本報記者 劉琪

    見習記者 韓昱

    據新華財經消息，北京時間10月13日凌晨，美聯(lián)儲公布9月份貨幣政策會議紀要（以下簡稱“紀要”）。紀要顯示，大多數與會官員認為，盡管當前部分對利率敏感的支出類別如房地產、固定投資，已對貨幣收緊政策作出明顯反應，但是相當大一部分的經濟活動尚未出現類似反應。美聯(lián)儲官員認同需將利率提高至更限制性的水平，并維持一段時間，以避免通脹預期失控。

    同時，紀要稱，在對市場參與者的調研中，受訪者預測美國2022年GDP下滑概率達到30%，較6月份調研時的概率幾乎翻倍。而美聯(lián)儲官員也認為，一段時間低于趨勢水平的GDP增長或有助于減輕通脹壓力。

    業(yè)內人士表示，這或是美聯(lián)儲透露出可接受美國經濟衰退風險最明確的信號。

    川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時認為，2022年以來，受到內外多方面因素的影響，美國經濟增速放緩，連續(xù)兩個季度出現環(huán)比負增長，顯現出衰退的跡象。在此背景下，美聯(lián)儲仍堅持緊縮的立場，連續(xù)大幅加息，美國流動性大幅收緊，進一步增加了美國經濟下行的壓力。若美國通脹未如美聯(lián)儲預期回落到合理區(qū)間，美國經濟增速或持續(xù)回落，將增加經濟陷入“滯脹”的風險。

    10月12日，美國勞工部公布數據顯示，9月份美國PPI（生產者價格指數）同比上漲8.5%，環(huán)比上漲0.4%，3個月來首次出現環(huán)比上漲，同比、環(huán)比數據也均超過市場預期。PPI數據報告顯示，超過三分之二的同比漲幅來自終端服務成本。

    中信證券首席經濟學家明明對《證券日報》記者分析稱，美國通脹出現偏大幅度回落至少要等到明年。雖然當前供給端壓力有所緩解，紐約聯(lián)儲供應鏈壓力指數連續(xù)多個月下降，貨運指數大幅下降，美國港口等待時間趨于常態(tài)。但需求仍具有韌性，薪資增長短期預計仍將高位運行，導致核心商品與核心服務通脹黏性較高，疊加能源價格未來下跌空間有限，年內通脹回落速度或偏慢。

    “若國際地緣政治沖突進一步升級，或OPEC+大規(guī)模減產等方面導致大宗商品價格大幅上升，則預計美國加息路徑或將更為激進，且屆時停止加息時點的不確定性將提高。”明明說。

    不過，紀要中也透露，部分美聯(lián)儲官員也意識到大幅加息對經濟增長的負面影響，稱“重要的是‘校準’未來收緊政策的節(jié)奏，以盡量降低對經濟前景的負面影響。不少與會官員認為，隨著貨幣政策的不斷緊縮，未來在某個時間點減緩加息速度是合適的。”

    美聯(lián)儲官員近期的發(fā)聲也印證了這一觀點。新華財經消息顯示，美聯(lián)儲官員卡什卡利日前發(fā)聲稱，“我們真正的挑戰(zhàn)之一是貨幣政策在很多方面有滯后性，需要一到兩年時間才能將影響傳導到整個經濟。如果我們一口氣加息2%、3%或4%，那可能太多了，會導致貨幣政策不必要的收緊。”

    美聯(lián)儲年內已進行五次加息，最近三次連續(xù)大幅加息75個基點，創(chuàng)近40年來最快加息記錄，當前美國聯(lián)邦基金利率已提升至3%-3.25%區(qū)間。而在今年剩余時間內，11月份、12月份美聯(lián)儲仍計劃有兩次議息會議。

    “從9月份的點陣圖來看，美聯(lián)儲官員預計至今年年底，聯(lián)邦基金利率的中位數約為4.4%。這也意味著，美聯(lián)儲在9月份加息75個基點后，仍然存在年內繼續(xù)加息125個基點的可能性。”陳靂說。

（編輯 張鈺鵬 才山丹）