力。”2月27日，北京某公募基金市場部人士表示。

    不過，對于公募產(chǎn)品來說，信托仍然算是“新人”。

    2月27日，北京某信托公司業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，“信托公司在系統(tǒng)、品牌、團(tuán)隊(duì)等多個(gè)方面上目前還跟公募基金有比較大的差距。所以未來如果開展此類業(yè)務(wù)還有很長的路要走。而有了公募產(chǎn)品的加持，信托公司強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面進(jìn)一步打開，頭部信托公司會更有優(yōu)勢。”

    由于目前細(xì)則還未正式落地，該人士亦表示，具體的相關(guān)業(yè)務(wù)開展還需要一段時(shí)間。

    不能忽視的是，公募信托產(chǎn)品的推出，亦將緊隨銀行理財(cái)子公司而給公募行業(yè)帶來壓力。

    去年12月開始，隨著多家銀行公布了設(shè)立理財(cái)子公司的計(jì)劃，公募基金的競爭對手已經(jīng)增加。

    “對比公募基金，銀行理財(cái)子公司具有銷售渠道優(yōu)勢，從產(chǎn)品來說也是從固收產(chǎn)品上對基金公司的沖擊較大。不過公募的投資研究體系、主動(dòng)管理能力仍較銀行理財(cái)子公司和信托有優(yōu)勢，公募基金必須要把業(yè)績做起來才能抵抗這種沖擊，同時(shí)也要建立更完備的銷售體系。”前述基金公司人士表示。

    戰(zhàn)略調(diào)整提上日程

    “信托的優(yōu)勢在于多資產(chǎn)類別的管理能力，主要是非標(biāo)類產(chǎn)品。但相比起來公募基金的優(yōu)勢在于權(quán)益型基金，特別是指數(shù)型基金，這一部分公募基金會更有作為。”2月27日，好買財(cái)富研究總監(jiān)曾令華受訪指出。

    也有較為樂觀的公募人士認(rèn)為，“雖然公募信托產(chǎn)品推出肯定會對公募基金有一定沖擊，不過各自有各自的優(yōu)勢，充分競爭也能激勵(lì)大家更好發(fā)展。”

    值得注意的是，除了讓行業(yè)關(guān)注的競爭關(guān)系外，還有部分公募業(yè)內(nèi)人士受訪時(shí)也提出了三方之間更有可能產(chǎn)生的合作關(guān)系以及未來的業(yè)務(wù)機(jī)遇。

    “其實(shí)銀行理財(cái)也是我們的客戶，信托以后也可以是我們的客戶，兩者都可以發(fā)展起來。現(xiàn)在我們的關(guān)鍵是要從風(fēng)險(xiǎn)中找機(jī)遇，對銀行理財(cái)子公司也是一樣的態(tài)度，有競爭壓力也沒關(guān)系，我們可以爭取合作，發(fā)展機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)。”2月27日，華南某大型公募基金人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

    “其實(shí)我們渠道部現(xiàn)在也放開去拓展機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)了，除了原有的機(jī)構(gòu)部門，渠道的客戶經(jīng)理也可以去尋找機(jī)構(gòu)客戶。其實(shí)一些城商行、農(nóng)商行都可以成為客戶，機(jī)會還是挺多的，但是要發(fā)掘成功也很不容易。”該人士表示。

    華南某信托公司人士亦認(rèn)為，“與銀行理財(cái)子公司一樣，公募信托產(chǎn)品的推出也利空公募基金，但整體來說雙方也有合作的機(jī)會，可能主要是在權(quán)益類產(chǎn)品委外方面，但其他的應(yīng)該就不會手軟了，還是有些競爭關(guān)系。”

    因此，面對競爭壓力，公募基金也亟需繼續(xù)提高自己的獨(dú)有優(yōu)勢。

    前述公募基金人士則說道，“我們倒沒有考慮外部的銀行理財(cái)子公司、公募信托等等這些競爭，重要的是跟自身比，要求還是一年比一年高的。”