繼去年12月全面降準后，時隔僅一個月，央行又下調(diào)1年期中期借貸便利（MLF）和7天期逆回購利率各10個基點。上一輪下調(diào)政策利率還是2020年疫情暴發(fā)初期。在全面降準不久后下調(diào)政策利率，且降幅高于此前市場預(yù)期的5個基點，足見逆周期政策發(fā)力穩(wěn)增長的緊迫性。

    自去年底中央經(jīng)濟工作會議提出我國經(jīng)濟發(fā)展面臨三重壓力以來，短短一個月左右的時間，宏觀調(diào)控就打出了一套“組合拳”，力度明顯增強。圍繞投資、出口和消費“三駕馬車”，穩(wěn)需求政策陸續(xù)落地；與此同時，財政政策和貨幣政策加大協(xié)調(diào)聯(lián)動力度，既為各項穩(wěn)需求政策落地見效營造必要的宏觀環(huán)境，也通過逆周期調(diào)節(jié)密集發(fā)力改善市場預(yù)期轉(zhuǎn)弱態(tài)勢。

    實際上，對于此次超預(yù)期“降息”，市場此前預(yù)判的分歧較大，究其原因，關(guān)鍵點仍在于市場摸不透決策層對于經(jīng)濟短期下滑壓力的容忍程度以及祭出相應(yīng)對策的決心究竟有多大。當前，經(jīng)濟面臨較大的下行壓力已是共識，不論是最新公布的2021年第四季度GDP數(shù)據(jù)，還是信貸需求、中小企業(yè)盈利、投資者預(yù)期等指標，都反映當前經(jīng)濟面臨諸多困難。這其中，有多少是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過程中所必須承受的陣痛，有多少又是因為國內(nèi)外因素疊加帶來的短期下行，仍待進一步觀察。但無論如何，發(fā)展才是硬道理，著力穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤，避免經(jīng)濟增速下滑過快，是我國在謀求經(jīng)濟邁向高質(zhì)量發(fā)展過程中應(yīng)守住的底線。

    近期密集出臺的一系列穩(wěn)增長政策，就是正視當前經(jīng)濟發(fā)展所面臨的壓力，以政策發(fā)力適當靠前的積極有為，回應(yīng)市場關(guān)切，提振各方對未來經(jīng)濟發(fā)展的信心。

    本次“降息”將與前期落地的全面降準、支農(nóng)支小再貸款“降息”、兩項直達工具接續(xù)轉(zhuǎn)換等一系列貨幣政策寬松舉措一道，保持流動性合理充裕，穩(wěn)定信用擴張步伐。當然，今年經(jīng)濟要實現(xiàn)穩(wěn)增長，僅靠貨幣政策發(fā)力是遠遠不夠的。各地區(qū)各部門應(yīng)擔負起穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟的責任，慎重出臺有收縮效應(yīng)的政策，努力實現(xiàn)國民經(jīng)濟不斷向好發(fā)展。