本報記者 王麗新 見習記者 郭冀川

    12月18日，第五屆雄安新區投融資發展論壇采用線下線上同步進行的方式在北京召開。本屆論壇的核心為“‘雙碳’目標下的投融資：金融創新與高質量發展”，圍繞“金融創新與雄安新區綠色發展”與“新階段、新目標下的城投轉型”兩大主題展開研討。

    在城市建設發展過程中，城投起到了重要作用，眾多城投公司為大型央企提供咨詢服務，為會員企業提供金融支持和商業對接。雄安新區正在建設中，城投公司也為在此發展的企業，尤其是河北省外企業提供了參與城市建設的渠道、資源共享的服務平臺。

    今年7月份，銀保監會印發《銀行保險機構進一步做好地方政府隱性債務風險防范化解工作的指導意見》（銀保監發[2021]15號），文件明確指出，要規范城投平臺投融資行為、嚴禁新增地方隱性債務、化解金融風險。

    15號文件的出臺，推動了城投公司市場化轉型，降低其關聯的地方政府信用，提升城投公司企業屬性，積極促進地方債務良性發展和可持續發展。在此次論壇上，參會嘉賓們也就城投公司轉型提出了各自看法。

    國家金融與發展實驗室中國政府債務研究中心執行主任吉富星對《證券日報》記者表示，城投公司開展市場化轉型既是政策監管要求，又是自身發展所需。城投公司目前評級、發債、償債背后很大程度上與當地政府信用或支持密不可分，但隨著監管趨嚴，剝離政府信用、打破剛性兌付是大勢所趨，城投公司要正視自己的定位和潛在風險，量力而行。

    “總體來說要依法合規不新增隱性債務，按照商業化的原則去融資和償債，可以積極開拓新基建、城市更新、鄉村振興、雙碳和綠色產業等新型業務，與當地重大規劃和戰略形成契合。另外就是做好總體項目和資金謀劃，合規合理獲得政府資金資源支持，創新商業模式，防范各種偽創新、轉型陷阱。”吉富星說。

    隨著對隱性債務管理的深入，以及推動城投市場化轉型的進程，未來地方政府與城投的權責正在發生變化。地方政府承擔公益性支出與投資，由財政預算內資金進行安排，由地方專項債券等投資工具予以承擔。能夠市場化運作的、有一定收益的項目，城投會作為承接主體，如城市更新、產業園區開發等，以企業投資項目的形式進行開展。

    財達證券總經理助理、河北金融學院副教授胡恒松博士對記者表示，城投公司轉型過程中，第一個是資產整合，以前各地的城投公司分散，甚至在一些項目上產生競爭，現在需要整合資源，提高信用評級；第二是加大融資創新力度，如通過發基金去找項目，參股擬上市公司。第三是“產業+資本”運營，城投公司通過收購上市公司將產業與資本結合，把上市公司的產業帶到城投公司所在城市，或者城投平臺配合政府招商引資，把上市公司上下游產業引導過來，甚至城投公司參與自身區域的上市公司孵化；第四是防范債務風險，城投公司作為地方融資的主體，不能觸碰隱性債務這個紅線。

    胡恒松指出：“今年河北的城投公司通過產業投資積極轉型，市場化能力不斷提升，這些城投公司為本地導入了產業公司和金融資本。”在未來，城投公司隱含的政府信用不斷降低，城投的企業屬性不斷增加，不同地區的城投主體也將根據運營水平的差異進一步的分化，通過不同的發展路徑配合當地的投融資需要。

（編輯 崔漫 白寶玉）