■本報記者 蘇詩鈺

    為暢通市場主體退出渠道，降低市場主體退出成本，激發市場主體競爭活力，完善優勝劣汰的市場機制，推動經濟高質量發展，國家發改委、最高人民法院、工業和信息化部等13個部門聯合印發了《加快完善市場主體退出制度改革方案》（以下簡稱《方案》）。

    《方案》提出，要完善市場主體退出涉及的市場交易制度。依法支持上市公司通過并購重組實現退出。依法支持重整上市公司通過重大資產交易安排、股份發行等方式開展融資，規范上市公司股東減持行為。完善上市公司退市監管制度，暢通市場主體的上市和退市渠道。

    7月16日，廈門大學經濟學院和王亞南經濟研究院教授韓乾在接受《證券日報》記者采訪時表示，《方案》印發的意義，實際上是上市公司通過市場的力量進行資源整合、優化資源配置，實施轉型升級，這與逐步推行注冊制和資本市場的健康永續發展目標一致。穩妥推進退市的工作，還有助于積極化解某些行業和生產部門產能過剩和庫存積壓的現狀，加快清理僵尸企業，促進資金流向朝陽行業和有活力的企業。

    中國人民大學重陽金融研究院產業部副主任卞永祖7月17日對《證券日報》記者表示，對于上市公司來說，通過兼并有發展前途的企業，有利于公司盡快改善業務布局及運營情況。盡快提升上市公司質量，是改善我國資本市場狀況的重中之重。其中通過并購重組退出就是重要方式，能激活市場活力，恢復投資者信心，吸引更多投資者進入。同時，一些上市公司通過被兼并退出資本市場，可以釋放寶貴的市場資源，加快經營不善公司的退出流程，減少“炒殼”等不良現象的發生，對于投資者來說，可以培養價值投資的良好投資文化。此外，從整個經濟發展的角度看，可以促使資金流入實體經濟和更加高效的領域，企業直接融資的比例會上升，從而改善整個金融體系的結構，從根本上減少金融風險。

    關于可以從哪些方面完善上市公司退市制度，卞永祖表示，一方面，制定更加細致的退市標準，將嚴重違法違規的企業納入退市范疇，讓更多經營不善的企業加快進入退市流程。同時制定更加嚴格、透明、簡便的退市流程，讓進入退市流程的企業能夠在較短的時間內完成退市，減少炒作空間。此外，制定更加嚴格的投資者保護機制。

    中郵證券董事總經理、首席研究官尚震宇在接受《證券日報》記者采訪時表示，《方案》可看作是對存量市場的重要改革舉措，通過加快完善市場主體的退出制度，出清“僵尸企業”，有利于經濟轉型和引導資源優化配置，更好的服務實體經濟。要以市場化、法治化、激勵約束并舉、保護合理權益為指導原則，從規范退出方式、健全清算退出制度、破產法律制度、特殊類型和特殊領域退出制度、退出甄別和預警機制、關聯權益保障機制、退出配套政策等七大方面完善上市公司退出制度。

    中信改革發展基金會研究員趙亞赟對記者表示，上市公司通過并購重組退出，需要有審計、合規、投資者保護和中介監管等一系列配套文件支持，防止利益輸送、國有資產流失、投資者利益受到侵犯。完善上市公司退市制度方面，一是退出的企業不能一退了事，要進行嚴格審計，防止有不良企業圈錢就走，建立追責制度。二是要對收購方的資金資格及要注入的資產進行嚴格市調，保證信息公開完整有效，防止侵犯投資者利益。