2022年，國內(nèi)水泥行業(yè)受需求下滑、競(jìng)爭加劇等因素影響，企業(yè)利潤出現(xiàn)大幅回撤。近期，水泥價(jià)格開始出現(xiàn)上漲，對(duì)于水泥企業(yè)而言，這無疑是一個(gè)利好消息。

    “對(duì)于水泥價(jià)格而言，需求仍然會(huì)是起到重要影響的因素。水泥行業(yè)在今年大概率會(huì)出現(xiàn)需求回暖的趨勢(shì)，但從長期來看，水泥市場(chǎng)需求從根本上是受到人口趨勢(shì)和城鎮(zhèn)化發(fā)展速度決定的。”2月20日，卓創(chuàng)資訊的水泥行業(yè)分析師王琦表示。

    水泥價(jià)格迎上漲

    據(jù)了解，每年春節(jié)過后，特別是在元宵節(jié)之后，水泥價(jià)格都會(huì)迎來一波上漲，時(shí)間多是在3、4月間，持續(xù)時(shí)間約在一個(gè)月。“因?yàn)榻衲甏汗?jié)是在1月份，所以自2月份開始，水泥價(jià)格就出現(xiàn)了上漲，雖然時(shí)間略有提前，但這也符合預(yù)期。”王琦說。

    王琦告訴證券時(shí)報(bào)記者，目前來看，本輪水泥價(jià)格的上漲，主要是以南方的一些地區(qū)為主，因?yàn)檫@部分地區(qū)水泥企業(yè)的庫位在前期下降明顯。另外，一些水泥企業(yè)在之前出現(xiàn)經(jīng)營性虧損，也成為在現(xiàn)階段推升水泥價(jià)格的一個(gè)重要原因。

    中國水泥網(wǎng)分析師李坤明表示，目前長三角一帶的水泥價(jià)格的確出現(xiàn)了拉漲，一方面是因?yàn)樽罱男枨蟮拇_要比之前好一些。另一方面是因?yàn)槭艿搅顺杀径藟毫Φ挠绊憽恼w情況來看，水泥需求恢復(fù)的進(jìn)度并不及去年，一些地區(qū)的水泥價(jià)格雖然出現(xiàn)了上漲，但是在實(shí)際落實(shí)時(shí)情況并不是很理想。弱需求、高庫存是對(duì)現(xiàn)階段水泥行業(yè)最直觀的描述。

    水泥公司去年業(yè)績欠佳

    從已經(jīng)披露的2022年度業(yè)績預(yù)告公開信息來看，水泥類上市公司在去年的經(jīng)營業(yè)績普遍不盡如人意。

    例如，冀東水泥（000401）1月9日晚間發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年歸母凈利13.5億元-15.2億元，同比下降45.91%-51.96%。冀東水泥稱，報(bào)告期，受新冠疫情反復(fù)及房地產(chǎn)行業(yè)下行等因素影響，水泥和熟料綜合銷量同比下降；同時(shí)，受煤炭等主要原燃材料價(jià)格同比大幅上漲影響，水泥和熟料成本同比上升。

    塔牌集團(tuán)（002233）1月13日晚發(fā)布2022年度業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤2.2億元至3.12億元，同比下降83%-88%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤2.57億元至3.69億元，同比下降77%-84%；基本每股收益0.18元/股–0.26元/股。

    塔牌集團(tuán)在提及業(yè)績變動(dòng)的原因時(shí)表示，2022年，水泥市場(chǎng)需求明顯減少，供需關(guān)系嚴(yán)重失衡，導(dǎo)致各區(qū)域水泥價(jià)格出現(xiàn)較大降幅；粵東區(qū)域水泥價(jià)格自年初起持續(xù)回落，進(jìn)入傳統(tǒng)銷售旺季9月份后才企穩(wěn)回升。報(bào)告期內(nèi)，公司水泥銷量同比下降約8%，水泥銷售價(jià)格同比下降約18%；同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)公司水泥銷售成本同比上升約9%，致使公司綜合毛利率同比下降較多，盈利水平明顯下降。

    海螺水泥（600585）1月30日晚間發(fā)布2022年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)凈利潤139.73億元至166.33億元，同比減少50%至58%。

    天風(fēng)證券分析師王濤認(rèn)為，在經(jīng)歷了2022年的水泥產(chǎn)量超預(yù)期下滑之后，如果水泥產(chǎn)業(yè)的需求端能夠企穩(wěn)，那么今年水泥行業(yè)的利潤也有望回暖。

    需求仍是關(guān)鍵因素

    王濤表示，水泥下游主要由房地產(chǎn)、基建和新農(nóng)村建設(shè)三部分構(gòu)成，從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，水泥產(chǎn)量和地產(chǎn)新開工面積的相關(guān)性更強(qiáng)。房地產(chǎn)行業(yè)的需求下行壓力有望在今年得到明顯緩解，如果房地產(chǎn)行業(yè)的銷售得到改善，那么新開工端隨之也有望得到改善，進(jìn)而會(huì)提振水泥行業(yè)的需求。

    “從水泥行業(yè)全年的需求情況來看，根據(jù)我們的預(yù)判，上半年基建會(huì)成為主要推動(dòng)力，下半年房地產(chǎn)行業(yè)的需求有望得到恢復(fù)。總體而言，預(yù)計(jì)水泥行業(yè)全年產(chǎn)量同比會(huì)下滑約4%。”王濤表示。

    王琦也表示，對(duì)于水泥價(jià)格而言，需求仍然會(huì)是起到重要影響的因素。現(xiàn)階段，房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)開始回暖，特別是二手房市場(chǎng)回暖跡象尤其明顯。但是從房地產(chǎn)市場(chǎng)的好轉(zhuǎn)，傳遞到水泥行業(yè)還是需要有一個(gè)過程，預(yù)計(jì)體現(xiàn)在水泥行業(yè)要在今年三季度。

    “水泥行業(yè)的需求在今年大概率會(huì)出現(xiàn)需求回暖的趨勢(shì)。”王琦認(rèn)為，但從長期來看，水泥市場(chǎng)需求從根本上是受到人口趨勢(shì)和城鎮(zhèn)化發(fā)展速度決定的。

    李坤明說，從調(diào)研的情況來看，一些大型水泥企業(yè)去年的需求下滑幅度達(dá)到15%左右，小型水泥企業(yè)所面臨的境況可見一斑。

    考慮到今年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將是大概率事件，所以根據(jù)中性判斷，水泥行業(yè)的需求會(huì)出現(xiàn)小幅下降，降幅會(huì)較去年明顯收窄。今年兩會(huì)過后，如果經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇或者是一系列相關(guān)政策超出了市場(chǎng)的預(yù)期，也不排除今年水泥市場(chǎng)的需求出現(xiàn)一個(gè)小幅回正的一種可能，這將是一個(gè)比較樂觀的情況。