本報記者 賀俊 見習記者 靳衛(wèi)星

    港股醫(yī)藥板塊連續(xù)上漲。10月10日-10月14日及10月17日-10月19日，港股通醫(yī)藥ETF漲幅分別達5.01%、4.02%；港股創(chuàng)新藥ETF漲幅分別達5.26%、3.85%。個股方面，本周以來截至10月19日收盤，科濟藥業(yè)漲超20%、德琪醫(yī)藥漲超13%、昭衍新藥漲超9%。

    東高科技高級投資顧問吳太偉向《證券日報》記者表示，“港股醫(yī)藥板塊在過去一年的時間里調(diào)整力度較大，目前估值已經(jīng)進入長期配置的區(qū)間范圍。從業(yè)績層面來看，港股醫(yī)藥板塊業(yè)績處于觸底恢復期，但二級市場上仍然保持較高景氣度，未來可期。”

    利好政策疊加三季報預喜

    對于港股醫(yī)藥板塊出現(xiàn)拉升的原因，吳太偉向記者表示，一方面，政策的方向性指導提升了醫(yī)藥行業(yè)的地位；另一方面，近日多家醫(yī)藥公司三季度預告陸續(xù)發(fā)布，基本面持續(xù)向好。2022年前三季度，藥明康德預計實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長71.87%，凈利潤同比增長107.12%；昭衍新藥預計凈利潤同比增長約144.8%-164.8%；江中藥業(yè)預計營業(yè)總收入同比增長約45%，凈利潤同比增長約12%。

    “當下醫(yī)藥板塊處于歷史估值低位，且機構(gòu)持倉比例較低，隨著相關政策的支持，醫(yī)藥板塊的市場情緒將進一步迎來修復。”成都特威麟企業(yè)管理有限公司藥品注冊和臨床開發(fā)負責人陳斌向《證券日報》記者表示，“港股醫(yī)藥板塊內(nèi)領漲的多為高估值和未盈利的生物科技個股。”

    吳太偉向記者表示，“對于藥企來說，二級市場的表現(xiàn)代表了企業(yè)的想象空間，譬如其產(chǎn)品競爭力、管線豐富程度、商業(yè)化能力以及企業(yè)對于未來發(fā)展方向的判斷等。雖然港股中很多藥企存在高估值和尚未盈利的情況，但市場更看中其產(chǎn)品競爭力和后續(xù)商業(yè)化能力。當然，醫(yī)藥行業(yè)是一個高壁壘高門檻行業(yè)，對于板塊內(nèi)高估值和未盈利生物科技企業(yè)，希望投資者鑒別清楚企業(yè)真正的研發(fā)能力與未來成長空間后，再理性做出投資選擇。”

    創(chuàng)新藥將迎發(fā)展機遇

    在眾多高估值和未盈利生物科技企業(yè)中，創(chuàng)新藥研發(fā)占據(jù)重要地位。近年來，中國創(chuàng)新藥臨床和授權(quán)交易如雨后春筍般快速發(fā)展，但創(chuàng)新藥的研發(fā)存在研發(fā)周期長、研發(fā)費用大、研發(fā)人才密集程度高、產(chǎn)品失敗率相對較高等特點。某投資機構(gòu)投資總監(jiān)向記者表示，創(chuàng)新藥研發(fā)生產(chǎn)非常燒錢且失敗率極高，如何提高研發(fā)效率、降低時間成本和盲選投入，是整個行業(yè)需要思考的問題。

    吳太偉向《證券日報》記者表示，“隨著相關政策的逐步完善，資本及人才等投入不斷增加，我國新藥研發(fā)已進入全新的時代。預計未來上市新藥數(shù)量將呈現(xiàn)明顯上升趨勢，一些全球前沿的創(chuàng)新技術將實現(xiàn)從0到1的突破，我國醫(yī)藥創(chuàng)新能力也將顯著提升。”

    一位分析師也表示，當下，創(chuàng)新藥估值處歷史較低區(qū)間，長期基本面堅定向好，創(chuàng)新轉(zhuǎn)型成果正在逐步落地，創(chuàng)新產(chǎn)品和研發(fā)技術依然是醫(yī)藥賽道的核心競爭力。從需求端看，中國醫(yī)療保健需求不斷擴大，創(chuàng)新藥需求有望逐步釋放。中長期來看，醫(yī)藥行業(yè)特別是創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)具有確定和深遠的積極意義。預計我國創(chuàng)新藥行業(yè)將持續(xù)提升源頭創(chuàng)新能力，充分凸顯國際化潛能。

    東吳證券認為，隨著國內(nèi)政策以及情緒的修復，曾“趴在底部區(qū)間”的眾多生物科技公司將迎來巨大機遇。彈性大、漲幅高一直是創(chuàng)新藥行情的特點，篩選優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新藥企業(yè)，及時抓住底部機遇，提前規(guī)劃布局以等待重要催化劑的到來，是當前資金布局創(chuàng)新藥的重要方式。

（編輯 上官夢露）